Чому деякі компанії все ще виробляють короткі напівпровідникові мікросхеми, коли інші користуються ними?

Останнім часом було багато повідомлень про м'якість на ринку напівпровідникових мікросхем. Повідомляється, що компанія Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) попросила своїх співробітників взяти відпустку, виробники персональних комп’ютерів знижують попит на мікросхеми, а попит з боку виробників смартфонів різко впав і, за прогнозами, погіршиться до 2023 року. Хоча деякі виробники мікросхем, здається, плаваючи (тонучи) в запасах, деякі фішки продовжують бути дефіцитними. Як нам розібратися в тому, що відбувається? Головне розуміти, що існують дуже відмінні сегменти ринку, а динаміка попиту та пропозиції різна залежно від того, де ви сидите.

Високий кінець бачить м’якість

Коли ми говоримо про чіпи високого класу, ми зазвичай маємо на увазі найновіші та передові технології. Виробники напівпровідників часто говорять про «вузли», які мають номер, пов’язаний з ними. Це число історично зіставлялося з розміром однієї з критичних характеристик чіпа, виміряним у нанометрах (скорочено нм); один нанометр - це одна мільярдна частина метра. Чим менше число, тим більш просунутий. Таким чином, Apple використовує чіпи, виготовлені на 5-нм вузлі TSMC для своїх останніх iPhone, і DigiTimes повідомляє що вони вже працюють на 2 нм. Великими споживачами високоякісних чіпів TSMC є Apple, AMD, IntelINTC
, MediaTek, Nvidia та QualcommQCOM
, і DigiTimes також повідомили, що всі вони «консервативні» щодо найближчих перспектив продажів і, отже, замовлень.

Це не повинно викликати подиву. Значна частина обсягу в цьому секторі припадає на продаж персональних комп’ютерів. Ще в квітні 2021 року GartnerIT
повідомляє що поставки ПК у всьому світі зросли найбільше за всю історію спостережень. Chromebook тоді зріс у три цифри, а всі шість найкращих постачальників ПК виросли у двозначні цифри. Але цикл заміни комп’ютерів триває три роки або довше, тому ніколи не було реалістично думати, що попит зростатиме до небес. Можливо, деякі постачальники вважали, що такі темпи продажів продовжаться, і це, мабуть, пов’язано з тим, чому я нещодавно бачив Chromebook у продажу за 79 доларів. справді? Запчастини коштують більше! Я припускаю, що десь склади, заповнені Chromebook та іншими комп’ютерами, можуть бути пов’язані з падінням попиту на мікросхеми в цьому важливому секторі.

Товарні сегменти, такі як пам'ять, здається, плавають в запасах

Micron TechnologyMU
повідомили у своєму останньому звіті про прибутки, що вони очікують, що зростання пропозиції буде значно вищим за зростання попиту в календарному 2022 році, і що різке зниження попиту в найближчій перспективі означало дуже великі запаси в руках постачальників. Відповідність пропозиції та попиту в бізнесі з тривалим циклом завжди складно. Це тому, що дефіцит поставок і високі ціни викликають настрій тварин і нові інвестиції у виробничі потужності, але для будівництва та обладнання нових потужностей потрібні роки. До того моменту, коли потужність кожного з’являється, її стає занадто багато, і ціни падають. Комп’ютери, як правило, використовують велику кількість мікросхем пам’яті в одному пристрої, тому існує ефект множення. Не щаслива картина. Ми бачимо цю проблему в багатьох інших секторах: бізнес дисплеїв із плоскими панелями проходить через те, що Джон Метьюз назвав у 2005 році «кристалічним циклом», тобто модель зростання та зменшення інвестицій, за якою слідують надлишкові потужності.

Але автомобільний сектор продовжує боротися

Більшість автомобільних напівпровідників виробляються на «зрілих» вузлах. Недавній McKinsey звітом заявив, що найбільший попит у цьому секторі був на 90 нм і вище. З огляду на перспективу, 90-нм вузол був передовою технологією чіпів близько 2002 року, двадцять років тому. Частково це було тому, що типи компонентів, які використовуються в транспортних засобах, не виграли від новітніх технологій, і існує довгий і дорогий процес, щоб перенести їх на більш сучасні вузли. Заводи, що виробляють ці мікросхеми, використовують старіші інструменти, і оскільки це не надто прибуткові товарні частини, було мало стимулів інвестувати у збільшення потужностей. Потужності вже були обмежені до пандемії, а потім протягом приблизно вісімдесяти тижнів у 2020 році, коли автомобільні заводи були здебільшого закриті, більшість виробників оригінального обладнання відкликали свої замовлення. Тим часом вибуховий попит з боку інших секторів заповнив усі ці виробничі потужності, тож коли автовиробники повернулися до повторного замовлення, час виконання замовлення збільшився. Вони ще наздоганяють.

Агрегація сегментів маскує основну динаміку

Один урок, який ми можемо винести з цього безладу, полягає в тому, що коли ви берете агреговане уявлення про напівпровідниковий сектор, об’єднуючи сектор високого класу, сировинних товарів і зрілих чіпів, це може замаскувати те, що відбувається в різних сегментах ринку. Я виявив ту саму проблему, переглядаючи державні дані імпорту/експорту або інформацію Бюро статистики праці. У розумінні деталей завжди є велика цінність.