Хто насправді розбагатів на GameStop Revolution?

Новачки, які перетворили продавця відеоігор

GameStop

GME 4.69%

у найгарячішому акції на планеті думали, що у них є два варіанти: приклеїти його на Уолл-стріт, а самі складати пачку. Але революціонери не впоралися добре ні з того, ні з іншого. Ціна акцій, що зависла над плечем пана Оганяна під час його інтерв’ю CNBC 28 січня 2021 року, була б майже такою ж високою, як і була. Вартість GameStop впала майже на 90% за тиждень, навіть коли купа і без того багатих людей на Уолл-стріт і в корпоративних залах засідань стали ще багатшими. Прес-секретар повідомила, що пан Оганян не доступний для коментарів.

Деякі хедж-фонди заробили мільйони, імітуючи ставку, зроблену ренегатами Reddit. Компанії, які здійснювали операції, такі як Citadel Securities і Robinhood Markets Inc., отримали величезні прибутки від бурхливої ​​діяльності. Навіть багато інсайдерів компаній продали свої акції.

Сплеск GameStop часто зображували як тріумф аматорів над професіоналами, підживлений соціальними мережами. Поради, опубліковані на форумі Reddit WallStreetBets, швидко розширювалися через TikTok,

Twitter

і платформа для обміну повідомленнями Discord, що дозволяє ордам індивідуальних трейдерів по всьому світу діяти узгоджено і навіть стимулювати ринки. Вони поширювали меми, на яких зображені їхні улюблені компанії, накладені на поверхню Місяця, що представляло, наскільки високо вони хотіли б піднятися акції. Вони сказали, що хочуть кинути виклик хедж-фондам, які роблять ставку проти цих акцій.

Деякі з цих дрібних інвесторів дійсно заробляли гроші, оскільки на початку січня 2 року кількість учасників WallStreetBets зросла з менш ніж 2021 мільйонів учасників до понад 11 мільйонів. Одним з них був Кіт Гілл, він же «Рукання Кітті», який став героєм для користувачів Reddit, заробляючи при цьому десятки мільйонів доларів. А деякі на Уолл-стріт показали себе погано.

Гейба Плоткіна

Хедж-фонд Melvin Capital втратив колосальні 6 мільярдів доларів у січні 2021 року, повідомляє The Wall Street Journal, і деякі інші фонди також зазнали великих збитків.

Однак, коли дим розвіявся, популярне уявлення про те, що американські фінансисти навертаються, було не зовсім точним. Індивідуальні інвестори, які придбали GameStop цього разу рік тому і так і не продали, сидять у великих збитках.

Правильне місце, правильний час

Акції мемів, які злетіли рік тому, мали проблеми з операціями, перш ніж потрапити в центр уваги. Але коли ціни на їх акції та опціони досягли дурних рівнів, багато давніх професійних інвесторів нагромадилися.

Один ветеран, який сказав, що заробив мільйони на GameStop, був

Білл Гросс,

відставний «король облігацій» і колишній зірковий менеджер каліфорнійського гіганта з управління капіталом Pacific Investment Management Co. Оскільки божевілля GameStop сягало гарячки, мільярдер сказав, що його «серце багато років з Мейн-стріт». Він також попередив інвесторів, які роблять ставку на опціони, що вони «ловлять рибу за покерним столом» і «не є частиною освіченого інвестиційного натовпу».

Пан Гросс особисто продавав опціони на акції, коли інвестори Reddit їх купували. Це не була впевнена ставка. Містер Гросс сказав у подкасті Wall Street Journal минулого року, що в один момент він впав на 10 мільйонів доларів, перш ніж отримати 10 мільйонів доларів, оскільки акції GameStop різко впали.

"Було добре", - сказав він. «Це був досвід. Це як у перший раз, коли ви керували автомобілем або вперше спускалися з лижного схилу». Він відмовився від додаткових коментарів через прес-секретаря.

Інші опинилися в потрібному місці в потрібний час. Джон Бродерік, інвестор-активіст, який керує Permit Capital, придбав велику частку в GameStop і лобіював іншого менеджера фонду.

Курт Вольф

За словами людини, знайомої з ситуацією, у червні 2020 року Hestia Partners отримає місце в правлінні проблемного рітейлера. Коли ціна підскочила, містер Бродерік пожав прибуток, — каже ця людина.

«Це наче після Суперкубку, коли вони запитують когось, що це відчуває, і вони кажуть, що це нереально», — сказав містер Бродерік The Wall Street Journal у лютому 2021 року. «Я думаю, я можу піти в Disney World».

Нью-йоркський хедж-фонд Senvest Management також зацікавився GameStop на початку 2020 року і купив 5% акцій компанії протягом вересня і жовтня, повідомляв The Wall Street Journal. Його менеджери в минулому були на стороні програшу від коротких зтисків. Вони, не вагаючись, заробили, коли цей, згідно зі звітами Journal, отримав прибуток у 700 мільйонів доларів.

Навіть сонні фірми взаємних фондів скористалися можливістю. Згідно з публічними заявами, гігант взаємних фондів Fidelity Investments, який був найбільшим акціонером GameStop з майже 13% акцій, продав майже кожну належну йому акцію в січні 2021 року. Фонд низької ціни Fidelity Low-Priced Stock Fund і Fidelity Series Intrinsic Opportunities Fund, які, як правило, віддають перевагу поганим, але солідним компаніям, які роздрібні інвестори ігнорують, були двома великими власниками акцій GameStop у гігантській інвестиційній фірмі.

Один переможець із стиснення мемів,

Джейсон Мудрик,

здавалося такою фігурою з Уолл-стріт, яку революціонери Reddit хотіли б ненавидіти: розумна, красива і багата. Десятиріччям раніше він зайняв 6-е місце в опитуванні Business Insider «Найсексуальніші менеджери хедж-фондів».

Але він ненадовго став чимось на кшталт героя з інвесторами WallStreetBets, коли його хедж-фонд на суму 3 мільярди доларів підтримував гігантську мережу кінотеатрів.

AMC Entertainment Holdings Inc.

ще один мем. Спеціаліст з проблемної компанії надав КУА дорогі гроші, які можна було конвертувати в акції. Коли акції підскочили, він зробив величезний прибуток, погашивши борг. Проте він також зробив ставку проти акцій мемів, коли вважав, що вони зайшли занадто далеко, продаючи опціони колл, як це зробив містер Гросс, щоб отримати додатковий прибуток. Його фонд мав найкращий місяць за всю історію.

Через чотири місяці, коли акції AMC знову зросли, Мадрік повернувся на біс, який не був таким популярним серед натовпу Reddit. AMC продала йому нещодавно випущених акцій на 230 мільйонів доларів, які він майже відразу продав за вищою ціною, оскільки роздрібні інвестори підняли акції до найвищого рівня за останні роки, повідомляє The Wall Street Journal. Він викликав їх гнів тим, що його цитували, що він продав, оскільки акції були завищені.

Він також не завжди перемагав. У червні флагманський фонд Мудрика втратив близько 10% всього за кілька днів, оскільки стрибок курсу акцій AMC несподівано спричинив зміни вартості деривативів, які фонд тримав у рамках складної торгової стратегії, повідомляє The Wall Street Journal.

З паном Мудриком не вдалося отримати коментар.

Посередині

Фірми, які стояли в центрі всіх цих купівлі-продажів, отримували вигоду, приймаючи менше ризиків, ніж деякі інші переможці. Одна торгова програма, Robinhood, заклала основу для захоплення, яке мало не переповнило його, залучивши мільйони в основному молодих людей, яких залучили без комісійної торгівлі та лотерейних розіграшів акцій.

Це майже працювало надто добре; Robinhood ненадовго припинив покупки кількох акцій мемів, і в січні 1 року довелося швидко зібрати понад 2021 мільярд доларів, щоб допомогти задовольнити зростаючий попит на готівку, що випливає з усієї шаленої торгівлі. Але він вижив і отримав майже вдвічі більше доходів у тому кварталі, ніж за весь 2019 рік. Брокер став публічним через кілька місяців, зробивши співзасновниками

Влад Тенев

та

Байджу Бхатт

мультимільярдери.

«Ми пишаємося тим, що зробили інвестиції доступнішими для нового покоління, проклавши шлях до поширення нашої моделі без комісії в усій галузі», – сказала представник Robinhood. «Дарувати людям акції за те, що вони поділилися Robinhood з друзями, це не просто винагорода, це допомагає інвесторам, які вперше розпочали роботу, бачити себе власниками. Ми відкидаємо ідею про те, що це «інвестування», якщо ви багаті, але «азартні ігри», якщо ви ні».

Robinhood, у свою чергу, створив можливості для інших фінансових гігантів, таких як Citadel Securities, електронна торгова фірма, яка в основному належить мільярдеру хедж-фонду.

Кен Гріффін.

Citadel Securities виконує багато замовлень, поданих дрібними інвесторами через Robinhood, а також через інші онлайн-брокери, такі як TD Ameritrade. Він платить Robinhood за право виконувати замовлення клієнтів Robinhood, а величезні комп’ютери містера Гріффіна заповнюють їх за наносекунди, роблячи безліч невеликих, прорахованих ставок, які можуть приносити мільярди прибутків.

Містер Гріффін у свідченнях перед комітетом Палати представників США в лютому минулого року сказав, що він не зіграв жодної ролі в суперечливому рішенні Robinhood обмежити торгівлю GameStop у розпал акцій. А навіщо йому? 27 січня, у розпал ралі GameStop у 2021 році, Citadel Securities здійснила 7.4 мільярда угод для роздрібних інвесторів. Це більше, ніж середньодобовий обсяг усього фондового ринку США в 2019 році, сказав пан Гріффін.

Деякі з найбільших банків на Уолл-стріт також були частиною шаленства.

Morgan Stanley,

брокер «Roaring Kitty» та мільйонів інших дрібних інвесторів після покупки E*Trade у 2020 році подвоїв свій чистий прибуток у першому кварталі 2021 року до 4.1 мільярда доларів.

«Більше клієнтів, більше залучення, більше активності, більше грошей», – фінансовий директор

Джонатан Прузан

сказав він на віртуальній конференції в лютому 2021 року. Кількість угод, здійснених клієнтами E*Trade, додав він, була «за межами діаграм».

Суперник Morgan Stanley

Група Goldman Sachs Инк

їхав на тій самій хвилі. За цей період компанія заробила 6.8 мільярдів доларів, що є найвищою рентабельністю власного капіталу за 12 років.

«Я б сказав, що перший квартал був надзвичайним», – головний виконавчий директор Goldman

Девід Соломон

сказав тоді.

Навиворіт

Через рік деякі інсайдери GameStop зникли, а деякі поділилися такою ж нагородою для мемів. Як повідомляє The Journal, топ-менеджери GameStop, які покинули компанію протягом кількох місяців після сплеску акцій, отримали пакети виходу на суму 290 мільйонів доларів. Це більше, ніж коштувала вся компанія до того, як її помітили WallStreetBets».

Reddit, компанія, яка була плацдармом для повстання трейдерів-любителів, також добре попрацювала. З приватної оцінки в 3 мільярди доларів у 2019 році до 10 мільярдів минулого літа після того, як WallStreetBets допомогла підвищити її авторитет. Він подав заявку на первинне публічне розміщення акцій.

Співзасновник і генеральний директор Reddit

Стів Хаффман

сказав The Wall Street Journal, що він хотів би, щоб роздрібні інвестори, які зазвичай не брали участь у соковитих угодах, брали участь в IPO.

Очікується, що Уолл-стріт буде задіяна. Пропозицією керують Goldman Sachs і Morgan Stanley.

Напишіть Спенсер Якаб на [захищено електронною поштою]