(Bloomberg) — Трохи більше ніж через три тижні морські поставки дизельного палива від найбільшого зовнішнього постачальника Європейського Союзу будуть майже заборонені.
Найбільш читане з Bloomberg
Хто втрутиться, щоб закрити цю величезну прогалину в постачанні? І чи вистачить? Чи блок сомнамбулізм занурюється в паливну кризу?
За даними Vortexa Ltd., зібраними Bloomberg, ЄС імпортував близько 220 мільйонів барелів дизельного типу продукції з Росії минулого року. Паливо має життєво важливе значення для економіки блоку, оскільки забезпечує двигуном автомобілі, вантажівки, кораблі, будівельне та виробниче обладнання тощо.
Замінити стільки російського палива — уявіть собі близько 14,000 XNUMX плавальних басейнів олімпійського розміру, усі вони переповнені дизелем — це серйозне завдання.
Певний прогрес уже досягнуто. У 2021 році більше половини всіх морських відправлень до ЄС і Великої Британії, де вже діє заборона, надійшли з Росії. До грудня минулого року ця частка впала приблизно до 40%, частково завдяки зростанню в Саудівській Аравії та Індії.
Заглядаючи вперед, є підстави вважати, що залишилися російські поставки можуть бути покриті бочками з інших країн.
«Втрачені російські поставки будуть замінені», — сказав Юджин Лінделл, керівник відділу нафтопереробних продуктів консалтингової компанії Facts Global Energy.
Але це далеко не гарантовано.
Постачальники
Найбільш очевидним місцем, де Європа може отримати більше дизельного палива, є Близький Схід: він досить близько, особливо до країн, що межують із Середземним морем — припускаючи, звичайно, що Суецький канал не буде заблоковано — і має великі нові нафтопереробні заводи, викине мільйони барелів палива. Abu Dhabi National Oil Co. також вже домовилася про постачання до Німеччини.
Індія та США, які є тривалими постачальниками в ЄС, також збільшили поставки в останні тижні. Очікується, що нафтопереробники США цього року вироблять рекордний обсяг дистилятів, категорії палива, яка включає дизельне паливо, яке використовується у вантажівках і автомобілях.
Але найважливішим потенційним постачальником, хоч і опосередковано, може виявитися Китай.
«Політика Китаю змінює правила гри», — сказав Марк Вільямс, директор з досліджень Wood Mackenzie Ltd. Країна «тримає ключ до всіх надлишкових нафтопереробних потужностей у всьому світі».
За останні місяці поставки дизельного палива з Китаю різко зросли. Хоча лише частина цих вантажів прямує до Європи, вони збільшують регіональні поставки. Тоді це звільняє барелі від інших виробників, які теоретично можуть прямувати до Європи.
Перша квота Китаю на експорт палива в 2023 році зросла майже на 50% порівняно з аналогічним періодом минулого року, тому малоймовірно, що поставки дизельного палива знову впадуть до низьких рівнів, які спостерігалися на початку 2022 року.
За словами Вільямса, експорт дизельного палива з Китаю може становити від 400,000 600,000 до XNUMX XNUMX барелів на день протягом першої половини цього року. Це подібний обсяг до того, який зараз ЄС і Великобританія можуть втратити з точки зору морських поставок з Росії.
«З початку лютого спостерігається повна зміна торговельних потоків дизельного палива», — сказав він.
Проте важливо пам’ятати, що Китай іноді вирішує надавати перевагу навколишньому середовищу, а не прибутку від експорту палива. Це могло б зробити це знову.
Потенційні проблеми
Але хоча існують численні варіанти повторних поставок для ЄС і Великої Британії, існує й потенційно ширше занепокоєння: чи можуть санкції ЄС підштовхнути російські барелі до повного зникнення зі світового ринку?
Якщо Росія не зможе знайти достатньо нових покупців за межі ЄС для свого палива, що тоді? Якби вона внаслідок цього скоротила виробництво на своїх нафтопереробних заводах, це могло б скоротити глобальні поставки, потенційно підштовхнувши ціни.
Лінделл очікує, що національні потоки дизельного палива впадуть наступного місяця та в березні — хоча це через роботу на нафтопереробних заводах, а також через певні торгові суперечки, коли санкції набудуть чинності.
Навіть якщо буде багато бажаючих покупців, вивезти паливо з Росії може бути проблемою. Багато вантажовідправників будуть обережні щодо порушення західних санкцій, які передбачають, що ціна на ці вантажі не може перевищувати обмежений рівень, який зараз обговорюється G-7.
Цей механізм і сам ліміт ціни — на сиру нафту він становить 60 доларів за барель — для російського палива ще не встановлено. Наприкінці минулого року агентство з ціноутворення на нафту Argus Media Ltd. оцінювало російське дизель у 926 доларів за тонну (близько 124 доларів за барель), неросійське – на 30 доларів за тонну (близько 4 доларів за барель) дорожче.
Якщо майбутню цінову межу буде встановлено значно нижче ринкового рівня, то більша частина глобального танкерного флоту не зможе продовжувати завантажувати та перевозити російські вантажі, якщо вони захочуть отримати доступ до послуг G-7, таких як страхування.
Дивіться також: Дявольська задача обмеження цін на російське паливо
Сторона попиту
Зворотний бік будь-якого питання про те, чи буде ЄС мати достатню пропозицію дизельного палива в майбутньому, полягає в тому, наскільки великим буде попит?
Нещодавня тепла погода в Європі, безсумнівно, допомогла, ймовірно, зменшивши споживання мазуту — дизельного палива — і знизивши ціну на природний газ, що теоретично здешевлює нафтопереробним заводам виробництво високоякісного дизельного палива, а також зменшує стимул для компаній використовувати газ замість нафти для виробництва електроенергії.
«Макроекономічне уповільнення поступово пригнічує попит на дизельне паливо в Європі», — сказав Бенедикт Джордж, ринковий кореспондент Argus. «Дані по країнах свідчать про те, що попит на дизельне паливо в Європі вже скоротився щонайменше на 5% порівняно з минулим роком. Під час рецесії 2008 року попит на дизельне паливо впав приблизно на 10% у порівнянні з минулим роком у найнижчій точці».
Тим не менш, Goldman Sachs Group, Inc., більше не прогнозує рецесії в єврозоні після того, як економіка виявилася більш стійкою наприкінці минулого року.
Роль Туреччини
Також не слід недооцінювати роль потенційних країн-посередників, які допомагають пом’якшити вплив заборони ЄС і супутнього обмеження цін.
Наприклад, Туреччина, яка не є частиною ЄС, теоретично могла б імпортувати великі обсяги російського дизельного палива — це вже потребує значних обсягів — і потім використовувати це для постачання свого внутрішнього ринку.
Неросійське дизельне паливо, яке вона потім виробляє на власних нафтопереробних заводах, може бути продано до ЄС, потенційно за набагато вищою ціною.
«Тривале уповільнення економіки, тепла погода, триваючий попутний вітер через зростання китайського експорту та добре змащене обмеження ціни допоможуть глобальним балансам дизельного палива залишатися реальними» та дадуть Європі достатньо вибору для заміни барелів», – сказав Хеді Граті, голова Європейського відділу. /Нафтопереробка та маркетинг у СНД у S&P Global Commodity Insights.
«Чим вищий попит і різкіший спад виробництва дизельного палива в Росії, тим складнішими та потенційно розривними можуть стати речі».
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/where-europe-diesel-23-days-050000291.html