Що буде далі з пиломатеріалами, оскільки вони, схоже, стануть найгіршим товаром у 2022 році

«Ф’ючерси на пиломатеріали CME були, безперечно, найгіршими товарними ф’ючерсами у 2022 році», — каже Волтер Куніш-молодший, старший аналітик HTS Commodities. «Відсутність довіри до ринку житла в США на тлі різкого зростання процентних ставок та іпотечних ставок створює зустрічний вітер і слабкий попит на пиломатеріали».

За даними Міністерства торгівлі США, будівництво нового житла в США скоротилося в жовтні на 4.2% до 1.425 мільйона річних з урахуванням сезонних факторів. Це ознака слабкішої будівельної активності боротьба на ринку житла зі швидким зростанням іпотечних ставок.

Зобов'язання Федеральної резервної системи боротися з інфляцією в США в поєднанні з посиленням стандартів андерайтингу "відлякують потенційних покупців житла та змушують їх бігти за безпекою та комфортом ринку оренди", каже Куніш.

За останні кілька тижнів середня 30-річна іпотечна ставка по країні знизилася до 7%. Але останній показник, який становить 6.78%, все ще залишається на «максимумі, якого не було з грудня 2001 року», каже він. А нижчий внутрішній попит і потужний імпорт пиломатеріалів у США були «горючим коктейлем» для ф’ючерсних цін на лісоматеріали в США.

У жовтні дані США показали, що кількість нових багатоквартирних будинків зменшилася на 0.5%, тоді як односімейних проектів впало на 6.1%. За словами Скотта Рівза, директора з лісових операцій Domain Timber Advisors, багатоквартирні будинки потребують меншої кількості пиломатеріалів, і вони також зросли як частка від загальної кількості нових будівель, сприяючи зниженню попиту на деревину.

У жовтні дозволи на проживання в США, які можуть стати передумовою для майбутнього будівництва будинків, становили 1.526 мільйона за рік у порівнянні з 1.841 мільйона в січні.

Куніш каже, що пиломатеріали можуть стати «економічним провідником» економіки США, і негативні показники цін цього року, ймовірно, свідчать про уповільнення. The Економіка США зростала у річному вимірі 2.9% у третьому кварталі після двох квартальних падінь поспіль.

Domain Timber Advisors очікує a падіння попиту на пиломатеріали протягом наступних двох років або близько того, каже Рівз. Тоді попит може почати зростати, коли покоління міленіалів досягне віку покупки житла.

Незважаючи на це, навряд чи пиломатеріали повернуться до нещодавно досягнутих високих цін, каже Рівз. Згідно з ринковими даними Dow Jones, у березні ф’ючерси на пиломатеріали досягли внутрішньоденного максимуму 2022 року в 1,477.40 доларів, що є найвищим показником із травня 2021 року. The новий ф'ючерсний контракт на пиломатеріали, який був запущений у серпні та має набагато менший розмір контрактної одиниці, з часом замінить застарілий контракт. 532.50 листопада він торгувався на рівні $29.

Що стосується поставок, Рівз каже, що в США збільшилися потужності з виробництва пиломатеріалів, що більші виробничі потужності можуть скоротити пропозицію колод протягом наступних п’яти років, що, за його словами, «свідчить про хороше для власності на лісові землі». За його словами, власники матимуть можливість продавати свої дерева під час високого попиту та скорочувати продажі, коли попит буде слабким.

Індекс NCREIF Timberland, який складається з 466 об’єктів деревини інвестиційного класу, отримав прибуток майже на 2.4% у третьому кварталі порівняно з 1.9% у тому ж кварталі минулого року., за даними Національної ради фідуціарів інвестицій у нерухомість.

Загалом, однак, пиломатеріали стикаються з проблемами, пов’язаними з попитом, у той час як поставки та імпорт продовжують пристосовуватися, каже Куніш з HTS Commodities. Незалежно від того, чи є імпорт функцією сильного долара чи відновлення виснажених запасів, «уповільнення попиту та збільшення поставок не є позитивною сумішшю» для цін на пиломатеріали.