Що Walmart, Target, Home Depot і Lowe's говорять нам про економіку

Наскільки добре американський споживач витримує захмарну інфляцію? Це залежить від того, кого ви запитаєте.

Чотири великі роздрібні торговці — Walmart, Мета, Home Depot та Лоус — звітували про квартальні фінансові результати цього тижня, і кожен із них запропонував різний погляд на те, де і як люди витрачають свої гроші.

Walmart сказав, що деякі з його більш чутливих до ціни клієнтів починають торгуватися до брендів приватної марки, тоді як Home Depot підкреслює стійкість своєї клієнтської бази, значний відсоток якої становлять професійні будівельники та підрядники.

Звіти прийшли пізніше Amazon в кінці квітня миготіли попереджувальні знаки для роздрібної торгівлі коли він зафіксував найповільніше зростання доходів за будь-який квартал з моменту краху дот-комів у 2001 році і запропонував похмурий прогноз.

Проте очікування на Уолл-стріт цього тижня були вищими як для Walmart, так і для Target. Аналітики та інвестори не очікували, що два великих роздрібних продавця зазнають такого масштабного удару по своєму прибутку в останній період, оскільки витрати в ланцюжку поставок впливають на продажі, а небажані запаси, такі як телевізори та кухонна техніка, накопичуються. Walmart закрився у вівторок на 11.4%, що стало найгіршим днем ​​з жовтня 1987 року. У середу Walmart впав ще на 6% під час післяобідньої торгівлі, тоді як Target також був на певному темпі. це найгірший день за 35 років.

Однак Home Depot і Lowe's за останні тижні здобули більшу силу серед покупців.

«Наші клієнти стійкі. Ми не бачимо тієї чутливості до того рівня інфляції, на який ми спочатку очікували», – сказав генеральний директор Home Depot Тед Декер у вівторок під час розмови про прибутки компанії. (Акції обох мереж ремонту житла впали більш ніж на 5% під час торгів у середу після обіду на тлі ширша розпродажа ринку.)

Неоднозначні коментарі цих роздрібних продавців значною мірою пов’язані з тим, що американці по-різному переживають економічну нестабільність, залежно від рівня їхнього доходу. Компанії та споживачі перебувають у невизначеному перехідному періоді після місяців карантину, пов’язаних із Covid, які спонукали купувати консерви, туалетний папір та Пелотон Велосипеди, щоб парити. Кілька раундів стимулюючих доларів стимулювали витрати на нові кросівки та електроніку.

Але коли ці гроші висихають, роздрібні торговці повинні йти за новим стандартом. Це включає інфляцію на 40-річних максимумах, війна Росії в Україні та все ще понівечений глобальний ланцюг поставок.

«Хоча протягом багатьох років ми відчували високі рівні інфляції на наших міжнародних ринках, інфляція в США, яка є такою високою та швидко змінюється, як у продуктах харчування, так і в загальних товарах, є незвичайною», – сказав у вівторок головний виконавчий директор Walmart Дуг МакМіллон про прибутки. Конференц-зв'язок.

Результати цього тижня можуть передвіщати проблеми для низки роздрібних торговців, у тому числі Макі, Коля, Nordstrom та Gap, які ще не повідомили про результати за перший квартал 2022 року. Ці компанії, які покладаються на споживачів, які приходять у їхні магазини, щоб витрачати гроші на новий одяг чи взуття, можуть зазнати особливого тиску, оскільки Walmart натякнула, що покупці починають відмовлятися від дискреційних товарів, щоб плануйте більше грошей на продукти.

У той же час роздрібні торговці посилаються на зростання попиту на такі речі, як багаж, сукні та макіяж, оскільки все більше американців планують відпустку та відвідують весілля. Але занепокоєння полягає в тому, що споживачі будуть змушені йти на компроміси, десь, щоб дозволити собі ці речі. Або вони будуть шукати товари зі знижкою в таких магазинах, як TJ Maxx.

Ось що розповідають Walmart, Target, Home Depot і Lowe's про стан американського споживача.

Walmart бачить неоднозначну картину, сформовану доходами домогосподарств споживачів і їхнім ставленням до майбутнього. Але в останньому кварталі найбільший роздрібний продавець країни заявив, що покупці демонструють, що дбають про бюджет.

Клієнти виходили з магазинів і залишали веб-сайт роздрібного продавця з меншою кількістю придбаних товарів. Більшість із них пропускали новий одяг та інші загальні товари, оскільки вони бачили зростання цін на газ та продукти. Деякі торгували на більш дешеві бренди або дрібніші товари, включаючи півгалони молока та м’ясо для обіду в магазині замість дорожчого брендового, сказав CNBC фінансовий директор Бретт Біггс.

З іншого боку, за його словами, деякі клієнти шукали нові меблі для патіо або з нетерпінням гналися за новою кричущою ігровою консоллю, сказав він.

«Якщо ви подивитеся на демографічні показники США та покладіть на них карту наших клієнтів, ми були б дуже близькі до того ж самого», – сказав Біггс. «Отже, у вас є деякі люди, які відчуватимуть більший тиск, ніж інші, і я думаю, що це те, що ми бачимо».

Target сказав, що бачить стійкого споживача, який має нові пріоритети, оскільки пандемія стає все більш запізнілою.

«Вони переходять від покупки телевізорів до купівлі багажу», – сказав головний виконавчий директор Брайан Корнелл в інтерв’ю на CNBC «Squawk Box». Пізніше він додав: «Вони все ще роблять покупки, але почали витрачати долари по-іншому».

За його словами, ця зміна відбулася під час покупок у першому фінансовому кварталі. Клієнти придбали декор та подарунки до Великодня та Дня матері. Вони влаштовували та відвідували великі дитячі дні народження, що призвело до стрибка в продажах іграшок. Вони також купували менше речей, як-от велосипеди та дрібну кухонну техніку заброньовані рейси та заплановані поїздки.

Корнелл вказав на високі рівні витрат, які Target виріс у першому кварталі минулого року, оскільки американці отримували гроші від стимулюючих чеків і мали менше місць, щоб їх витратити.

Порівняні продажі все ще зростали, незважаючи на це складне порівняння, зазначив він. Крім того, трафік у магазині Target і на веб-сайті зріс майже на 4% за рік. Однак показники зростання продажів включають вплив інфляції, яка робить все, від транспортних витрат до продуктів, дорожчими.

Target останнього кварталу також мав вищий рівень знижок, основний продукт роздрібної індустрії, який більш-менш зник під час пандемії, оскільки покупці мали великий апетит до покупки, а роздрібні торговці мали менше товарів для розміщення на полицях.

Роздрібний продавець товарів для дому повідомив інвесторам у вівторок, що поки не бачить жодних відмінностей у поведінці споживачів.

Середній квиток Home Depot зріс на 11.4% за квартал, переважно через інфляцію. Але керівники також сказали, що споживачі торгують вгору, а не дешевшають. Наприклад, за словами віце-президента з мерчандайзингу Home Depot Джеффа Кіннерда, споживачі переходять від газонокосарок, що працюють на газі, на більш дорогі варіанти з акумулятором.

Така поведінка, ймовірно, пов’язана з тим, що переважна більшість клієнтів Home Depot є власниками будинків, які бачили свої вартість нерухомого майна зростає за останні два роки. Фінансовий директор Річард МакФейл сказав під час дзвінка, що більше 90% клієнтів, які займаються своїми руками, володіють своїми будинками, а в основному всі продажі підрядникам здійснюються від імені власника житла.

McPhail також сказав, що приблизно 93% його клієнтів з іпотечними кредитами мають фіксовані ставки. Оскільки процентні ставки та ціни на житло зростають, споживачі, які думають про переїзд, замість цього вибирають залишитися в своїх нинішніх будинках і натомість їх реконструювати.

Лоу висловив подібні настрої під час телефонної конференції в середу. Генеральний директор Марвін Еллісон заявив про підвищення цін на житло, старіння акцій житла та постійний дефіцит житла є ключовими економічними драйверами бізнесу Лоу.

«Це одна з причин, чому я думаю, що облаштування житла є унікальним сектором роздрібної торгівлі і може мати таке макросередовище, де є багато питань щодо здоров’я споживача», – сказав він аналітикам.

Споживачі, які працюють над проектами DIY, становлять приблизно три чверті продажів Lowe, що є більшою часткою, ніж у конкурентів Home Depot. Поки що компанія не бачить жодної торгівлі матеріалами з боку цих споживачів.

Однак споживачі починають відчувати шкоди від зростання цін на енергоносії. Еллісон сказав CNBC, що клієнти Лоу торгують на акумуляторні інструменти для ландшафтного дизайну, газонокосарки та більш економні пральні машини.

«Я думаю, що це пов’язано з цінами на паливо? Відповідь однозначна", - сказав він.

Лоус не виправдав очікувань Уолл-стріт щодо квартальних продажів, але керівники відзначили невтішну роботу роздрібного продавця погодою.