Що означає перевернута крива дохідності для вашого портфеля

Поки інвестори перетравлюють ще одне підвищення процентної ставки Федеральним резервом на 0.75 процентного пункту, державні облігації можуть сигналізувати про кризу на ринках.

Попереду новини від ФРС, чутливі до політики Казначейство 2 року прибутковість піднялася до 4.006% у середу найвищий рівень з жовтня 2007 року, і еталон Казначейство 10 року досяг 3.561% після досягнувши цього тижня максимуму за 11 років.

Коли короткострокові державні облігації мають вищу прибутковість, ніж довгострокові, це відоме як інверсії кривої дохідності, це розглядається як знак попередження про майбутню рецесію. І пильно спостережуваний спред між 2-річними та 10-річними казначейськими облігаціями продовжує інвертуватися.  

Більше від особистих фінансів:
Ось як висока інфляція може вплинути на вашу податкову категорію
Що означає для вас чергове значне підвищення процентної ставки ФРС
Інфляція змушує деяких міленіалів і покоління З закривати інвестиційні рахунки

«Вища прибутковість облігацій — це погана новина для фондового ринку та його інвесторів», — сказав сертифікований спеціаліст з фінансового планування Пол Вінтер, власник компанії Five Seasons Financial Planning у Солт-Лейк-Сіті.

Вища прибутковість облігацій створює більшу конкуренцію за кошти, які інакше можуть піти на фондовий ринок, сказав Вінтер, і з більш високою прибутковістю казначейства, яка використовується в розрахунках для оцінки акцій, аналітики можуть зменшити майбутні очікувані грошові потоки.

Більше того, для компаній може бути менш привабливим випуск облігацій викуп акцій, спосіб для прибуткових компаній повернути готівку акціонерам, сказав Вінтер.

Зазвичай ринкові процентні ставки та ціни на облігації рухатися в протилежних напрямках, що означає, що вищі ставки спричиняють падіння вартості облігацій. Існує також зворотний зв’язок між цінами на облігації та дохідністю, яка зростає, коли вартість облігацій падає.

Підвищення процентних ставок ФРС певною мірою сприяло вищій прибутковості облігацій, сказав Вінтер, причому вплив різний по кривій доходності казначейства. 

«Чим далі ви рухаєтеся по кривій дохідності і чим більше знижується якість кредиту, тим менше підвищення ставок ФРС впливає на процентні ставки», — сказав він.

Це велика причина перевернутої кривої прибутковості цього року, коли 2-річна прибутковість зростає більш різко, ніж 10-річна або 30-річна прибутковість, сказав він.  

Настав час переглянути диверсифікацію вашого портфеля, щоб побачити, чи потрібні зміни, такі як перегрупування активів відповідно до вашої толерантності до ризику, сказав Джон Улін, CFP і генеральний директор Ulin & Co. Wealth Management у Бока-Ратоні, Флорида.

Що стосується облігацій, консультанти спостерігають за так званою дюрацією, вимірюючи чутливість облігацій до змін процентної ставки. Виражається в роках, факторах тривалості в купоні, часі до погашення та прибутковості, що виплачується протягом терміну. 

Хоча клієнти вітають вищу прибутковість облігацій, Улін пропонує зберігати короткі дюрації та мінімізувати вплив довгострокових облігацій у міру зростання ставок. «Ризик дюрації може вплинути на ваші заощадження протягом наступного року, незалежно від сектору чи кредитної якості», — сказав він.

Вінтер пропонує схилити розподіл акцій до «вартості та якості», зазвичай торгуючи за меншою ціною, ніж коштує актив, замість акцій, що розвиваються, від яких можна очікувати, що вони забезпечать прибуток вище середнього. Часто цінні інвестори шукають недооцінені компанії, вартість яких, як очікується, з часом зросте. 

«Перш за все, інвестори повинні залишатися дисциплінованими та терплячими, як завжди, але якщо вони вірять, що ставки продовжуватимуть зростати», — додав він.