Історично погано. Ось так величезний ринок США з фіксованим доходом на суму 53 трильйони доларів Цього року Федеральна резервна система працює, щоб знизити високу інфляцію, що загрожує руйнуванням економіки.
Щоб підвищити ці зусилля, ФРС у середу здійснила найбільше за майже тридцять років підвищення контрольної процентної ставки. Але що це означає для інвестицій з фіксованим прибутком, які вже в мінусі?
MarketWatch поставив запитання кільком професіоналам із фіксованим доходом, щоб оцінити, що буде далі, враховуючи найгірший ринок американських облігацій за останні десятиліття.
Що означає підвищення ставки на 75 базисних пунктів
Федеральна резервна система нарешті виявилася готовою зірвати пластир, щоб допомогти охолодити інфляцію на чотирьох десятилітньому максимумі, з його величезним збільшенням цього тижня.
Інвестори заявили, що цей крок може завдати більшого болю фінансовим ринкам у другій половині року. Або це також може прокласти шлях до більшої стабільності на ринках, потенційно сигналізуючи про те, що найгірший шторм пройшов.
«Підвищення ставки на 75 базисних пунктів означає більший комфорт і впевненість у тому, що ФРС має контроль над інфляцією», – сказала MarketWatch Даніела Мардаровічі, співкерівник багатосекторного відділу фіксованого доходу Macquarie Asset Management.
"Біля попередня зустрічГолова Пауелл передав світові, що ФРС розуміє вплив інфляції. Цього разу ці слова стали діями», – сказав Мардарович.
Однак вона також сказала, що «малоймовірно, що ми бачили кінець затримання і неліквідність на ринку», враховуючи чимало підвищення ставок до того, як ФРС отримає свій новий точковий прогноз близько 4% базовий курс до кінця наступного року.
Читайте: Оскільки ФРС агресивно підвищує ставки, ось 4 висновки з прес-конференції Джерома Пауелла
Наскільки поганими є повернення облігацій?
Згідно з даними CreditSights, щоб отримати відчуття розгрому в 2022 році, ринок корпоративних облігацій США на суму приблизно 10 трильйонів доларів за цей рік опублікував негативний загальний прибуток у 15.8% для свого великого сегмента інвестиційного рівня.
У перерахунку на долари, шокуюча розпродаж має понад 300 мільярдів доларів США за корпоративними облігаціями з високим рейтингом, які торгуються за ціною нижче 75 доларів від Apple Inc.
AAPL,
до JP Morgan Chase & Co.
JPM,
за даними BofA Global.
Згідно з останніми даними команди Nuveen з фіксованого доходу, дохідність сукупного індексу облігацій США була від’ємною 10.7% і мінус 9.9% для казначейства США за рік до 10 червня. тижневий звіт.
" «Чим може бути нестабільність ринку для деяких, так це можливість годувати дітей, їздити на роботу та залишатися вдома для мільйонів інших лише в США». "
«Швидше за все, 2022 рік буде історично поганим роком для фіксованого доходу», – сказали MarketWatch Крістофер Хекшер та Вільям Хайнс, менеджери з фіксованого доходу abrdn.
Незважаючи на це, які пропозиції щодо прибутку з фіксованим доходом до кінця 2022 року будуть більш актуальними, за їхніми словами, з огляду на зростання прибутковості у світі облігацій. Дохідність американських облігацій інвестиційного рівня зріс майже до 5% цього тижня порівняно з приблизно 2% рік тому. Вони були прив’язані близько 8.5% цього тижня для високодохідних або «сміттєвих облігацій».
Більш високі дохідності можуть допомогти фіксованим доходам компенсувати деякі негативні показники, але Хайнс і Хекшер все ще вважають, що корпоративні облігації інвестиційного рівня можуть зафіксувати від’ємну загальну прибутковість у 10% за весь 2022 рік. З іншого боку, вони сказали, що поточний мінус Рівень 16% може зберегтися, якщо довгострокові ставки продовжуватимуть зростати.
«На жаль, надзвичайно високу прибутковість за 2019 (+14.5%) і 2020 (+9.9%) довелося в якийсь момент повернути, при цьому ставки та спреди були притиснуті до надзвичайно вузьких рівнів — більшу частину цього робить ФРС. », – розповіла команда.
Ведмежий ринок
Підвищення ставок у цьому році стало ключовим винуватцем негативної прибутковості з фіксованим доходом, починаючи з листопада, коли ФРС почала сигналізувати про посилення інфляції.
10-річна скарбниця
TMUBMUSD10Y,
прибутковість знизилася до 3.2% у п’ятницю після досягнення рівня Висока 11-рік на початку тижня. Акції повернули всі свої прибутки після ФРС і багато іншого, вводячи індекс S&P 500
SPX
за даними FactSet, щотижня скорочується на 6%. Розгром офіційно приєднався до Nasdaq Composite Index
КОМП,
на ведмежому ринку.
Уповільнення економічного зростання в поєднанні з обмеженими прибутками корпорацій через високі процентні ставки та інфляційний тиск може відвернути увагу американських корпорацій на кредитні проблеми. Однак, крім Уолл-стріт, потрібно враховувати витрати.
«У посилення фінансових умов є абсолютна срібла», – сказав Мардаровічі з Macquarie Asset Management.
«Вплив інфляції на мільярди людей у всьому світі був настільки серйозним і таким негативним, що ФРС була майже змушена діяти, щоб повернутися до здоровішого глобального економічного середовища», — сказала вона.
«Чим може бути нестабільність ринку для деяких, так це можливість годувати дітей, їздити на роботу та залишатися вдома для мільйонів інших лише в США».
Читати: Шанси на рецесію зростають, але економіка США не приречена на спад
Джерело: https://www.marketwatch.com/story/what-the-feds-biggest-rate-hike-in-decades-means-for-the-bear-market-in-bonds-11655485918?siteid=yhoof2&yptr= yahoo