Що за ФРС!? Оголошення змішаної частоти повідомлень викликає обертання ринків

Ключові винесення

• Як і очікувалося, ФРС знову підвищила процентні ставки на 0.75 п.п
• Голова Джером Пауелл заявив, що вони можуть уповільнити темпи, з якими вони підвищують ставки, але в кінцевому підсумку можуть відправити їх вище, ніж очікувалося раніше.
• Зараз для інвесторів заплутаний час, оскільки ФРС намагається встромити нитку в голку, щоб знизити інфляцію, не завдаючи шкоди економіці.

Як і очікувалося, Федеральний резерв підняв базову процентну ставку на 0.75 процентного пункту цього тижня вчетверте поспіль. Це величезне зростання за такий короткий проміжок часу, оскільки голова Джером Пауелл бореться з рівнем інфляції, якого не бачили десятиліттями.

Навіть враховуючи це як фон і враховуючи останні цифри інфляції, які свідчать про те, що майже не вдалося знизити їх рівень, Пауелл заявив, що ФРС може сповільнити темпи підвищення ставок.

На перший погляд, це трохи дивно. Особливо в контексті його коментарів протягом останніх місяців, що ФРС використає всі наявні у нього інструменти, щоб повернути інфляцію до цільового діапазону між 2-3% з поточної позиції в 8.2%.

Але це ще не все.

З одного боку, Пауелл заявив, що ФРС, швидше за все, уповільнить темпи підвищення ставок. З іншого боку, він також сказав, що процентні ставки, ймовірно, досягнуть піку на вищому рівні, ніж вони спочатку прогнозували.

Збентежений? Не хвилюйтеся, ми збираємося пояснити, що все це означає, але головне, що це підкреслює, це те, що ФРС прямо зараз ходить по канату. 100 поверхів. Без джгута. Під час грози. Балансування національної економіки на своїх плечах.

Завантажте Q.ai сьогодні для доступу до інвестиційних стратегій на основі штучного інтелекту. Коли ви внесете 100 доларів США, ми додамо ще 100 доларів на ваш рахунок.

Наскільки ФРС підвищила процентні ставки?

Як згадувалося вище, ФРС підвищила процентні ставки на 0.75 процентного пункту. Підвищення знаменує собою четверте підвищення поспіль на цьому рівні та знаменує швидкий відхід від середовища низьких процентних ставок, яке існувало після фінансової кризи 2008 року.

Зараз базова ставка становить цільовий діапазон між 3.75–4% і є найбільшим підвищенням процентної ставки з 1980-х років.

Отже, з такою різкою та рішучою тенденцією та інфляцією, яка все ще є рекордно високою, чому голова ФРС Джером Пауелл заявив, що зростання ставок може сповільнитися.

Дилема федералів

Пауелл чітко дав зрозуміти, що скорочення інфляції є головною метою ФРС. Але це ще не вся картина. Інфляція є надзвичайно руйнівною силою для багатства країни та її народу, але підвищення ставок також завдає шкоди економіці.

Основна мета підвищення ставок – уповільнити економіку. Вища базова ставка означає підвищення процентних ставок за борг. Іпотечні кредити, кредитні картки, особисті та студентські позики зростають, що означає, що домогосподарства мають менше грошей, щоб витрачати на товари та послуги.

Менші витрати означають менший попит, що сповільнює зростання бізнесу та стагнацію заробітної плати та витрат. Усе це допомагає тримати ціни на кришці або, сподіваємось, знизити їх.

Не тільки це, підвищення ставок також робить заощадження грошей більш привабливими, оскільки банківські рахунки та ощадні продукти також прив’язані до базової ставки ФРС. З надзвичайно низькими ставками ощадні рахунки та компакт-диски здаються марною тратою часу, що перешкоджає заощадженням і призводить до більших витрат.

Коли ставки починають рости, споживачі раптом починають двічі замислюватися про те, щоб витратити всі свої вільні гроші, і натомість прагнуть отримати додаткові відсотки від банку.

У звичайний час це все добре. Зазвичай інфляція стає гарячою, коли економіка процвітає. На діаграмі нижче ви можете бачити, що досі найвищий рівень інфляції за останні 25 років був безпосередньо перед крахом 2008 року.

У добрі часи витрати високі, зарплата рясна, а готівка тече. Домогосподарства цього середнього, як правило, мають трохи вільного часу, щоб пограти, коли настане неминуче підвищення ставок. Тепер 2008 рік не дотримувався цієї методики через економічну катастрофу, яка зупинила партію, але без цього ФРС була б змушена підняти ставки, щоб уповільнити економіку.

Фактично, ви бачите, що саме це вони робили в роки до 2008 року, намагаючись уповільнити економіку, що біжить.

Зараз проблема полягає в тому, що економіка не розвивається. Принаймні не в традиційному розумінні. Значна частина поточних проблем з інфляцією пов’язана з проблемами ланцюга поставок і логістичними проблемами, які виникли внаслідок пандемії COVID-XNUMX.

Заводи зупинилися, спостерігаються тривалі затримки з глобальним транспортуванням, і тепер існує величезна кількість замовлень, які виконуються. Усе це в той час, коли світ роботи змінився для багатьох, коли віддалені варіанти стають популярнішими, ніж будь-коли раніше.

Домогосподарства вже перебувають під сильним тиском, і хоча безробіття залишається низьким, а настрої споживачів тримаються напрочуд добре, над країною постійно нависає загроза рецесії.

Отже, ФРС і Джером Пауелл застрягли між молотом і ковадлом. Їм потрібно підняти ставки, щоб знизити інфляцію, і вони не можуть ігнорувати це, оскільки вона все ще шалено висока. Але їм також потрібно намагатися уникнути краху економіки, до чого може призвести підвищення ставок.

Що підводить нас до коментарів Пауелла.

Змішані повідомлення Джерома Пауеллса

Пауелл заявив, що у ФРС все ще є «що потрібно зробити» в поточному циклі підвищення ставок. Це не дивно. Він сказав, що «дані з моменту нашої останньої зустрічі свідчать про те, що кінцевий рівень процентних ставок буде вищим, ніж очікувалося».

Це означає, що цільова базова ставка може досягти 5% у певний момент протягом наступних двох років.

Тож ставки зростуть. Це не надто шокуюче, враховуючи, що досі інфляція знижувалася темпами, які оптимістично можна назвати льодовиковими темпами.

Несподіванкою є те, що Пауелл також припустив, що ми можемо побачити деяку відстрочку після підвищення на 0.75 відсоткового пункту, через яке ми пройшли на останніх чотирьох засіданнях. «Це може відбутися відразу під час наступної зустрічі або наступної після неї», — сказав Пауелл.

Усе це для того, щоб забезпечити економіці м’яку посадку. Повільніше й довше підвищення ставок могло б полегшити безпосередній тягар домогосподарств і дати всім час адаптуватися. Однак, щоб уповільнити падіння економіки, біль, ймовірно, доведеться збільшити.

Прямо зараз ФРС намагається знайти баланс між охолодженням економіки, достатнім, щоб знизити інфляцію, і водночас не повністю зруйнувати економіку.

Ймовірно, їхні зусилля будуть сприяти тому, що глобальний ланцюг поставок наблизиться до нормального стану. Є ще багато проблем на цьому фронті, але з часом ціни на багато товарів, швидше за все, впадуть або стабілізуються просто тому, що це зробить пропозиція.

Як відреагували ринки

Вони не любили це. S&P 500 впав на 4.8% від нещодавнього максимуму після оголошення, і це в основному звелося через коментарі щодо довгострокових ставок. Збільшення на 0.75 відсоткового пункту було загалом очікуваним, тобто ціна на нього вже була оцінена на ринках.

Те, що не було враховано, так це прогноз про те, що ставки зростуть вище та протягом більш тривалого періоду часу. Зростання ставок уже є складною перспективою для багатьох компаній, орієнтованих на зростання, і ідея про те, що цей біль може бути гіршим і триватиме довго, не сприймалася добре.

Як інвестори можуть орієнтуватися в цій економіці?

У складні економічні часи дуже мало плодів, що висять. Протягом останнього десятиліття метання дротика в індекс NASDAQ 100 або S&P 500 і інвестування там, де це припало, напевно, спрацювало б досить добре для інвесторів.

Навряд чи це буде так протягом наступного десятиліття.

Навіть якщо ФРС вдасться дістатися іншого кінця канату неушкодженим, ми, ймовірно, побачимо тривалий період низького економічного зростання. У цій економіці є професії, які можуть працювати, якщо ви знаєте, що шукати.

На щастя, це одна з наших спеціальностей. Одним із прикладів, який ми запровадили, є наш набір великих ковпачків. У періоди низького економічного зростання або його відсутності великі компанії, як правило, випереджають менші. Вони зазвичай мають більші, більш диверсифіковані потоки доходу, більше готівки на руках і менше покладаються на нових клієнтів для отримання прибутку.

Це не означає, що вони захищені від нестабільності, але вони можуть триматися краще. Щоб скористатися цією кришкою, Набір великих ковпачків займає довгу позицію в Russell 1000, яка є 1000 найбільших компаній у США. У той же час ми займаємо коротку позицію в Russell 2000, який є наступним за величиною 2000.

Це означає, що інвестори можуть отримати прибуток від відносної зміни між великими компаніями та малими та середніми. Навіть якщо загальний ринок падає або рухається вбік, доки великі компанії тримаються краще, ніж менші, прибутки можна отримати.

Наш штучний інтелект щотижня автоматично балансує цю угоду, і коли ми вважаємо, що можливість зникла, ми закриємо угоду для вас.

Для інвесторів, які хочуть більше безпечного польоту, наш Комплект дорогоцінних металів це інвестиційний набір на основі штучного інтелекту, який інвестує в золото, срібло, платину та паладій. Щотижня наш штучний інтелект використовує історичні дані, щоб передбачити ефективність кожного металу, а потім балансує портфель з метою отримання найкращої прибутковості з поправкою на ризик.

Це ідеальне поєднання найстарішого у світі класу активів і найсучасніших технологій.

Завантажте Q.ai сьогодні для доступу до інвестиційних стратегій на основі штучного інтелекту. Коли ви внесете 100 доларів США, ми додамо ще 100 доларів на ваш рахунок.