(Bloomberg) — Присяжним знадобилося сім повних днів, щоб дійти висновку, що засновниця Theranos Inc. Елізабет Холмс була винною за чотирма звинуваченнями у шахрайстві після тримісячного судового розгляду. Світ стартапів спостерігав у напрузі, але це було здебільшого для видовища — не тому, що хтось думав, що вирок суттєво змінить поведінку у зборі коштів венчурного капіталу.
Найбільш читане з Bloomberg
Холмса засудили за обман інвесторів у стартапі з аналізу крові на сотні мільйонів доларів, що має спонукати інвесторів уважніше вивчати свої портфельні компанії, особливо в спеціалізованому світі охорони здоров’я. І обвинувальний вирок говорить про те, що засновникам слід остерігатися, щоб їхній оптимізм не впав у нечесне перебільшення. Але на розпеченому ринку інвестування стартапів ніхто не хоче сповільнюватись.
Читайте також: Елізабет Холмс засудили за обман інвесторів Theranos
«Я не думаю, що вирок змінить те, як засновники та венчурні інвестори працюють в екосистемі», – сказала Анджела Лі, яка викладає венчурний капітал у Колумбійській бізнес-школі та керує 37 Angels, інвестиційною мережею, яка зосереджується на цифрових технологій на ранній стадії. медичні компанії. «Йдеться про попит і пропозицію, і існує величезна пропозиція капіталу з такою ж кількістю чудових компаній».
Коли інвестори змагаються, щоб потрапити в раунд, один із способів випередити суперника — це швидкість. «Я не можу сказати вам, скільки разів я чую: «Так-то в цій угоді, вони венчурні компанії з іменем брендом, у вас є п’ять днів — ви зайшли чи вийшли?»», — сказала вона?» . «Люди не хочуть пропустити. Більш вдумливої старанності я не бачу. У будь-якому випадку, я насправді бачу прискорений графік старанності за останні пару років».
Минулого року на тлі постійного потоку заголовків Theranos вибухнуло венчурне фінансування. До 30 листопада інвестори виділили стартапам 305 мільярдів доларів, що майже вдвічі більше, ніж за весь попередній рік. Інвестори були особливо готові зробити ставку на все ще нестабільні галузі криптовалюти та технологій блокчейну — фінансування зросло до 21.3 мільярда доларів до листопада 2021 року з 3.1 мільярда доларів у 2020 році, що в шість разів більше.
Багато інвесторів не закликають змінити культуру Кремнієвої долини після суду над Холмсами, проте багато інвесторів кажуть, що їхню галузь не можна звинувачувати в скандалі. Деякі зазначають, що підтримка Theranos надходила переважно з-за меж традиційного світу венчурного технологічного капіталу. Бенедикт Еванс, колишній партнер Andreessen Horowitz, написав у Твіттері, що «важлива частина історії» полягає в тому, що компанія не дотримувалася моделі Силіконової долини. Натомість він написав: «Theranos продав «зрив у Кремнієвій долині» людям з-за меж Кремнієвої долини та сторонніх підприємств, які хотіли отримати деякі з цих прибутків». Інвестор Джейсон Калаканіс написав у Твіттері минулого місяця Холмса: «Всі думали, що вона була шахрайкою».
Тим не менш, Theranos був тісно пов'язаний з надлишком Силіконової долини. Частково це пояснюється його місцем розташування (Кремнієва долина), обожнюванням Холмсом співзасновника Apple Inc. Стівом Джобсом та її прихильністю до принципу fake-it-'til-you-make-it, який іноді вихваляється в технічних колах. Про Холмс була описана Лора Аррільлага-Андріссен, філантроп і дружина інвестора Марка Андріссена, приблизно в той же час, коли багато новинних ЗМІ трубили про її успіх (хоча Андріссен Горовіц не був інвестором). І коли громадське сприйняття перевернулося на компанію, інвестор Theranos Тім Дрейпер, венчурний капітал із Силіконової долини, був одним із найрішучіших захисників Холмса. На телебаченні в 2018 році Дрейпер сказав, що Холмс робить «чудову роботу» і що надмірно критична преса «знищила ще одну чудову ікону».
Лі сказав, що судовий розгляд, схоже, не спонукає інвесторів переглянути свою практику ретельності. «Я чула, що нуль людей казали: «О, це повинно змусити мене виглядати інакше», — сказала вона. «Це розглядається як непристойні плітки чи розважальна історія».
Засновники також можуть збентежити уроки з справи Холмса, сказав Лі. Холмс докоряли за роздування партнерських відносин її компанії. Під час судового розгляду вона визнала, що додала логотипи двох фармацевтичних гігантів до звітів, які поширювалися з потенційними інвесторами, в яких повідомлялося про підтримку Theranos з боку фармацевтичних компаній, хоча вона не була на це уповноважена.
Докладніше: Послухайте пропозицію Холмса для інвестора
Лі сказав, що засновники стикаються з тиском, щоб постійно створювати подібні вигадки, як-от розміщення логотипу клієнта на майданчику та припущення, що угода в роботі — або «м’яке коло», — коли вона ще не на цьому етапі.
«Люди весь час будуть говорити, що щось «м’яке обведено», коли ви щойно поговорили з ними», – сказав Лі. «Це спотворення? Я б сказав, що 15% засновників роблять це щодня. ... Нелегко сказати, коли ви прямо проти цієї лінії».
Тим часом засновники стартапів, якими виявилися жінки, які працюють у сфері охорони здоров’я, все ще справляються з порівняннями з Холмсом, як неявними, так і явними, і вирок навряд чи змінить це. Енді Коравос, генеральний директор і співзасновник стартапу HumanFirst в галузі охорони здоров’я, сказав, що вона виступає за сувору належну обачність з боку інвесторів, особливо коли це стосується догляду за пацієнтами, але хоче, щоб вона була спрямована на всіх засновників, а не тільки на жінок. «Компанії слід тримати за високою планкою, і ця планка повинна застосовуватися повсюдно», – сказала вона.
Якщо люди бачать жінку-засновницю і думають про Холмса, це є відображенням того, як мало жінок знайшли стартапи, каже Діна Шакір, партнер Lux Capital, яка інвестує в медичні та наукові стартапи. Холмс не слід розглядати як представника якогось конкретного типу засновників, вона сказала: «Чи будемо ми зараз говорити, що всі засновники Стенфорду чи всі, хто вибув із Стенфорду, демонструють таку поведінку?»
(Оновлення з контекстом у п’ятому абзаці.)
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/investors-learned-elizabeth-holmes-trial-144935574.html