Що це означає для інвесторів?

Ключові винесення

• Disney+ нещодавно перевершив очікування, перевищивши кількість передплатників Netflix на три роки раніше запланованого терміну.
• Дісней інвестує значні кошти в стрімінговий сервіс з метою досягнення прибутку.
• Hulu є спільною власністю Disney і Comcast, і обидва хочуть володіти потоковим сервісом поодинці.

Акції Disney вже давно є фаворитами інвесторів, деякі компанії просто працюють краще, ніж інші, і Disney була однією з них протягом довгого-довгого часу. Коли компанія оголосила про план виходу на ринок потокового передавання в 2019 році, за оцінками, до 2025 року вона обійде Netflix за розміром. Тоді багато аналітиків вважали, що це був надзвичайно агресивний прогноз. Netflix не лише першим вийшов на ринок, але й мав великий старт і власну видатну траєкторію зростання.

Перемотайте вперед до сьогоднішнього дня, і Disney перевищив кількість передплатників, офіційно перевищивши кількість передплатників Netflix на три роки раніше. Давайте подивимося, як це вплине на акції Disney.

Netflix проти Disney

Стримінговий сервіс Disney, що складається з Disney+, Hulu та ESPN+, повідомив про 221 мільйон клієнтів на кінець третього кварталу 2022 фінансового року, перевершивши кількість передплатників Netflix у 220 мільйонів за той самий період. Disney+ додав 14.4 мільйона клієнтів протягом кварталу, перевершивши очікування лише 10 мільйонів нових передплатників.

Натомість Netflix повідомив, що другий квартал поспіль втратив 1 мільйон передплатників. Однак Netflix отримав прибуток від своєї абонентської бази, тоді як Disney+ все ще працює в мінусі. Але прибуток ніколи не був головним пріоритетом у цьому просторі, який одержимий глобальними передплатниками, про що інвестори повинні бути більш обізнаними щодо просування вперед.

Сіра зона у звітності про ці номери абонентів – це фантомні облікові записи. Багато передплатників Netflix діляться своїми паролями з іншими, що впливає на загальну кількість передплатників. Передплатники Disney+, звичайно, роблять те саме. Однак, оскільки Netflix почав втрачати передплатників, він заявив, що почне боротися з обміном паролями, що є ще одним надійним способом продовження цієї тенденції. Запитайте всіх тих самотніх керівників звукозаписних компаній кінця 90-х і початку 00-х. Disney+ не робив жодних оголошень.

Після новин про збільшення абонентської бази компанія Disney оголосила про підвищення цін на її послуги. Disney+ з рекламою коштуватиме 7.99 доларів США на місяць, це поточна вартість послуги без реклами, що підвищить ціну послуги без реклами до 10.99 доларів США до кінця 2022 року.

Залежно від плану підписки Hulu отримує підвищення ціни на 1–2 долари. Netflix також оголосив про підвищення цін: його базовий план збільшився з 8.99 доларів США на місяць до 9.99 доларів США, стандартний рівень збільшився з 13.99 доларів США до 15.49 доларів США на місяць, а рівень 4K збільшився з 17.99 доларів США до 19.99 доларів США.

Підвищення цін відносно низьке, але Netflix має більшу, ніж будь-коли, конкуренцію з іншими потоковими службами, такими як Disney+. Коли Netflix оголосив про підвищення цін у березні 2022 року, споживачі почали мати справу з ранніми стадіями інфляції та стали більш чутливими до зростання цін у всіх напрямках. Netflix вибрав невдалий час, щоб підвищити свої ціни, оскільки Disney зіткнувся з невеликою негативною реакцією, коли наслідував їхній приклад через короткий час після інфляція стала ще більш помітною.

Чому Netflix все ще заробляє більше грошей на передплатниках

Netflix повідомив про доходи в розмірі $7.97 млрд за другий квартал 2022 фінансового року, що на 8.56% більше, ніж за аналогічний період попереднього року, незважаючи на втрату передплатників. Компанія працює з 1997 року і пройшла довгий шлях від свого початку як служба прокату DVD-дисків, яка розсилала друковані копії фільмів по кілька разів. Звичайно, компанія подорослішала та прийняла дуже хороші рішення щодо партнерства з кіностудіями, щоб отримати доступ до найновіших фільмів і інвестувати гроші у виробництво оригінального контенту. Компанія також вийшла на ринок потокового передавання задовго до того, як до цієї сфери приєдналися інші медіакомпанії, що дало їм величезну перевагу, яка, здається, зменшується в режимі реального часу.

Компанія має 25-річний досвід потокового мультимедіа та виконала багато роботи над розробкою інтуїтивно зрозумілого інтерфейсу, легкого для розуміння користувачами. Це разом із партнерством з інтернет-провайдерами для надійної магістральної пропускної здатності та доставки медіа абонентам призвело до прогнозованих операцій і витрат. Netflix також створив власну мережу доставки контенту (CDN), щоб контролювати вміст, який отримує абонент, і якість відео.

Ці функції означають, що Netflix має хороші можливості для отримання прибутку навіть після втрати значної частини передплатницької бази. Навпаки, Disney перебуває на ранніх стадіях створення та накопичення грошей, щоб забезпечити свою CDN і позиціонувати себе як надійного постачальника якісного потокового контенту.

Як Disney+ впливає на прибутки

У третьому кварталі 1.1 фінансового року потокові канали Disney коштували Disney 2022 мільярда доларів, що на 300 мільйонів доларів більше, ніж очікувалося. Частково це коштує сума грошей, які Disney вкладає у створення оригінального контенту, щоб залучити й утримати глядачів. Інша частина – це інвестиції в технологію доставки контенту передплатникам. Головний фінансовий директор Disney Крістін Маккарті заявила, що збитки від Disney+ досягнуть свого піку протягом 2022 фінансового року. Компанія очікує, що її потокові послуги стануть прибутковими до 2024 фінансового року.

Дохід на користувача впав на 5% у поточному кварталі через те, що клієнти з Північної Америки перейшли на дешевші пакети. Disney пропонує всі три канали в комплекті без реклами для Disney+ і з рекламою для ESPN+ і Hulu за 14.99 доларів США на місяць, 12.99 доларів США за пакет із рекламою та 19.99 доларів США за всі три потокові сервіси без реклами.

Загалом Disney+, Hulu та ESPN+ мало вплинули на прибуток Disney, незважаючи на повідомлення про втрату 1.06 мільярда доларів операційного прибутку для прямої споживачеві частини сегмента Disney Media and Entertainment Distribution. Загалом Disney повідомив про прибутки, які перевершили очікування Уолл-стріт. Його загальний дохід за попередні дев'ять місяців склав 21.5 мільярда доларів, що на 26% більше, ніж за аналогічний період минулого року, а операційний прибуток склав 3.6 мільярда доларів. Після цієї новини акції Disney виросли на 6%. Інвестори вважають операційні втрати Disney+ тимчасовою проблемою та впевнені, що Disney зробить сервіс прибутковим.

Майбутнє акцій Disney

Дісней добре оговтався від пандемії, і люди масово повертаються до парків і круїзних лайнерів. Парки знову стали прибутковими, і залишатимуться такими в осяжному майбутньому. Відвідувачі продовжують витрачати гроші в Діснейленді та Disney World, незважаючи на очевидне затягування поясів через інфляцію. Варто зазначити, що відвідуваність тематичного парку є циклічною, тому кількість відвідувачів, ймовірно, в якийсь момент впаде. Однак Дісней не покладається лише на свої парки та круїзи для підвищення прибутковості.

Придбання франшизи «Зоряні війни», Pixar, Marvel і Маппетів значно розширило охоплення Діснея у світі розваг, незважаючи на цінний попередній каталог. Він також володіє мережею ABC і ESPN, двома об’єктами, які вже добре зарекомендували себе й поважали їх до того часу, як їх придбав Disney. Disney Studios продовжує створювати нові об’єкти в дусі анімаційних фільмів Уолта Діснея, що також допомагає підтримувати прибуток. Компанія є медіа-гігантом, яким продовжують керувати кмітливі керівники, які прагнуть надати досвід Disney, не виснажуючи клієнтів.

Говорячи про ESPN, ходять чутки про те, чи слід Disney зберегти або продати цю частину компанії. Протягом багатьох років ESPN був суттєвим джерелом прибутку для Disney, за оцінками доходу в 11 мільярдів доларів на рік, хоча Disney офіційно не оприлюднює цю цифру. Проблема мовника полягає в тому, що права транслювати спортивні трансляції в прямому ефірі коштують більше, і канал втрачає передплатників. Це може призвести до зменшення прибутку від реклами та перетворити прибутковий сегмент на збитковий.

Насамкінець важливо знати, що Hulu є спільним підприємством Disney і Comcast, причому Disney володіє 66% потокового сервісу, а Comcast – решту 33%. У рамках цієї угоди Disney має можливість викупити Comcast і повністю володіти Hulu, починаючи з 2024 року. Однак ціна викупу буде високою, оскільки мінімальна узгоджена сума становить 27.5 мільярда доларів. Disney і Comcast заявили, що хотіли б володіти всім Hulu, тому буде цікаво подивитися, як це вийде.

Bottom Line

Для інвесторів акції Disney варті інвестицій, і багато інвесторів перевантажуються, коли ціна акцій падає. Хоча майбутнє Disney є сильним, навколо того, що компанія вирішить робити з ESPN і Hulu, буде нестабільність. Хоча багато експертів не вважають, що це суттєво вплине на довгострокові перспективи Disney, вона може втратити передплатників, якщо пакет Disney припиниться, а Disney+ стане єдиним варіантом.

Щоб випереджати ці тенденції та інші великі коливання настроїв на ринку, наш штучний інтелект досліджує ринки в пошуках найкращих інвестицій, вітаючи будь-які допустимі ризики та економічні ситуації. Потім він збирає їх під рукою Інвестиційні комплекти які роблять інвестування простим і – сміємо сказати – веселим.

Найкраще, що ви можете активувати Захист портфоліо у будь-який час, щоб захистити ваші прибутки та зменшити втрати, незалежно від того, в яку галузь ви інвестуєте.

Завантажте Q.ai сьогодні для доступу до інвестиційних стратегій на основі штучного інтелекту. Коли ви внесете 100 доларів США, ми додамо ще 100 доларів на ваш рахунок.