Переговори між ними щодо потенційної комбінації ведуться, повідомляє Bloomberg з посиланням на людей, знайомих з цим питанням. Угода може бути досягнута найближчими тижнями, йдеться у повідомленні.
Акції Monster Beverage (тикер: MSNT) зросли на 1.2% невдовзі після відкриття, тоді як Constellation Brands (STZ) знизилися на 2.5%.
Монстр, з яких
Coca-Cola
є основним акціонером, вийшов на ринок алкогольних напоїв на початку цього року, оголосивши про придбання виробника крафтового пива та твердих сельцерів CANarchy Craft Brewery.
Злиття з Constellation було б ще одним серйозним кроком у розвиток алкогольних напоїв.
Згідно з даними FactSet, дві компанії мають схожу ринкову капіталізацію – Monster Beverage в 43.7 мільярда доларів і Constellation Brands у 44.3 мільярда доларів. Це було не так, коли в листопаді вперше з’явилися повідомлення про потенційний зв’язок, оскільки з тих пір акції Monster впали приблизно на 8%.
З цієї причини аналітики RBC Capital Markets вважають найбільш вірогідним сценарієм, якщо злиття в кінцевому підсумку буде узгоджено, злиття рівних із розподілом 50 на 50 між акціонерами кожної компанії.
«Злиття створило б компанію з виробництва напоїв із продажами понад 14 мільярдів доларів США та понад 5 мільярдами доларів Ebitda», — сказали аналітики на чолі з Ніком Моді. Це може призвести до потенційної синергії витрат у розмірі близько 3% від сукупного доходу компанії, додали вони.
Якщо угода не буде узгоджена, варіантом може бути партнерство або спільне підприємство, зазначив Моді.
За їхніми словами, Coca-Cola, ймовірно, буде «зацікавленою стороною», враховуючи її приблизно 19% власності на Monster і доступ виробника енергетичних напоїв до глобальної системи дистрибуції Coca-Cola.
«Ми вважаємо, що основною мотивацією такого потенційного тристороннього партнерства/СП може бути зміцнення мережі кока-коли на міжнародному рівні, надання розливникам доступу до алкогольних напоїв та зміцнення їх фінансового здоров’я за рахунок більших обсягів», – сказав Моді.
Але, на думку аналітиків Stifel, Coca-Cola може бути більше, ніж просто зацікавленою стороною у судовому розгляді. Враховуючи, що поточна вартість компанії Constellation на 32% вища, ніж у Monster, вони сказали, що злиття рівних, ймовірно, призведе до того, що «Constellation придбає Monster і заплатить за це премію», — сказали вони.
Однак цей сценарій має обмежений потенціал синергії і навіть може зашкодити бізнесу Monster, додали вони.
«Навпаки, ми продовжуємо розглядати придбання Monster компанією Coca-Cola як найбільш сенс з огляду на значущу синергію витрат і продажів», — сказали вони.
Що стосується акцій, аналітики Stifel стверджують, що чутки про угоду, ймовірно, призведуть до того, що акції Monster випередять їх прибуток 24 лютого, оскільки інвестори більше зосереджуються на стратегічній цінності бізнесу в довгостроковій перспективі.
Інший вірогідний варіант угоди: Monster Beverage повністю придбає Constellation, зазначили аналітики RBC Capital Markets, в той час як Monster також може придбати свого конкурента, але потім продати бізнес Constellation щодо вина та спиртних напоїв за багаторічний Ebitda для підлітків.
«Ми вважаємо, що Monster може бути менш зацікавлений у винному та алкогольному бізнесі Constellation у порівнянні з пивним бізнесом у гіпотетичному придбанні, враховуючи потенційно нижчу синергію у виноробстві та нижчий профіль зростання бізнесу», – сказали вони.
Бренди Monster Beverage і Constellation Brands не відразу відповіли на запит про коментар.
Пишіть Callum Keown за адресою [захищено електронною поштою]