У рамках свого плану Endo (тикер: ENDP) домігся угоди від кредиторів про придбання фірми через кредитну пропозицію на 6 мільярдів доларів. Інші потенційні покупці можуть зробити більш високі пропозиції через процес, який компанія звернеться до суду з питань банкрутства.
Угода з кредиторами включатиме фонд для погашення претензій щодо опіоїдів, який буде профінансовано до 550 мільйонів доларів протягом 10 років. У заяві у вівторок, Массачусетс Генеральний прокурор Маура Хілі сказала, що Endo досяг загальнонаціональної угоди про виплату 450 мільйонів доларів протягом 10 років.
Endo зіткнувся з претензіями щодо маркетингу та продажу опіоїдів, а також через те, що він не повідомляв про підозрілі замовлення. Компанія свою відповідальність заперечує.
Два виробники генеричних препаратів, які також зіткнулися з позовами щодо опіоїдів,
Teva Pharmaceutical Industries
(TEVA) і
AbbVie
(ABBV) дочірня компанія Allergan — обидві досягли загальнонаціональних врегулювання за останні тижні, не вдаючись до банкрутства. Ендо, однак, зазнав значної боротьби, ніж його однолітки. Ринкова вартість компанії впала в ході судового процесу, впавши з максимуму в середині 2015 року в 18 мільярдів доларів до лише 88 мільйонів доларів станом на вівторок.
Акції Endo зросли на передринкових торгах у середу, але впали на 9.4% після відкриття. Станом на закриття торгів у вівторок акції впали на 90% за цей рік.
Раніше цього місяця компанія повідомила про дохід у розмірі 1.2 мільярда доларів США за перші шість місяців року, а скоригований прибуток до сплати відсотків, податків, зносу та амортизації або Ebitda склав 471.1 мільйона доларів США за той же період.
Однак більш важливим для найближчого майбутнього компанії було її боргове навантаження: станом на 8.1 червня Endo мав борг у розмірі 30 мільярда доларів США; боргове навантаження, яке в 5.6 разів перевищувало його скоригований Ebitda. Ендо 9 серпня попередив, що заява про банкрутство, ймовірно, надійде «неминуче».
Як і інші спеціалізовані фармацевтичні фірми, у середині минулого десятиліття Endo накопичила борги, придбавши виробника генеричних препаратів Par Pharmaceuticals за 8 мільярдів доларів у 2015 році після того, як у 2014 році придбала Auxilum Pharmaceuticals за 2.6 мільярда доларів. Придбання Пару, зокрема, обернулося погано для Ендо: на додаток до боргу Пар приніс опіоїдні зобов'язання які завадили компанії.
Заяви про банкрутство Endo надійшли пізно у вівторок до федерального суду з банкрутства Південного округу Нью-Йорка. У заяві, поданій до суду в середу, головний фінансовий директор компанії Марк Бредлі написав, що «збіг факторів спричинив негативний тиск на фінансові показники Компанії та вимагав комплексного рішення, яке може бути досягнуто лише через процес, описаний у розділі 11. .”
«Існуюча структура капіталу компанії стала нежиттєздатною», — написав Бредлі. За його словами, Endo витрачає понад 550 мільйонів доларів на рік лише на виплату відсотків.
У рамках подання Endo оголосила про угоду з деякими своїми боржниками, згідно з якою боржники погодилися фактично знищити 6 мільярдів доларів боргу компанії для придбання фірми. Ця пропозиція слугуватиме так званим переслідуванням; групу боржників можуть перевершити майбутні пропозиції. У заяві до Комісії з цінних паперів і бірж у середу Ендо зазначив, що угода передбачає проведення аукціону для компанії під керівництвом суду з питань банкрутства.
«Пропозиція Stalking Horse, якщо її буде виконано, забезпечить безперебійність бізнесу [Endo], збереже понад тисячу робочих місць і дозволить Покупцеві з часом фінансувати сотні мільйонів доларів винагороди, які будуть передані в трасти для опіоїдів. Позивачі, які вирішують добровільно брати участь у таких трастах», — написав Бредлі у своїй декларації.
На даний момент в Endo працює 1,560 співробітників. Він виробляє кілька фірмових фармацевтичних препаратів, а також 130 різних генеричних препаратів.
Серед інших проблем, які прискорюють подання про банкрутство, Бредлі назвав втрату патентного захисту фірмової фармацевтичної продукції Vasostrict, яку компанія продає раніше, ніж очікувалося, а також судовий процес щодо опіоїдів. Він написав, що Endo витрачає 21 мільйон доларів на місяць на судові збори та витрати, і що щорічно юридичні витрати компанії вдвічі перевищують витрати на дослідження та розробки.
Endo повідомила, що виплатила 242 мільйони доларів США за врегулювання спорів щодо опіоїдів і витратила 344 мільйони доларів на захист від судових позовів щодо опіоїдів. Незважаючи на ці витрати, проти нього залишається 3,100 позовів щодо опіоїдів.
Бредлі написав у судовій заяві, що відсутність прогресу в широкому врегулюванні спорів із опіоїдами, що залишилися, змусила компанію почати переговори про продаж через банкрутство.
Напишіть Джошу Натан-Казісу за адресою [захищено електронною поштою]