«Ми бачимо, що основні фондові ринки впали на 25%», — каже Deutsche Bank

На думку дослідників Deutsche Bank, рецесія в США, викликана зусиллями центрального банку приборкати інфляцію, може настати до середини 2023 року та спровокувати різке та «тимчасово болюче» падіння акцій.

«Ми бачимо, що основні фондові ринки впали на 25% від рівнів, дещо вищих за сьогоднішній, коли почалася рецесія в США, але потім повністю відновилися до кінця 2023 року, якщо припустити, що рецесія триватиме лише кілька кварталів», — сказав Девід Фолкертс-Ландау, головний економіст групи та глобальний керівник відділу досліджень, і Пітер Хупер, керівник глобального відділу економічних досліджень.

У записці, опублікованій у понеділок, дослідники посилаються на стабільно високу інфляцію заробітної плати та цін у США та Європі, спричинену високим попитом, жорсткими ринками праці та шоками пропозиції. Виходячи з історичних даних кількох великих індустріальних країн з 1960-х років, щоразу, коли тенденція інфляції знижувалася на 2 відсоткові пункти або більше, таке зниження супроводжувалося або викликане зростанням безробіття щонайменше на 2 відсоткові пункти. Наразі, за їхніми оцінками, тенденції інфляції в США та Європі приблизно на 4 пункти перевищують бажаний рівень.

Deutsche Bank
БД,
-2.50%
не самотній у своїх думках. У липні легендарний інвестор Джеремі Грантем попередив, що акції можуть впасти на 25%, оскільки «супербульбашка» продовжує з’являтися. У серпні аналітик Citi Research Крістофер Денлі написав, що запаси мікросхем можуть впасти на таку величину, оскільки інвестори вступають у «найгірший спад напівпровідників за десятиліття». А на початку цього місяця команда аналітиків Morgan Stanley
РС,
-1.13%
аналітики на чолі з Майк Вілсон означало, що S&P 500
SPX
-1.54%
може спостерігатися подальший спад до 25%, якщо настане рецесія.

Читайте: S&P 500 опустився до дна в першому кварталі, що створює «чудову можливість для купівлі», – каже Вілсон з Morgan Stanley 

За словами дослідників Deutsche Bank, у Німеччині, де базується Deutsche Bank, і в єврозоні в результаті енергетичного шоку, викликаного вторгненням Росії в Україну, вже може відбутися спад. Тим часом ФРС і Європейський центральний банк «абсолютно віддані» зниженню інфляції в найближчі кілька років, і «це буде неможливо зробити без принаймні помірного економічного спаду в США та Європі та значного зростання безробіття. .”

«Хороша новина полягає в тому, що ми також вважаємо, що ФРС і ЄЦБ досягнуть успіху
місії, оскільки вони залишаються наполегливими перед лицем того, що, ймовірно, пом’якшить громадську опозицію в міру зростання безробіття», – написали Фолкертс-Ландау та Хупер. «Зробивши це зараз, ви також створите основу для більш стійкого економічного та фінансового відновлення до 2024 року».

Минулого тижня американські акції піднялися хвилини на останньому засіданні Федеральної резервної системи зазначено, що політики очікують, що найближчим часом буде доречним більш повільний темп підвищення ставок. Проте в понеділок хвилі протестів у Китаї викликали хвилі занепокоєння на фінансових ринках, у тому числі на всіх трьох основних фондових індексах, включаючи Dow Jones Industrial Average.
DJIA
-1.45%,
нижче під час ранкової торгівлі.

У квітні Deutsche Bank став перший великий банк Уолл-стріт передбачити рецесію в США в якийсь момент. І у червні, він побачив ризик того, що інфляція або прискориться, або не сповільниться достатньо швидко. Річний загальний рівень інфляції, отриманий на основі Індекс споживчих цін США знизився до 7.7% у жовтні після того, як протягом семи місяців поспіль перевищував 8%.