Переважний розподіл власного капіталу Уоррена Баффета становить 100%, і він прийняв цю стратегію як особисто, так і в
Баффет не любить облігації, і це видно з крихітної ваги з фіксованим доходом у страховому інвестиційному портфелі компанії.
Команда
Berkshire Hathaway
(Тікер: BRK.A, BRK.B) Генеральний директор написав у своєму щорічному листі до акціонерів, що його схильність до акцій сягає далекого минулого. Свої перші інвестиції він зробив у березні 1942 року у віці 11 років, купивши привілейовані акції Cities Services за 114.75 доларів, що становило всі його заощадження.
У той час індекс Dow Jones Industrial Average закрився на рівні 99, «факт, який має кричати на вас. Ніколи не ставте проти Америки", - написав Баффет. Доу зараз наближається до 34,000 тис.
«Після мого початкового падіння я завжди тримав принаймні 80% свого капіталу в акціях. Протягом цього періоду мій улюблений статус був на 100% — і залишається», — написав Баффет. У «посібнику власника» Berkshire він зазначив, що більше 98% його капіталу належать акції Berkshire.
Баффетт написав у посібнику, що він задоволений своїми інвестиціями «яйця в одному кошику» в Berkshire, «тому що Berkshire сам володіє широким спектром справді надзвичайних підприємств».
«Дійсно, ми [він і віце-голова Чарлі Мангер] віримо, що Berkshire близький до того, щоб бути унікальним за якістю та різноманітністю бізнесу, в якому він володіє контрольним пакетом акцій або значущим пакетом акцій меншості», – написав Баффет.
Його підхід майже на 100% — це те, що багато фінансових консультантів відкидають як занадто ризикований, особливо для пенсіонерів. Йому не доведеться турбуватися про соціальне страхування, якщо він зазнає серйозного фінансового удару, враховуючи, що його холдинг Berkshire коштує понад 100 мільярдів доларів, а інші активи у нього більше ніж 1 мільярд доларів.
Інвестиційна стратегія Berkshire з його страховим бізнесом виділяє його практично серед усіх інших великих страховиків, враховуючи його значну орієнтацію на акціонерний капітал.
У своєму звіті за 2021 тисяч доларів за 10 рік Berkshire розкрив, що його великі страхові компанії мали 335 мільярдів доларів акцій, 95 мільярдів доларів готівки та еквівалентів і лише 16 мільярдів доларів облігацій на кінець року. На кінець 147 року страхові зобов’язання Berkshire, або плавні, становили 2021 мільярдів доларів.
Загальна грошова позиція Berkshire по всім своїм підприємствам становила 147 мільярдів доларів, а акції – 351 мільярд доларів, причому страхові операції становили основну частину обох.
Страхові активи Berkshire розподіляються приблизно на 75% акцій, 21% готівки та 4% облігацій. Це цікава альтернатива стандартному поєднанню акцій та облігацій 60/40 і є стратегією «штанги» з акціями з високим ризиком і готівкою з низьким ризиком.
Фінансові радники повинні розглянути це питання, враховуючи ризик, пов’язаний з облігаціями, з огляду на глибоко негативні реальні процентні ставки та перспективу більш високого прибутку готівки, припускаючи, що Федеральна резервна система почне підвищувати процентні ставки в найближчі місяці. Готівкові кошти можуть приносити 2% на рік майже з нуля.
Примітно, що основна частина облігацій Berkshire знаходиться у зовнішньому державному боргу — близько 11 мільярдів доларів із 16 мільярдів доларів. Це вказує на те, як мало Баффет думає про казначейські облігації як про інвестицію.
На відміну від більшості страховиків Berkshire має мало або зовсім не має муніципальних облігацій. Люди давно віддають перевагу муні. Berkshire любить казначейські векселі, причому ультрабезпечні короткострокові зобов’язання уряду становлять основну частину його готівки та еквівалентів. Баффет хоче мати максимальну ліквідність, якщо Berkshire коли-небудь знадобиться.
Баффет, однак, менш закоханий в акції і так вже більше року. Він написав у своєму листі, що на ринках акцій «мало що нас хвилює». Berkshire був чистим продавцем акцій у 2020 та 2021 роках
Підхід Баффета приніс величезні дивіденди для Berkshire, враховуючи зростання фондового ринку останнього десятиліття. Він розглядав облігації як погану ставку з огляду на історично низьку прибутковість. Орієнтація Berkshire на акціонерний капітал стала більш екстремальною. Berkshire скоротив свій портфель облігацій вдвічі з 2010 року, тоді як його портфель акцій зріс у шість разів, а готівка – більш ніж у чотири рази.
At
Чабб
(CB), одного з найбільших страховиків майна та від нещасних випадків, облігації становили близько 90% його інвестиційного портфеля на кінець 2021 року, а акції та грошові кошти – близько 5% кожна. Такий розподіл активів є поширеним серед страховиків.
Типовий страховик майна та від нещасних випадків має переважну частину своїх інвестованих активів в облігації через більшу волатильність акцій і політику кредитних рейтингових фірм, які заохочують володіння облігаціями.
Berkshire може мати таку значну вагу власного капіталу, оскільки його страхові операції надмірно капіталізовані, а Berkshire має значні прибутки за межами свого страхового бізнесу. Баффетт сказав, що однією з важливих переваг конгломератної структури Berkshire є можливість поєднувати активи з великим капіталом у своїх страхових операціях.
Ось що написав Баффет у своєму щорічному листі 2020 року про підхід до страхових інвестицій Berkshire:
«Загалом страховий флот працює з набагато більшим капіталом, ніж його конкуренти в усьому світі. Ця фінансова міцність у поєднанні з величезним потоком готівки, яку Berkshire щорічно отримує від своїх нестрахових компаній, дає змогу нашим страховим компаніям безпечно дотримуватися стратегії інвестування з великим капіталом, нездійсненної для переважної більшості страховиків.
«Ці конкуренти, як з нормативних, так і з причин кредитного рейтингу, повинні зосередитися на облігаціях. І облігації сьогодні не місце. Чи можете ви повірити, що дохід, який нещодавно був отриманий від 10-річних казначейських облігацій США — дохідність становила 0.93% на кінець року — впала на 94% з 15.8% доходності, доступної у вересні 1981 року? У деяких великих і важливих країнах, таких як Німеччина та Японія, інвестори отримують негативний прибуток на трильйони доларів суверенного боргу. Інвесторів із фіксованим доходом у всьому світі — будь то пенсійні фонди, страхові компанії чи пенсіонери — чекає похмуре майбутнє».
Баффет мав рацію: 10-річні казначейські облігації зараз приносять майже 2%, а інвестори в облігації мали негативну прибутковість у минулому році.
Пишіть Ендрю Барі за адресою [захищено електронною поштою]
Джерело: https://www.barrons.com/articles/warren-buffetts-preferred-equity-allocation-is-100-why-the-berkshire-ceo-hates-bonds-51646062775?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Переважний розподіл капіталу Уоррена Баффета становить 100%
Переважний розподіл власного капіталу Уоррена Баффета становить 100%, і він прийняв цю стратегію як особисто, так і в
Berkshire Hathaway
способом, який кардинально відрізняється від інших компаній страхового бізнесу.
Баффет не любить облігації, і це видно з крихітної ваги з фіксованим доходом у страховому інвестиційному портфелі компанії.
Команда
Berkshire Hathaway
(Тікер: BRK.A, BRK.B) Генеральний директор написав у своєму щорічному листі до акціонерів, що його схильність до акцій сягає далекого минулого. Свої перші інвестиції він зробив у березні 1942 року у віці 11 років, купивши привілейовані акції Cities Services за 114.75 доларів, що становило всі його заощадження.
У той час індекс Dow Jones Industrial Average закрився на рівні 99, «факт, який має кричати на вас. Ніколи не ставте проти Америки", - написав Баффет. Доу зараз наближається до 34,000 тис.
«Після мого початкового падіння я завжди тримав принаймні 80% свого капіталу в акціях. Протягом цього періоду мій улюблений статус був на 100% — і залишається», — написав Баффет. У «посібнику власника» Berkshire він зазначив, що більше 98% його капіталу належать акції Berkshire.
Баффетт написав у посібнику, що він задоволений своїми інвестиціями «яйця в одному кошику» в Berkshire, «тому що Berkshire сам володіє широким спектром справді надзвичайних підприємств».
«Дійсно, ми [він і віце-голова Чарлі Мангер] віримо, що Berkshire близький до того, щоб бути унікальним за якістю та різноманітністю бізнесу, в якому він володіє контрольним пакетом акцій або значущим пакетом акцій меншості», – написав Баффет.
Його підхід майже на 100% — це те, що багато фінансових консультантів відкидають як занадто ризикований, особливо для пенсіонерів. Йому не доведеться турбуватися про соціальне страхування, якщо він зазнає серйозного фінансового удару, враховуючи, що його холдинг Berkshire коштує понад 100 мільярдів доларів, а інші активи у нього більше ніж 1 мільярд доларів.
Інвестиційна стратегія Berkshire з його страховим бізнесом виділяє його практично серед усіх інших великих страховиків, враховуючи його значну орієнтацію на акціонерний капітал.
У своєму звіті за 2021 тисяч доларів за 10 рік Berkshire розкрив, що його великі страхові компанії мали 335 мільярдів доларів акцій, 95 мільярдів доларів готівки та еквівалентів і лише 16 мільярдів доларів облігацій на кінець року. На кінець 147 року страхові зобов’язання Berkshire, або плавні, становили 2021 мільярдів доларів.
Загальна грошова позиція Berkshire по всім своїм підприємствам становила 147 мільярдів доларів, а акції – 351 мільярд доларів, причому страхові операції становили основну частину обох.
Страхові активи Berkshire розподіляються приблизно на 75% акцій, 21% готівки та 4% облігацій. Це цікава альтернатива стандартному поєднанню акцій та облігацій 60/40 і є стратегією «штанги» з акціями з високим ризиком і готівкою з низьким ризиком.
Фінансові радники повинні розглянути це питання, враховуючи ризик, пов’язаний з облігаціями, з огляду на глибоко негативні реальні процентні ставки та перспективу більш високого прибутку готівки, припускаючи, що Федеральна резервна система почне підвищувати процентні ставки в найближчі місяці. Готівкові кошти можуть приносити 2% на рік майже з нуля.
Примітно, що основна частина облігацій Berkshire знаходиться у зовнішньому державному боргу — близько 11 мільярдів доларів із 16 мільярдів доларів. Це вказує на те, як мало Баффет думає про казначейські облігації як про інвестицію.
На відміну від більшості страховиків Berkshire має мало або зовсім не має муніципальних облігацій. Люди давно віддають перевагу муні. Berkshire любить казначейські векселі, причому ультрабезпечні короткострокові зобов’язання уряду становлять основну частину його готівки та еквівалентів. Баффет хоче мати максимальну ліквідність, якщо Berkshire коли-небудь знадобиться.
Баффет, однак, менш закоханий в акції і так вже більше року. Він написав у своєму листі, що на ринках акцій «мало що нас хвилює». Berkshire був чистим продавцем акцій у 2020 та 2021 роках
Підхід Баффета приніс величезні дивіденди для Berkshire, враховуючи зростання фондового ринку останнього десятиліття. Він розглядав облігації як погану ставку з огляду на історично низьку прибутковість. Орієнтація Berkshire на акціонерний капітал стала більш екстремальною. Berkshire скоротив свій портфель облігацій вдвічі з 2010 року, тоді як його портфель акцій зріс у шість разів, а готівка – більш ніж у чотири рази.
At
Чабб
(CB), одного з найбільших страховиків майна та від нещасних випадків, облігації становили близько 90% його інвестиційного портфеля на кінець 2021 року, а акції та грошові кошти – близько 5% кожна. Такий розподіл активів є поширеним серед страховиків.
Типовий страховик майна та від нещасних випадків має переважну частину своїх інвестованих активів в облігації через більшу волатильність акцій і політику кредитних рейтингових фірм, які заохочують володіння облігаціями.
Berkshire може мати таку значну вагу власного капіталу, оскільки його страхові операції надмірно капіталізовані, а Berkshire має значні прибутки за межами свого страхового бізнесу. Баффетт сказав, що однією з важливих переваг конгломератної структури Berkshire є можливість поєднувати активи з великим капіталом у своїх страхових операціях.
Ось що написав Баффет у своєму щорічному листі 2020 року про підхід до страхових інвестицій Berkshire:
«Загалом страховий флот працює з набагато більшим капіталом, ніж його конкуренти в усьому світі. Ця фінансова міцність у поєднанні з величезним потоком готівки, яку Berkshire щорічно отримує від своїх нестрахових компаній, дає змогу нашим страховим компаніям безпечно дотримуватися стратегії інвестування з великим капіталом, нездійсненної для переважної більшості страховиків.
«Ці конкуренти, як з нормативних, так і з причин кредитного рейтингу, повинні зосередитися на облігаціях. І облігації сьогодні не місце. Чи можете ви повірити, що дохід, який нещодавно був отриманий від 10-річних казначейських облігацій США — дохідність становила 0.93% на кінець року — впала на 94% з 15.8% доходності, доступної у вересні 1981 року? У деяких великих і важливих країнах, таких як Німеччина та Японія, інвестори отримують негативний прибуток на трильйони доларів суверенного боргу. Інвесторів із фіксованим доходом у всьому світі — будь то пенсійні фонди, страхові компанії чи пенсіонери — чекає похмуре майбутнє».
Баффет мав рацію: 10-річні казначейські облігації зараз приносять майже 2%, а інвестори в облігації мали негативну прибутковість у минулому році.
Пишіть Ендрю Барі за адресою [захищено електронною поштою]
Джерело: https://www.barrons.com/articles/warren-buffetts-preferred-equity-allocation-is-100-why-the-berkshire-ceo-hates-bonds-51646062775?siteid=yhoof2&yptr=yahoo