Великі ставки Уоррена Баффета на нафту зраджують клімат — Кварц

Уоррен Баффет заробив свої мільярди, будучи протилежний інвестор. «Бійтеся, коли інші жадібні, і жадібні, коли інші бояться», — говорить одна з догм Баффета; «Відокремтеся від натовпу», — сказав він в іншому місці. Але його нещодавні ставки на нафтові компанії по-новому суперечать, він подвоює використання викопного палива, коли решта світу намагається від нього відмовитися.

До кінця 2021 року понад 1,400 установ (pdf), з активами в 39.2 трильйона доларів під управлінням, взяли на себе зобов’язання продати частину або всі свої частки акцій у викопному паливі. Шведський стіл, однак, робить навпаки. Його інвестиційна компанія Berkshire Hathaway стала компанією Chevron четвертий за величиною акціонер у квітні вартість його інвестицій підскочила до 25.9 мільярда доларів з 4.5 мільярда доларів у грудні 2021 року.

Одночасно Berkshire скуповує акції Occidental Petroleum. Після першої покупки привілейованих акцій Occidental на 10 мільярдів доларів у 2019 році Баффет неодноразово збільшував свою частку цього року, ставши власником компанії найбільший акціонер з майже 19% з них. І, за словами принаймні одного аналітика, Беркшир може захотіти щоб купити весь Оксидентал.

Чому Уоррен Баффет скуповує акції нафти?

Баффет не має глибокої спорідненості з нафтою та газом чи будь-яким іншим сектором. Він, як кажуть у цій фразі, «цінний інвестор», вибираючи акції лише тому, що вважає, що вони торгуються дешевше, ніж вони варті. Але він має довгу історію інвестування у викопне паливо...в PetroChina, наприклад, або в газопровідний бізнес.

Одна з його перших статей Баффета, У 1957, стверджував, що компанія Oil & Gas Property Management, яка опікувалася нафтогазовими об’єктами, була його улюбленим захистом від інфляції. Ця логіка актуальна й сьогодні. Фактично зростання цін на нафту є одним із факторів інфляції, тому Berkshire Hathaway має рацію, розглядаючи нафту як гарну інвестицію в період зростання цін. Такі компанії, як Chevron і Occidental, переповнені готівкою. Крім того, з хаосу на енергетичних ринках, спричиненого російсько-українською війною, Баффет побачив, що світ не відлучився від нафти і газу настільки, наскільки це хотілося б вірити. Баффет знає, що епоха нафти ще не закінчилася.

Але одна річ, яка пришвидшить великий енергетичний перехід, полягає в тому, що такі інвестори, як Баффет, позбавлять нафтогазових компаній капіталу, навіть якщо йдеться про нафтогазову компанію Occidental, одну з більш сумлінні майори навколо. Захисники Баффета можуть стверджувати, що він ставить себе в таку позицію, щоб впливати на Occidental і Chevron, щоб спрямувати їх на зелений енергетичний сектор таким чином, щоб уникнути глибокої, раптової нестачі енергії. Хедж-фонд Двигун № 1, наприклад, зробив саме це з ExxonMobil.

Але Баффет не має досвіду бути таким інвестором-активістом. У березні, другий рік поспіль, було встановлено кліматичний рекорд графства Беркшир найнижчий можливий бал групою Climate Action 100+ разом із Saudi Aramco. Компанія також має довго відбивали акціонер закликає розкрити свій кліматичний ризик.

Прагнення Баффета отримати прибутки від нафти в умовах масштабної зміни клімату суперечить його щедрій філантропії. Але це також представляє невдалу модель для інших інвесторів, які опиняються на паркані щодо відмови від викопного палива, і які можуть вирішити, подивившись на прогресивного Баффета та його нещодавні ставки, пристати на бік брудної енергетики.