Заморожений ринок Уолл-стріт тане після зростання акцій

Уолл-стріт щойно впорався з цим найбільше IPO за чотири місяці, що дало банкірам надію на те, що ринок акцій новозареєстрованих компаній оживає.

Фірма сонячних технологій Nexttracker залучив 638 мільйонів доларів, продавши приблизно на 15% більше акцій, ніж очікувалося, повідомили джерела CNBC у середу.

Лістинг, який розпочався в четвер, показує, що відновлення фондового ринку цього року відроджує апетит до нових компаній від менеджерів взаємних фондів і хедж-фондів. Майкл Вайз, JPMorgan Chaseвіце-голова з ринків акціонерного капіталу.

Так зване вікно IPO на Уолл-стріт, яке дозволяє компаніям легко залучати інвесторів для нових акцій, було здебільшого закрито протягом останнього року. Надходження від публічних лістингів впав на 94% минулого року до найнижчого рівня з 1990 року, оскільки Федеральна резервна система підвищила процентні ставки. Потрясіння у 2022 році припинило роботу основного джерела комісії для інвестиційних банків, що призвело до звільнень у всій галузі та змусило приватні компанії скорочувати працівників, намагаючись «розширити свою злітну смугу».

Приватні компанії розширюють свою злітну смугу, збільшуючи бюджети — як правило, скорочуючи витрати, наприклад, працівників, — щоб уникнути залучення капіталу чи виходу на біржу, доки ринкові умови не покращаться.

«Здається, що вікно прямо зараз відчинене», — сказав Вайз у телефонному інтерв’ю CNBC. «Високі показники ринку з початку цього року повернули інвесторів та емітентів і залучили їх; багато компаній зараз проходять процес перед IPO, тестування води».

Слідом за лістингом Nextracker інші компанії з відновлюваної енергетики планують вийти на біржу в США, включно з Тель-Авівським Enlight, за словами банкірів. Нью-йоркська JPMorgan є головним консультантом обох цих угод.

Morgan Stanley також спостерігається «вищий ступінь залученості інвесторів щодо виведення IPO на ринок», ніж протягом більшої частини минулого року, відповідно до Ендрю Ветенхолл, Співголова відділу ринків акціонерного капіталу в Америці Morgan Stanley.

Morgan Stanley, JPMorgan і Goldman Sachs є трьома найкращими консультантами щодо публічних лістингів у світі, згідно з даними Деалогічні дані.

Але ринок відкритий не для будь-кого. Інвестори занепокоєні перспективами збиткових компаній, і багато технічних лістингів 2020 і 2021 років все ще залишаються під водою.

До сприятливих секторів тепер відноситься зелена енергетика, частково завдяки IЗакон про зниження інфляції; біотехнологічні компанії з перспективними випробуваннями ліків; роздрібні бренди, які добре зарекомендували себе в поточних умовах; і частини фінансового сектора, такі як страхування, кажуть банкіри.

Загальною темою є те, що компанії, що нещодавно зареєстровані на біржі, повинні бути прибутковими в секторах, які працюють добре або, принаймні, не особливо чутливі до зростання процентних ставок.

«Цей ринок відкривається, він не відкритий широко», — сказав Ветенхолл. «Сторони, які повинні проводити свої угоди в цьому середовищі, ймовірно, мають набір функцій, які відповідають поточним настроям інвесторів».

Наближається ще більше випробування ринку Джонсон і Джонсон подала заяву, щоб прийняти її Відділ охорони здоров'я споживачів Kenvue громадськості, продовжуючи тенденцію IPO, очолюваних допоміжними компаніями. Це тому, що передбачувана ринкова капіталізація Kenvue становить близько 50 мільярдів доларів, і, за словами одного банкіра, інвестори прагнули до більших лістингів. Цей лістинг може відбутися вже в квітні, сказав інший банкір.

На час чекають інші компанії, починаючи від гіганта доставки Instacart, процесора платежів Stripe, власника Fortnite Epic Games, роздрібного продавця спортивного одягу Fanatics і постачальника послуг цифрового банкінгу. Перезвон.

Лістинг Instacart може відбутися вже в середині року, за словами банкіра, який знає ситуацію. Проте зі Stripe керівництво може шукати варіанти залишатися приватними довше, сказав цей банкір.

Більш широке повернення до лістингу IPO, ймовірно, відбудеться не раніше другої половини року, особливо для більшості технологічних і фінтех-імен, які все ще загалом не в прихильності.

«Технологія була дуже тихою», — сказав відверто інший банкір, який відмовився назвати свою особу. «Я думаю, що це займе деякий час, щоб це відновилося».