(Bloomberg) — В ногу з потужними ринковими тенденціями, які тривали протягом останніх 70 років, Уолл-стріт вкотре побачила, що це настане: з проміжними виборами, які чітко відображаються в дзеркалі заднього виду, індекс S&P 500 знову належним чином насолодився ралі. цього місяця — навіть якщо датчик показав більше днів у мінусі, ніж у зеленому.
Найбільш читане з Bloomberg
Оскільки все більше трейдерів миряться з кампанією Федерального резерву щодо посилення політики, контрольний показник акцій уперше з літа 2021 року зафіксував два послідовні місячні підвищення, піднявшись за цей час на 14%. Після відносно скромних коментарів голови ФРС Джерома Пауелла в середу, ціна піднялася на 3.1%, перевищивши 200-денну ковзну середню вперше з квітня, і закрилася на найвищому рівні з вересня.
Тим часом промисловий індекс Dow Jones піднявся на 20% від свого вересневого мінімуму, відповідаючи технічному визначенню бичачого ринку. І технічний індекс Nasdaq 100 зріс на 4.6% до найвищого рівня з вересня.
Якщо це відскок протримається до грудня, S&P 500 завершить брутальний рік для глобальних фінансових менеджерів на високій ноті з найкращою квартальною серією з моменту повернення пандемії 2020 року.
Незважаючи на те, що міні-ралі на ведмежих ринках, як відомо, є поширеним явищем, зростання може здатися божевільним для розповсюджувачів загибелі, враховуючи погрозу Пауелла зберегти жорстку монетарну політику наступного року, незважаючи на зростаючий ризик рецесії. Тим часом перспективи корпоративної прибутковості погіршуються, а загроза інфляції все ще існує. Але акції підскочили в середу вдень, оскільки Пауелл повторив, що політики перестануть стрімкі темпи жорсткості вже на зустрічі наступного місяця.
Зважаючи на все це, можна стверджувати, що найближчий шлях найменшого опору для фондових ринків йде вгору, з меншими ризиками подій на горизонті, послабленням волатильності між активами — і великою кількістю побитих акцій, які для деяких інвесторів виглядати занадто дешево, щоб пропустити.
Джо Гілберт, портфельний менеджер Integrity Asset Management, наприклад, радить клієнтам купувати дешеві компанії з невеликою капіталізацією в таких секторах, як будівництво будинків, роздрібна торгівля та транспорт.
«Ми оцінюємо багато імен і галузей, які цього року були найбільш неефективними, але мають принаймні невимогливі оцінки», — сказав він. «Ми думаємо, що зрештою саме вони стануть лідерами».
Напередодні листопада стратеги правильно спрогнозували сприятливий результат у випадку, якщо вибори в США приведуть до розділеного уряду, який не зможе змінити економічні перспективи. Ключові ринкові події, включаючи дані про робочу силу та інфляцію, а також основну частину корпоративних звітів про прибутки, були завантажені цього місяця лише за сім торгових сесій.
З тих пір волатильність значно зменшилася, коли індекс волатильності Cboe, або VIX, минулого тижня впав майже до 20 після різкого підвищення до 34.53 протягом дня 12 жовтня.
Незважаючи на те, що останнім часом вже спостерігаються позитивні тенденції, Goldman Sachs все ще віддає перевагу продажу захисних пут-опціонів, прив’язаних до S&P 500.
Луїза Гауді Віллмерінг, партнер компанії Crewe Advisors з управління капіталом, робить ставку на те, що акції США зростуть у довгостроковій перспективі. Її фірма закликає клієнтів залишатися диверсифікованими, купуючи акції медичних і промислових компаній, поки вони очікують результатів засідання ФРС у середині грудня, де очікується, що політики підвищать ставки на піввідсоткового пункту.
«Інвестори явно розчаровані тим, що цього року на фондовому ринку все різко обвалилося, але тепер вони хочуть перегорнути сторінку, щоб змінити позицію на те, що рухатиме ринки у 2023 році», — сказав Гауді. «Інфляція та відсоткові ставки були головними перешкодами у 2022 році, але наступного року люди вважають, що рівень інфляції, швидше за все, знизиться, тоді як великі зміни ставок, ймовірно, вже відбулися, що має допомогти підтримати ширші ринки».
Інвестори, які бажають підвищити прибутковість свого портфеля, часто звертаються до збирання податкових збитків наприкінці року, коли вони продають акції, вартість яких впала, і використовують збитки для компенсації податкових зобов’язань на приріст капіталу для зменшення загальних податкових рахунків.
З огляду на низку провалених акцій, які виглядають надзвичайно дешевими та приваблюють покупців, що провалилися, Bank of America Corp. робить ставку на те, що найбільші невдахи можуть відновитися до початку 2023 року. З 1986 року акції S&P 500, які впали на 10% або більше від Згідно з даними групи стратегів на чолі з Савітою Субраманіаном, з 1 січня по 31 жовтня протягом наступних трьох місяців він зріс у середньому на 5.5%, перевищивши базовий індекс на 1.8 відсоткового пункту.
Загалом, згідно з альманахом The Stock Trader's, акції надзвичайно рідко зазнають інтенсивних продажів у грудні. У той час як перша половина місяця зазвичай слабша, у другій половині інституційні інвестори зазвичай розкуповують угоди, коли роздрібні інвестори йдуть на свята. Фактично, місяць є третім найкращим для індексу S&P 500 з 1950 року, в середньому зріс на 1.5%, показують дані The Stock Trader's Almanac.
На думку Адама Сархана, засновника 50 Park Investments, очікується бурхливе грудневе ралі, якщо S&P 500 повторить своє 200-денне ковзне середнє, створивши відскок на 2.1% від поточних торгових рівнів.
«Приплив змінився туди, де ринковий імпульс зараз знаходиться на користь биків після масового зростання від жовтневих мінімумів», - сказав Сархан.
(Додає контекст S&P 500, Nasdaq 100 і Dow у другому та третьому абзацах.)
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-preps-end-stock-184828551.html