Уолл-стріт дивиться на прибутки автомобільної промисловості за ознаками «знищення попиту»

ДЕТРОЙТ – З початку пандемії на початку 2020 року американські автовиробники та дилери отримали рекордні прибутки, оскільки попит випереджав поставки нових автомобілів через проблеми з ланцюгом поставок.

Але через підвищення процентних ставок, рекордно високу інфляцію та назрівання рецесії Уолл-стріт уважно стежить за результатами прибутків у третьому кварталі та прогнозами щодо будь-яких ознак споживчий попит може слабшати.

«Автоматичний настрій дуже поганий. Ми це розуміємо. Вищі ставки, все ще високі ціни, низька довіра споживачів, потенційна рецесія та європейські енергетичні ризики не роблять автомобілі дружнім місцем», — написав минулого тижня аналітик RBC Capital Markets Джозеф Спак у записці для інвесторів.

Спак сказав, що прибуток у третьому кварталі «здебільшого має бути добре», зосередивши увагу на коментарях компанії та перегляді вказівок. Він сказав, що оцінки сектора на 2023 рік мають «суттєво знизитися».

РБК та інші фінансові компанії повідомили, що проблеми з ланцюгом поставок в автомобільній промисловості можуть швидко змінитися на проблеми попиту.

Прибутки американських і європейських автомобільних компаній наступного року впадуть вдвічі, оскільки ослаблення попиту призводить до надмірної пропозиції транспортних засобів, аналітики UBS на чолі з Патріком Хаммелом сказав інвесторам минулого тижня.

Він сказав, що загальний автомобільний сектор у 2023 році «швидко погіршується знищення попиту здається неминучим у той час, коли постачання покращується».

10 жовтня Hummel також знизив рейтинг General Motors та Ford Motor, передбачаючи, що знадобиться від трьох до шести місяців, щоб автомобільна промисловість опинилася в надлишку. Він сказав, що це «раптово покладе кінець» безпрецедентній ціновій потужності та прибутковості автовиробників за останні три роки.

Інвестиційна компанія знизила рейтинг Ford до «продавати» з «нейтрального» та GM до «нейтрального» з «купувати» – посилаючи обидві акції акробатики приблизно 8% під час внутрішньоденної торгівлі 10 жовтня.

Зниження рейтингів відбулося через кілька тижнів після того, як Ford заявив, що дефіцит запчастин вплинув приблизно на 40,000 45,000-XNUMX XNUMX автомобілів, в основному високорентабельних вантажівок і позашляховиків, які не змогли дістатися дилерам. Ford також сказав у той час, що він очікує забронювати додаткові 1 мільярд доларів неочікуваних витрат постачальника протягом третього кварталу.

GM не повідомляв про такі проблеми в третьому кварталі, але виникли подібні проблеми протягом другого кварталу, який він очікував надолужити протягом другої половини року.

Минулого тижня генеральний директор GM Мері Барра сказав Yahoo! Фінанси що автовиробник Детройта готується до збільшення попиту на свої транспортні засоби наступного року, але хоче бути готовим «незалежно від навколишнього середовища» продовжувати інвестувати в свої плани щодо електромобілів.

GM має намір повідомити про результати третього кварталу до відкриття ринків у вівторок, а через день після дзвоника — Ford.

Перш ніж наступного тижня найбільші автовиробники Детройта опублікують прибутки, лідер електромобілів Tesla, який має культ серед інвесторів, планується опублікувати звіт після закриття ринків у середу.

CarMax викликало занепокоєння Уолл-стріт минулого місяця після того, як дилер вживаних автомобілів опублікував одну з найбільших заробітків. У другому фінансовому кварталі, що закінчився 31 серпня, продажі в тих самих магазинах впали на 8.3%, що значно перевищує очікування Уолл-стріт на 3.6%.

Ціни на вживані автомобілі залишаються високими, але Cox Automotive повідомляє, що оптові ціни на дилерських аукціонах знижувалися протягом чотирьох місяців поспіль. Це може означати, що споживачам набридли майже рекордні ціни.

Посилаючись Результати CarMax, Аналітик JP Morgan Раджат Гупта сказав, що настрої щодо прибутків франчайзингових дилерів у третьому кварталі «найбільш негативні, з якими ми стикалися з часів пандемії».

«Сектор не захищений від постійних макропроблем, і ми істотно знижуємо наші оцінки на 2023 рік, щоб відобразити помірну рецесію та досягти нової норми до 2025 року», — сказав Гупта в записці для інвесторів 6 жовтня.

Потенційною яскравою плямою для галузі є низька доступність і продажі нових автомобілів. Навіть якщо буде економічний спад, продажі можуть зрости, хоча очікується, що прибуток зменшиться.

Lithia Automotive у середу повідомила про свій найвищий дохід у третьому кварталі та прибуток на акцію в історії компанії, незважаючи на те, що вона не відповідає очікуванням Уолл-стріт.

Аналітик Morgan Stanley Адам Джонас сказав, що третій квартал Lithia може бути останнім із «справді, дуже, дуже хорошого» валового прибутку на одиницю кварталу цього циклу.

«Хоча слабкі фінансові результати [CarMax] за 2-й квартал (про які повідомлялося кілька тижнів тому) задають тон ринку вживаних товарів, ми вважаємо, що промах [Lithia] за 3-й квартал повинен задати шаблон для гравців франчайзингу», — сказав він у середу в записці для інвесторів.

Серед інших великих дилерів, які планують повідомити про прибутки за третій квартал Група 1 Автомобільна промисловість 26 жовт., а потім Автонація, Asbury Automotive Group та Sonic Automotive 27 жовтня.

Дивлячись на постачальників автомобілів, які зазнали значного зростання витрат під час пандемії коронавірусу, кілька аналітиків Уолл-стріт очікують продовження зростання цього року, а потім однозначне зростання, якщо не менше, наступного року.

Постачальники здебільшого отримують гроші після того, як вони постачають запчастини чи продукти більшим постачальникам або автовиробникам. Менші постачальники, які виробляють матеріали або деталі для великих компаній, особливо відчувають тиск через менші обсяги, збільшення витрат і нестачу робочої сили.

Гері Сілберг, глобальний керівник автомобільного відділу KPMG, сказав CNBC, що значна кількість постачальників повертається до виробників оригінального обладнання з проханням про підтримку.

«Не лише для них, а й для їхніх постачальників. По суті, це танець, яким усі займаються весь час», — сказав Сільберг. «Проблема у них не так багато важелів впливу. Це були дуже, дуже важкі 18 місяців” для менших автомобільних постачальників.

Опитування KPMG, яке включало понад 100 генеральних директорів автомобільної промисловості, чиї компанії мають річний дохід понад 500 мільйонів доларів США, показало, що 86% вважають, що рецесія буде в наступні 12 місяців, а 60% сказали, що вона буде помірною та короткочасною.

Відповіді на опитування KPMG CEO Outlook надсилалися з середини липня до кінця серпня.  

Deutsche Bank очікує, що постачальники автомобілів звітуватимуть про результати третього кварталу відповідно до очікувань Уолл-стріт. Аналітик Еммануель Рознер зазначив у середу в записці для інвесторів, що наступного року фірма надає перевагу постачальникам, а не автовиробникам, але бачить потенційний ризик зниження доходів від менших постачальників, таких як Американська вісь та виробництво та Dana Inc.

- CNBC Майкл Блум сприяли цьому звіту.