Dutch Bros Inc. (NYSE: BROS) не вдається до роботи через зростання витрат, що спричинило скорочення прогнозу Ebitda на 2022 рік
Торгівля акціями становить всього 22 долари, що нижче ціни, заплаченої інвесторами IPO минулого року
Зростання доходів залишається незмінним, при цьому значний поштовх у першому кварталі та прогноз на цілий рік незмінним
Впізнаваність бренду продовжує посилюватися, оскільки продовжується розширення з дому в Орегоні
Акції тепер виглядають розумними при вартості підприємства 4x консенсусного доходу 2023 року
Аналітики очікують зростання продажів приблизно на 30% щорічно протягом наступних кількох років
Величезні можливості 4,000 магазинів проти лише 572 місць у 12 штатах
By Джон Джаннароне of Край IPO
Після надзвичайно успішного IPO Dutch Bros Inc. (NYSE: BROS) була надто гарячою для багатьох інвесторів. Але після розгрому в середу з’являється рідкісна можливість володіти унікальним бізнесом, що розвивається, з майбутнім приємним прибутком.
Акції популярної компанії з виробництва напоїв впали на 36% до 22 доларів за акцію в торгівлі в неробочий час у середу після того, як компанія скоротила прогноз прибутку через зростання витрат на товари. Основна причина розгрому: очікування Ebitda на 2022 рік знижені до «принаймні» 90 мільйонів доларів проти попередньої цілі від 115 до 120 мільйонів доларів.
Винуватцями були основні інгредієнти, такі як молочні продукти, на які припадає 28% витрат і ціни зросли до рекордних. Компанія також прийняла рішення не підвищувати ціни так сильно, як більшість конкурентів, і помітила певну неефективність у нещодавно відкритих магазинах, яких було особливо багато протягом кварталу. Хоча компанія розглядає витрати як тимчасові, вона, тим не менш, серйозно скоротила орієнтири.
Перш ніж відмовитися від Dutch Bros, розумні інвестори повинні відчути рідкісну можливість. По-перше, історія зростання далека від завершення і навіть не була перервана. Компанія фактично перевершила оцінку доходу в 145 мільйонів доларів (фактичні 152.2 мільйони доларів) і ледь не досягла оцінки зростання продажів у тому самому магазині на 6.5% (фактично було 6%). Це говорить про те, що нові магазини, які не з’являються в продажах в одних і тих же магазинах перший рік, стають гангбустерами.
Очікується, що цьогорічні продажі зростуть на колосальні 40%, а за наступні кілька років — приблизно на 30%. Це пов’язано з очікуванням стабільного зростання продажів у тому самому магазині, а також постійним збільшенням кількості магазинів, у яких є величезні можливості для зростання.
Дійсно, на кінець першого кварталу компанія мала лише 572 офіси в 12 штатах. Протягом наступних 10-15 років є потенціал досягти 4,000 магазинів, неймовірна можливість у 7 разів.
Важливо, що компанія дуже обережно вибирає місцеположення, в основному додаючи магазини в суміжних штатах, які поступово відходять від її дому в Грант Пасс, штат Орегон. І, як підтверджують результати першого кварталу, компанія без проблем залучає клієнтів до цих нових місць.
Dutch Bros. також схиляється до молодшої демографії, продаючи різноманітні напої від капучино до енергетичних напоїв (але не крапельну каву, яку люблять бумери). Сама модель – високошвидкісна установка лише для проїзду – також резонує з людьми, які перебувають у дорозі або крадуться, щоб швидко поласувати.
«Провідні пристрої високої потужності – це те, чого хочуть споживачі, і саме це розробляє Dutch Bros», – написав у нещодавній записці Джефф Фармер, аналітик Гордона Хаскетта.
Бренд, колись нішевий, також став дуже сильним. Як видно з діаграми нижче від Sentieo, дослідницької платформи з підтримкою штучного інтелекту, Google Trends for Dutch Bros постійно зростав протягом останніх кількох років.
Звісно, історії зростання втратили популярність під час недавнього обвалу ринку. Але інвестори повинні втішитися здоровим прибутком компанії. Незважаючи на те, що скорочення Ebitda в найближчій перспективі може бути болючим, очікується, що воно збільшиться в чотири рази до 400 мільйонів доларів у 2026 році, згідно з консенсусними прогнозами.
Справді, самі магазини – справжні банкомати. Очікування щодо Ebitda на рівні магазину в довгостроковій перспективі повинні залишатися в діапазоні від 28% до 32%.
Згідно з Sentieo, після розгрому в середу Dutch Bros торгується за корпоративною вартістю трохи нижче, ніж у 4 рази за консенсус Ebitda 2022 року. Це розумно для прибуткового бізнесу з таким широким простором для розширення.
На ринку, захищеному інфляційними проблемами, інвестори неминуче час від часу обгорять. Але зі зростаючою впізнаваністю бренду, основною прибутковістю та величезним потенціалом зростання акції Dutch Bros можуть незабаром перетворитися на справжнє задоволення.
Контактна особа:
Край IPO
Twitter:@ipoedge
Instagram: @ipoedge
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/wake-smell-opportunity-dutch-bros-213656485.html