(Bloomberg) — На первинному публічному розміщенні культового виробника спортивних автомобілів Porsche, який планується стати одним з найбільших IPO в Німеччині, не вистачає найбільшого банку країни, Deutsche Bank AG.
Найбільш читане з Bloomberg
За словами людей, обізнаних з цим питанням, Volkswagen AG вибрав всеамериканську лінійку, зневажаючи європейські банки, щоб очолити запланований продаж акцій, який може оцінити Porsche в 90 мільярдів євро (100 мільярдів доларів).
Вибір Goldman Sachs Group Inc., Bank of America Corp., JPMorgan Chase & Co. і Citigroup Inc. в якості спільних глобальних координаторів є ще одним нагадуванням про те, наскільки міцним став контроль Уолл-стріт на європейських ринках акціонерного капіталу. За даними, зібраними Bloomberg, американські банки за останні два роки посіли п'ятірку найкращих позицій щодо акціонерного капіталу в регіоні Європи, Близького Сходу та Африки.
Рішення VW, зокрема, пропустити Deutsche Bank, який довгий час був опорою в залах правління німецьких компаній з блакитними фішками, здивувало як радників, які виграли бажані мандати на найвищий рівень, так і тих, хто подавав і пропустив, люди говорили, просячи не бути визначили обговорення приватних справ.
Відеоповідомлення
Deutsche Bank зробив великий поштовх до головної ролі. Його головний виконавчий директор Крістіан Шівінг, якому приписують стабілізацію німецького кредитора протягом останніх кількох років, долучився до VW із попередньо записаним відеозверненням, кажуть люди.
Інші генеральні директори, включаючи Джеймі Даймона з JPMorgan і Девіда Соломона з Goldman, також знімали повідомлення, щоб підтвердити презентації їхніх фірм, кажуть люди. Повідомлення Голдмана включало відеомонтаж співробітників банку, які висловлюють лірику про те, як вони люблять свій Porsche, кажуть люди.
Відомо, що швейний з’являвся на виставках для отримання мандатів блокбастерів, демонструючи свою відданість допомозі захищати основні транзакції після років реструктуризації. Потужний бізнес на ринках акціонерного капіталу та зосередженість на основних регіонах є ключовими стовпами більш компактного інвестиційного банку, яким Sewing очолює з моменту прийняття на себе головування.
BNP Paribas SA, один з найбільших кредиторів VW, а також Barclays Plc також не потрапили на перше місце. Не тільки європейські банки зазнали невдачі, як також заявив Morgan Stanley.
Хоча франкфуртський Deutsche Bank, ймовірно, отримає спільну роль букранера, на думку людей, це може бути малою втіхою. Лідерство в такому великому списку та завоювання більшої частки пулу комісій буде особливо затребуваним, враховуючи відмираючий ринок європейських IPO.
Посилання на дошку
Декілька американських фірм, які шукали угоду, були впевнені, що розміщення такого відомого німецького бренду ніколи не може відбуватися без місцевого банку — і Deutsche Bank, навіть після різкої реструктуризації, залишається єдиним доморощеним глобальним гравцем у найбільшій економіці Європи.
Сам Deutsche Bank міг би думати так само. До його наглядової ради входять колишній виконавчий директор VW Франк Віттер і Зігмар Габріель, екс-прем'єр-міністр німецької землі Нижня Саксонія, яка є другим за величиною акціонером автовиробника.
Залежно від оцінки, яку він прагне, IPO Porsche може стати найбільшим у Німеччині, перевершивши продаж акцій Deutsche Telekom AG у 13.1 мільярда доларів у 1996 році, свідчать дані, зібрані Bloomberg. Деякі радники вважають, що компанія могла б досягти ринкової капіталізації на північ від 100 мільярдів євро, виходячи з її потенціалу зростання та прогресу в електрифікації, а також торгівлі іншими виробниками розкішних автомобілів.
Вплив сім'ї
Готуючись до лістингу, Volkswagen планує розділити капітал Porsche порівну між звичайними акціями та привілейованими акціями. Тоді вона продасть до 25% привілейованих акцій без права голосу зовнішнім інвесторам через IPO.
Інші фірми включаються в цю акцію по-різному. PJT Partners Inc., американський радник бутиків, заснований Полом Таубманом, консультує наглядову раду холдингової компанії Porsche Automobil Holding SE, яка контролюється сім'ями мільярдерів Porsche і Piech. JPMorgan — поряд зі своєю роллю в IPO — також допомагав сімейній холдинговій компанії з фінансуванням, сказали люди, обізнані в цьому питанні.
Представники VW і банків відмовилися від коментарів або не відразу відповіли на запити.
Найбільший європейський автовиробник планує в четвертому кварталі розмістити міноритарний пакет акцій Porsche, одного з його найбажаніших активів, щоб допомогти профінансувати найбільший розвиток електромобілів у галузі та підвищити його оцінку. Якщо VW піде вперед, як планувалося, IPO дозволить родині Porsche та Piech повернути прямий вплив на те, що раніше було їх сімейним підприємством.
Детальніше: Porsche SE планує зберегти частку VW після IPO
(Оновлення з деталями пропозицій інших банків у шостому абзаці, контекст німецького ринку IPO у 12 абзаці)
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/vw-snubs-deutsche-bank-lead-103342041.html