Прогноз Volvo Cars погіршується через падіння прибутку

Операційний прибуток компанії Volvo Car, яка претендує на преміум-сектор, у 3-му кварталі знизився приблизно на третину, оскільки конкуренти в Європі повідомили про високі прибутки, а Moody's Investors Service змінило свій прогноз щодо зміни рейтингу на менш сприятливий «стабільний» з «позитивного».

У звіті Moody's йдеться, що протягом наступних півтора року прибутковість буде слабшати в міру укладання контрактів на продаж. Інвестиційний банк UBS не очікує позитивного вільного грошового потоку до 2025 року.

Volvo, яка володіє майже половиною виробника електромобілів Polestar і сама є мажоритарною власністю Китайська Zhejiang Geely Holding Group, повідомив 3^rd квартальний операційний прибуток впав до 2.1 мільярда шведських крон (197 мільйонів доларів) з 3.3 мільярда (310 мільйонів доларів) рік тому. Частина Volvo була розміщена на фондовому ринку близько року тому.

BMW і Mercedes попередили акціонерів після звіту про високий прибуток за період, що 2023 рік буде складним для їхніх прибутків. Volvo говорила про те, що її продажі, ймовірно, будуть трохи нижчими у 2022 році, після попереднього прогнозу вони покращаться, але жодних слів про прибуток.

Раніше цього місяця компанія Volvo зібрала кілька позитивних заголовків, коли представила свій флагманський електромобіль SUV EX90, який надійде в продаж у США у 2024 році. EX90 виготовлятиметься на заводі Volvo у Ріджвіллі, штат Південна Кароліна.

Moody's більше стурбований поточними труднощами.

«Підвищення рейтингу стало малоймовірним протягом наступних 12-18 місяців через складнішу ситуацію в автомобільному секторі, зниження прибутковості через високі витрати на сировину та скорочення продажів через затримку поставок автомобілів внаслідок порушення ланцюжка поставок. обмеження», – сказав у звіті аналітик Moody's Матіас Хек.

Хек сказав, що Volvo отримує переваги від помірного кредитного плеча та високої ліквідності та очікує середньострокового підвищення прибутку.

«Хоча макросередовище у 2023 році є викликом, численні випуски нових моделей і поступове розгортання затримки поставок автомобілів, пов’язаної з ланцюжком поставок, повинні забезпечити підтримку», — сказав Хек.

Довгострокові цілі Volvo передбачають підвищення рентабельності до 8–10% EBIT (прибуток до сплати відсотків і податків) до 2025 року порівняно із середнім показником близько 6% у 2016–2019 роках. Moody's очікує певного покращення, але в поточних умовах це ймовірно, буде "заглушено".

«Очікування підвищення рентабельності зумовлені випуском нових моделей, таких як EX90, показниками ефективності та ефектом масштабу, особливо в Polestar, а також підвищенням цін», — йдеться у звіті Moody's.

EX90 конкурує з Mercedes EQE, Tesla Model X і BMW iX1. Значна частина техніки EX90 базується на нещодавно випущеному Polestar 3.

Polestar повідомила про менший операційний збиток у розмірі 196 мільйонів доларів у третьому^rd чверть, менше ніж збиток у 292 мільйони доларів рік тому.

UBS має рейтинг продажу Volvo і сказав у звіті наприкінці минулого місяця більшість цілей на середину десятиліття буде важко досягти.

«Що стосується обсягів, ми обережні щодо ризику зниження попиту в 2023 році та загострення конкуренції в основних сегментах і регіонах Volvo. Крім того, Volvo займає невелику частку ринку на фрагментованому ринку преміальних акумуляторних електромобілів. Ми не прогнозуємо позитивного вільного грошового потоку до 2025 року. Поточна премія оцінки порівняно з аналогами, на нашу думку, є невиправданою», – йдеться у звіті.

Після початкового стрибка на фондовому ринку після початкового зростання до піку трохи більше ніж у 90 крон у січні ціна акцій Volvo була на американських гірках, переважно вниз, наприкінці жовтня впала близько до 43 крон. Минулого тижня він різко підскочив до 60 крон, а потім знову впав і закрився в п’ятницю на рівні 50.67 крон.