У своїй попередня оцінка ВВП Раніше сьогодні Бюро економічного аналізу США оголосило, що реальний ВВП за 3 квартал зріс на 2.6% з урахуванням інфляції в річному вимірі. Це був драматичний поворот, враховуючи, що за останні два квартали зареєстровано негативне зростання.
Щоквартально до кварталу ВВП 3 кварталу зріс на 0.6%.
І в І, і в ІІ кварталах волатильність чистої торгівлі та товарно-матеріальні запаси тяжіло по економічній діяльності.
Однак у третьому кварталі запаси зменшилися завдяки кращому управлінню бізнесом, тоді як чиста торгівля зросла завдяки збільшенню попиту на товари американського виробництва за кордоном.
Важливою складовою цього, ймовірно, були санкції проти великих експортерів, таких як Росія.
Оскільки чиста торгівля є мінливим компонентом, вона часто сильно коливається від кварталу до кварталу та мало що розкриває про стан економіки. Як наслідок, його позитивний внесок у ВВП не означає, що економіка США вийшла з лісу.
З наведеного нижче графіка видно, що чиста торгівля зросла в третьому кварталі, що є основним фактором зростання. Іншими важливими рушійними факторами були позитивні споживчі витрати, хоча й сповільнилися, а також державні витрати.
Споживчі витрати, які вважаються основою економіки США, зросли на 0.4% у третьому кварталі, але зменшилися з 3% у попередньому кварталі, оскільки інфляція продовжувала завдавати шкоди сімейним бюджетам.
Значне гальмування ВВП у 3 кварталі відбулося через падіння ціни в житловому секторі і падіння попиту на тлі стрімкого зростання іпотечних ставок.
Сектор скоротився на 7.4% у третьому кварталі. Економісти ING відзначають, що це склало негативний внесок у реальний ВВП у 3%.
За 3 квартал поточний ВВП у доларах зріс на 6.7% порівняно з аналогічним періодом минулого року.
Рецесійні страхи
Незважаючи на повернення до позитивного зростання, побоювання рецесії домінують у настроях інвесторів.
Очікується, що чиста торгова позиція, яка сприяла зростанню в 3 кварталі, не збережеться в довгостроковій перспективі, враховуючи потужність долар, а також погіршення умов попиту в Європі та Китаї.
Європа хитається під енергія кризи, тоді як Китай все ще скутий жорсткими заходами проти ковід.
Крім того, ФРС підвищила ставки на 300 базисних пунктів за кілька місяців (не соромтеся перевірити мій стаття по темі на Інвец), утричі швидше, ніж традиційне жорсткість монетарної політики.
Кумулятивні наслідки вищих витрат на запозичення починають відображатися в економіці, спричиняючи зниження попиту, і продовжуватимуть це робити в майбутньому.
У відповідь на триваючу жорсткість монетарної політики споживчі витрати та особисте споживання були знеохочені, тоді як інвертування кривих прибутковості сигналізує про наближення рецесії.
Минулого тижня, коротко, але неймовірно, 3-місячна купюра, інвертована 10-річною. Це може означати, що наступна рецесія дійсно буде дуже серйозною.
Однак, якою б тривожною не була ця ситуація, це уповільнення – це саме те, чого ФРС шукає у своїх зусиллях приборкати інфляцію.
Майкл Гапен, головний економіст США Bank of America, попередили,
Не звертайте уваги на заголовну цифру — темпи зростання сповільнюються... Не знадобиться значного подальшого уповільнення, щоб схилити економіку до рецесії.
прогноз
Хоча позитивний показник ВВП є бажаною зміною, він матиме дуже незначний вплив на засідання ФРС, заплановане на наступний тиждень.
Політики будуть більше зацікавлені в завтрашніх даних індексу цін на витрати на особисте споживання, хоча з Інструмент CME FedWatch відображаючи 91.4% ймовірність підвищення на 75 базисних пунктів, мало що змінить заявлену Джеромом Пауеллом траєкторію.
Goldman Sachs прогнозує а 35% ймовірність рецесії в наступні 12 місяців.
На політичному фронті сьогоднішній позитивний показник дасть поштовх Демократичній партії напередодні проміжних виборів 8 листопада.
Інші новини: товари тривалого користування зросли на 0.4% протягом вересня, подорожчавши менше, ніж очікувалося, але вище, ніж 0.2% у попередньому місяці.