За словами аналітиків, Visa «найбільше втратить» від нових правил використання дебетових карток ФРС

У понеділковому оновленні зазначено, що кінцевий термін впровадження – 1 липня 2023 року.

Останнє оновлення служить для роз’яснення Положення II поправки Дурбіна, яке встановлює правило щодо альтернативних варіантів маршрутизації в дебеті. Коли поправка Дурбіна була прийнята в тіні фінансової кризи, вона намагалася приборкати фінансову індустрію через обмеження обміну дебетовими картками та вимогу щодо вибору маршруту. Тодішні законодавці вважали, що вимога маршрутизації збільшить конкуренцію та знизить комісію за обробку.

Зараз ця проблема знову виникає, оскільки початкова реалізація так званого Reg II була більше зосереджена на транзакціях у магазині: користувачі дебетових карток можуть бути знайомі з варіантами дебетування Visa та дебетування PIN-кодом під час оплати, наприклад, у супермаркеті.

Понад десять років тому «ринок не розробив рішення для широкої підтримки кількох мереж для транзакцій з дебетовою карткою без картки», — заявила ФРС у понеділок, але тепер «технологія розвинулася, щоб усунути ці бар’єри».

Хоча останнє оновлення не є особливо дивним, враховуючи його схожість із проектом наказу, оприлюдненим близько року тому, Visa «найбільше втратить» від змін, за словами аналітика Barclays Рамсі Ель-Ассала. Він зазначив, що Visa займає «значну частку ринку» на ринку дебетових карток США.

Не пропустіть: Він врятував кредитні картки, а тепер надихає ентузіастів криптовалюти

Хоча Ель-Ассал не був впевнений, яку частку ринку Visa може втратити внаслідок останніх вказівок щодо маршрутизації, він підрахував, що «розумний діапазон від найкращого до гіршого випадку, який слід розглянути», буде від 1% до 3% нетто -зниження доходів для Visa.

Якщо Visa відмовиться від частки ринку, Mastercard Inc.
МА,
-0.34%
може поглинути частину цієї частки, зазначив він. Fiserv Inc.
FISV,
-0.46%,
яка керує альтернативною мережею STAR, і Fidelity National Information Services Inc.
FIS,
-0.62%,
яка керує мережею NYCE, також виграють.

«Це було б схоже на втрату дебетової частки ринку Visa за PIN-кодом після впровадження початкової поправки Дурбіна, яка скасувала ексклюзивність мережі (хоча Visa змогла компенсувати значну втрату частки з часом за допомогою інновацій у ціноутворенні), — написав Ель-Ассал.

Аналітик Jefferies Тревор Вільямс підрахував, що це правило може означати негативний вплив на прибуток Visa приблизно на 3%, хоча він вважає, що Mastercard також може відчути негативний вплив на прибуток, можливо, 2% на акцію. Зміни можуть означати «попутний вітер для FISV на 3% щодо збільшення частки STAR», — додав він у примітці для клієнтів.

Вільямс вважав це правило «менш обтяжливим, ніж пропонувалося спочатку», що могло б допомогти Visa та Mastercard обмежити втрати акцій.

«Згідно з останнім правилом, емітенти повинні гарантувати лише те, що кожна дебетова картка може оброблятися принаймні у двох неафілійованих мережах, хоча дві мережі зрештою можуть бути недоступні для продавця, якщо, наприклад, одна з двох мереж, активованих на картці, є не приймається продавцем (ймовірно, враховуючи меншу кількість прийнятних версій для STAR, NYCE, Pulse тощо)», — прокоментував він.

Представник Visa не відповів на запит MarketWatch прокоментувати це правило, тоді як представник Mastercard відмовився від коментарів, оскільки компанія все ще переглядала публікацію.

Останнє оновлення від ФРС, здавалося, сподобалося торговцям.

«Це рішення є особливо важливим, враховуючи різкий перехід до електронної комерції під час пандемії та збільшення використання мобільних додатків і цифрових гаманців для покупок у магазинах», — сказав Даг Кантор, член виконавчого комітету Merchants Payments Coalition, у реліз. «Ці транзакції становлять частку економіки нашої країни, яка швидко зростає, і ФРС закрила велику лазівку, яка дозволила їм уникнути конкуренції, наміченої Конгресом».

У своєму понеділковому релізі ФРС зазначила, що «багато емітентів дебетових карток, і особливо більшість емітентів місцевих банків, уже відповідають остаточному правилу», але це оголошення все одно викликало негативну реакцію з боку фінансової галузі.

«Запровадження цього останнього правила збільшить витрати на впровадження та шахрайство для менших фінансових установ, крім усього іншого, вони борються з інфляцією, і все це на користь великих магазинів і великих онлайн-магазинів, таких як Amazon», — сказав Ден Бергер, президента Національної асоціації федеральних застрахованих кредитних спілок, у заяві MarketWatch.

Це був насичений подіями період у світі маршрутизації карток, оскільки сенатор Дік Дурбін, демократ від Іллінойсу, і сенатор Роджер Маршалл, республіканець від Канзасу, у понеділок опублікували реліз, у якому заявили, що вони прагнуть прикріпити їх пропозиція щодо маршрутизації кредитної картки як поправка до оборонного бюджету. Поправка Дурбіна запровадила вимоги щодо альтернативного маршрутизації на дебетовому ринку, і цей останній закон спрямований на застосування подібних правил до кредитного середовища.

Для більш: Законопроект, націлений на Visa та Mastercard, «все ще живий», але останній шлях «схожий на крок відчаю»

Загалом аналітики вважали низьку ймовірність успіху цієї ініціативи.

«Додати до законопроекту про оборону важко, оскільки поправки, які не є доречними, зазвичай відхиляються», — написала аналітик Cowen & Co. Джарет Зайберг у примітці для клієнтів.

Зайберг додав: «Нам важко зрозуміти, чому керівництво хоче великої боротьби, яка може зашкодити політичним пожертвуванням під час циклу президентських виборів».