Visa, Mastercard є «чудовими захисними іменами» на 2023 рік, але акції PayPal і Coinbase можуть відновитися, кажуть аналітики

Visa та Mastercard не лише збільшили дохід під час найгіршої фінансової кризи. Компанії також збільшували обсяги та збільшували прибутки, зазначив Елліс, підтримуючи «довгострокову, основну світську тенденцію конвертації готівки в картку, яка дійсно керує двигуном цих компаній» і триває досі.

Не пропустіть: Найкращі ставки на акції платежів у 2023 році на Barron's Live

Хоча компанії стикаються з певним тиском через сильний долар США, вони залишаються «чудовими гравцями під час макроекономічного уповільнення», оскільки вони «фактично отримують вигоду від інфляції, оскільки їхні ціни прив’язані до вартості платежів у доларах», – сказала вона.

Вибір між ними схожий на «вибір між своїми дітьми», — сказала Елліс, хоча вона трохи віддає перевагу Visa, яка, на її думку, торгується з «більшою знижкою до Mastercard, ніж зазвичай», оскільки ринок недооцінює європейський бізнес компанії.

Ден Долев з Mizuho, ​​який також виступав на заході в середу, назвав Fiserv Inc.
FISV,
+ 1.59%
одна з його улюблених захисних ігор у 2023 році. Акції компанії торгового еквайєра тримаються краще, ніж аналогів Fidelity National Information Services Inc.
FIS,
-1.29%
і Global Payments Inc.
ГПН,
+ 1.90%
цього року, впавши менше ніж на 3% у 2022 році проти падіння на 25% для двох інших.

Ці три торгові покупці відомі як угода про акції, причому всі три оголосили про великі злиття в 2019 році. Придбання Fiserv First Data виявилося найкращим, за словами Долєва, оскільки воно прийшло з бізнесом торгових точок Clover, який конкурує з подібні до Block Inc
кв.,
+ 1.91%
Square and Toast Inc.
TOST,
+ 0.97%.

«Вони мають величезний розмах, тому що у них мільйони продавців, а також у них є чудовий, блискучий, білий POS [точка продажу], який усім подобається мати», — сказав він.

Долєв додав, що його «не так хвилює» той факт, що акції Fiserv торгуються з премією до аналогів, оскільки «виконання є ключовим, і люди будуть платити за зростання виручки та фундаментальні показники».

У 2023 році одне питання в категорії комерційного еквайрингу полягає в тому, чи зможе FIS змінити себе. У компанії новий генеральний директор, новий голова правління та активіст-інвестор. На початку цього місяця керівництво оголосило про перегляд свого бізнесу під цим керівництвом.

Побачити більше: FIS проведе «всебічну оцінку», оскільки новий генеральний директор «уважно дивиться» на бізнес

«Надія точно є», — сказав Долєв, який оцінює акції як «купівля», але «я справді вважаю, що це потребує значного зростання».

Елліс додала, що «багато інвесторів зазирають під кожен камінь, шукаючи срібну кулю» з FIS, тоді як вона вважає, що потрібно «багато просто блокувати та боротися з цим», оскільки нове керівництво прагне отримати витрати та гроші потік під контролем.

Двома іншими суперечливими іменами у сфері платежів є PayPal Holdings Inc.
PYPL,
+ 0.65%
і Block, кожна з яких впала більш ніж на 60% протягом 2022 року.

Елліс і Долев налаштовані позитивно щодо акцій PayPal, хоча Елліс сказав, що ця позиція ґрунтується більше на оцінці акцій, ніж на перспективах її бізнесу.

«Ми все ще перевершуємо їхню ефективність через здебільшого оцінку, але зараз вони дуже прозоро в самому кінці нашого списку, і ми маємо на ньому певний знак застереження», головним чином «з міркувань конкуренції», — сказала вона. зазначив. Пандемія сприяла зростанню впровадження безконтактних платежів, таких як Apple Inc
AAPL,
+ 2.38%
Apple Pay, що також сприяло кращій привабливості для цієї послуги в Інтернеті.

Долєв зазначив, що двома потенційними каталізаторами можуть бути можлива зміна на посаді виконавчого директора та ймовірність того, що правила Європейського Союзу змусять відкритий доступ до чіпа для зв’язку ближнього поля на iPhone, щоб користувачі Venmo могли платити за допомогою послуги.

Див також: Mastercard, Fiserv тощо — ці акції платіжних систем назвали фаворитами 2023 року

За словами Елліса, Block — це один із способів зіграти більш збиті імена. Вона бачить можливості для 70% зростання прибутку до сплати відсотків, податків, амортизації та амортизації (Ebitda), оскільки компанія скорочує витрати та працює над інтеграцією бізнесу Afterpay «купи зараз — плати пізніше».

«Блок — це відносно низькорентабельний бізнес», — сказала вона, зі скоригованою маржею близько 20%. «Тож не потрібно багато» змін на боці операційних витрат, «щоб побачити величезне зростання Ebitda».

За загальним визнанням, Долев був більш негативним щодо імені, сказавши, що, незважаючи на потенціал маржі, виконавчий директор Джек Дорсі, здається, відсутній, і може бути важче досягти синергії між різними частинами бізнесу Block, ніж це може здатися на папері.

Він бачить можливості в SoFi Technologies Inc.
СОФІ,
+ 1.53%,
на 70% у 2022 році.

«SoFi є регульованим банком», який оцінюється на основі співвідношення ціни та матеріальних цінностей, і «ризик падіння надзвичайно мінімальний, оскільки зараз він торгує на власному принципі», – сказав він.

На думку Долєва, акції були обтяжені негативними настроями щодо студентського кредитування, які «наразі вже позаду». Крім того, «іпотека колись повернеться».

«Просто більше можливостей, ніж ризиків», — додав Долев, зробивши SoFi своїм «улюбленим ім’ям» серед кредиторів.

Серед найбільш відстаючих у 2022 році Елліс оптимістично налаштований на Coinbase Global Inc.
МОНЕТА,
+ 0.51%,
суперечливе ім’я, вартість якого майже на 90% зникла цього року через тиск конкуренції та регуляторів, а також гучні крахи конкуруючих платформ, таких як FTX, які зашкодили настроям галузі.

Читайте: Coinbase стикається з «підвищеною невизначеністю та ризиками» через випадіння FTX, каже аналітик

«На мій погляд, це досить унікальний інвестиційний актив, але ви повинні мати багаторічні часові рамки», — сказав Елліс. Наразі бізнес Coinbase дуже орієнтований на роздрібну торгівлю, але компанія має потенціал стати «більшою мірою постачальником інфраструктури для криптоекономіки» з можливостями в таких сферах, як кліринг, розрахунки та транскордонна торгівля.