Компанія VICI Properties Inc. (NYSE: VICI) цього тижня оголосив про це він придбає решту 49.9% частки в спільному підприємстві MGM Grand Las Vegas і Mandalay Bay від Blackstone Inc.'s (NYSE: BX) інвестиційний фонд нерухомості (BREIT).
В даний час дві компанії разом володіють майном у спільному підприємстві, а VICI володіє 51.1% акцій. VICI погодився придбати частку, що залишилася, за 1.27 мільярда доларів США готівкою та взяти на себе пропорційну частку BREIT у наявному боргу на рівні власності.
Придбання пропонує VICI унікальну можливість зафіксувати значне зростання для своїх інвесторів у 2023 році в той час, коли процентні ставки завдають шкоди більшості компаній у REITs секторі.
Фонд вибору нерухомості SPDR (NYSEARCA: XLRE) цього року впав на 24.2%, тоді як VICI опублікував приріст на 13.19% і загальний прибуток на 16.75%.
Щодо придбання, генеральний директор VICI Properties Ед Пітоняк сказав Бензінга: «Ми не тільки купили частку, що залишилася, у двох знакових об’єктах Лас-Вегаса, але ми також придбали надзвичайно цінний шматок паперу. Заборгованість CMBS із купоном у 3.558% настільки нижча за ринкову з точки зору того, що нам довелося б заплатити, якби нам довелося піти й отримати позику, щоб купити нерухомість сьогодні».
Існуюча позика була забезпечена, коли 3-місячна ставка казначейства США становила близько 1.5% порівняно з сьогоднішньою ставкою 4.27%. Поточна ставка позики, забезпеченої комерційною іпотекою (CMBS) для готельних об’єктів, становить від 6.04% до 7.04%.
Що це придбання означає для прибутку VICI
Починаючи з березня 2023 року, VICI буде отримувати додаткові 155 мільйонів доларів щорічного доходу від оренди, в той час як лише 54 мільйони доларів США на обслуговування боргу. Ця сума призводить до приблизно 101 мільйона доларів вільного грошового потоку для VICI та значного збільшення скоригованих операційних фондів компанії (AFFO).
JP MorganАналітики REITs & Real Estate Services збільшили оцінку VICI AFFO на акцію на 2023 рік у світлі оголошення про придбання.
«Наша кількість зростає. Ми включили цю угоду в нашу модель, і наша оцінка AFFO/акцію в 2023 році змінилася з $2.07 до $2.10, що тепер відображає ріст на 9.4% у річному обчисленні», — йдеться в повідомленні аналітиків.
Evercore ISI аналітик Стів Саква передбачає подібне зростання. «Після того як ми оновили нашу модель, щоб включити угоду, наша оцінка AFFO за 23 рік зросла до $2.11, що відображає закриття на початку 2023 року», — зазначив Саква в примітці.
Оренда також передбачає підвищення орендної плати на 2% протягом перших 15 років терміну дії, що означає, що VICI отримає майже 1.7 мільярда доларів додаткового доходу від оренди протягом наступних 10 років.
З огляду на те, що компанія націлена на коефіцієнт виплати дивідендів AFFO 75%, VICI легко зможе продовжувати нарощувати свої дивіденди, які наразі мають прибутковість 4.61%.
Щоб підкреслити цінність дивідендів на сучасному ринку, Пітоняк сказав: «Якщо ми дивимося на період, коли акції дещо стагнують, загальний прибуток залежатиме від дивідендної прибутковості або зростання дивідендів. У нас зростання дивідендів становить десь 8%. Якщо ви вважаєте, що фондовий ринок торгуватиметься збоку, вам слід звернути увагу на компанії, які можуть збільшити свої дивіденди».
Темпи зростання дивідендів VICI за три роки становлять 8.21%, порівняно з середнім показником по сектору в 1.04%. VICI збільшив свої останні квартальні дивіденди з 0.36 доларів США на акцію до 0.39 доларів США на акцію.
Щотижневий звіт REIT: REIT є одним із найбільш неправильно зрозумілих варіантів інвестування, тому інвесторам важко помітити неймовірні можливості, поки не стане надто пізно. Внутрішня дослідницька група Benzinga з питань нерухомості наполегливо працювала, щоб визначити найбільші можливості на сучасному ринку, до яких ви можете отримати безкоштовний доступ, зареєструвавшись у Щотижневий звіт REIT компанії Benzinga.
Дивіться більше від Бензінга
Фото GagliardiPhotography на Shutterstock
Не пропустіть сповіщення в режимі реального часу про свої акції – приєднуйтесь Benzinga Pro безкоштовно! Спробуйте інструмент, який допоможе вам інвестувати розумніше, швидше та краще.
© 2022 Benzinga.com. Бензінга не надає інвестиційних порад. Всі права захищені.
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/vici-properties-locks-major-growth-202100960.html