(Bloomberg) — Через кілька годин після розкриття скандалу, який сколихнув бразильські ринки, Серхіо Ріал приєднався до дзвінка Zoom із сотнями запанікованих інвесторів. Це була спроба пояснити бухгалтерську прогалину в 4 мільярди доларів, яка змусила його залишити нову роботу керівного підприємства роздрібної торгівлі Americanas SA.
Найбільш читане з Bloomberg
Телефонна розмова 12 січня була бурхливою сумішшю англійської та португальської мов, яку деякі аналітики не змогли отримати, оскільки зустріч досягла 1,000 учасників. Ті, хто зміг втиснутися в штаб-квартиру Banco BTG Pactual SA — кредитора з Сан-Паулу, який проводив захід — були «збентежені» презентацією Rial, як сказав один учасник.
Через чотири години, коли акції почали торгуватися, акції впали на 77%, знищивши ринкову вартість на 1.6 мільярда доларів. До кінця дня облігації втратили половину своєї вартості.
Протягом тижня компанія подала заяву про банкрутство з боргом у 8.2 мільярда доларів.
«Я не думаю, що існує компанія, борг якої так сильно зменшився за два-три дні», — сказав Омотунде Ловал, портфельний менеджер Barings UK Limited, який займається боргом на ринках, що розвиваються. «Можливо, це найшвидше занурення в історії».
Разючий і швидкий крах поставив бразильців перед перспективою втрати всюдисущої компанії, відомої своїм безпомилковим червоно-білим логотипом і святковими розпродажами, зокрема в Ріо-де-Жанейро, де вона була заснована в 1929 році. Крах потягнув за собою фондовий ринок країни. , змусили кредиторів поспішно організовуватися та протистояли одним із найвідоміших інвесторів країни. Компанія BTG Pactual мільярдера Андре Естевеса, яка днями раніше організувала зустріч з Rial, назвала це «найбільшим шахрайством на ринках капіталу Бразилії».
Це був різкий розворот для компанії, акції якої зросли після того, як Rial було призначено генеральним директором у серпні минулого року, і цю посаду він розпочав лише 2 січня. Інвестори думали, що Americanas, яку підтримали мільярдери Хорхе Пауло Леманн, Марсель Теллес і Карлоса Альберто Сікупіри протягом більш ніж чотирьох десятиліть, була налаштована на покращення продуктивності під керівництвом 62-річного колишнього банкіра.
Справа розгадалась у ніч на 11 січня, коли було оголошено про «невідповідності», які штучно підвищили прибутки та зменшили задекларовані зобов’язання вдвічі. Розкриття інформації свідчить про те, що вона неправильно повідомила цифри, пов’язані з фінансуванням боргів з постачальниками, а також помилково вирахувала відсотки, сплачені кредиторам, зі своїх зобов’язань.
У заяві про банкрутство в четвер — подібно до глави 11 у США — юристи компанії заявили, що «через несподівані причини, які потрясли структуру групи, позивачі побачили, що їхні грошові кошти та очікувані доходи впали за лічені хвилини».
Держателям облігацій Americanas загрожує реструктуризація боргу на 8.2 мільярда доларів
Отримані дані поклали початок бурхливому тижню, коли Rial вирішила особисто повідомити погані новини групі співробітників. Багато з них десятиліттями працювали в бразильському ритейлері і вклали всі свої заощадження в акції компанії.
«Ваші обличчя не дуже милі. Але на їхніх обличчях був глибокий біль», — сказав він інвесторам у дзвінку BTG, згадуючи зустріч із співробітниками.
Акції інших бразильських рітейлерів, включаючи Via SA і Magazine Luiza SA, були негайно розпродані, але скоротили збитки, оскільки фірми поспішили запевнити аналітиків, що всі їхні борги належним чином обліковані на їхніх балансах.
Americanas спостерігав падіння ринкової вартості на 90% від свого піку під час пандемії коронавірусу. Аналітики Уолл-стріт швидко переглянули свої рейтинги, а рейтингові фірми знизили рейтинг боргу, після чого банки відмовилися авансувати дебіторську заборгованість за кредитними картками, витягнувши з готівки компанії понад 3 мільярди реалів.
Після заяви про банкрутство в четвер MSCI Inc. і оператор бразильської фондової біржі B3 SA вилучили акції зі своїх індексів.
13 січня суд Ріо-де-Жанейро надав Americanas екстрений тимчасовий захист від кредиторів, який також заборонив їм заморожувати або арештовувати активи. Рішення здивувало банкірів, які поспішили подати клопотання про скасування рішення. Днями пізніше BTG дозволили заблокувати 1.2 мільярда реалів для компенсації частини боргу компанії. Це викликало подібну реакцію з боку інших кредиторів, які також скоротили кредитні лінії та прискорили кризу.
Американський скандал проти BTG Billionaire проти 3G «Demigods»
Крах загрожує заплямувати репутацію Леманна та його партнерів, а також призвести до втрати акцій, які вони володіють Americanas. Тріо контролювало компанію, поки вони не були розведені в результаті реорганізації 2021 року, в результаті чого вони залишилися з часткою в 31%, як і раніше основними акціонерами. Вони повідомили правлінню, що планують продовжувати підтримувати компанію, але інвестори побоюються, що будь-який негативний результат може зашкодити іншим фірмам, у яких вони беруть участь, таким як Kraft Heinz Co. і Anheuser-Busch InBev SA/NV.
Компанія Americanas заявила, що у своїй заявці про банкрутство рішення кредиторів оголосити про дострокове погашення зобов’язань закрило «двері для будь-якого виду життєздатних дружніх переговорів». Фірма має приблизно 43 мільярди реалів боргів і тепер має 48 годин, щоб представити список кредиторів, який уже почав організовуватися.
Інвестиційні банки Moelis & Co. і Seaport Global Securities LLC окремо планують об’єднати власників облігацій у групу. Інвестори, які володіють місцевими боргами, найняли юристів і вирішують, чи співпрацювати з фінансовим консультантом, за словами особи, знайомої з питанням, яка побажала залишитися анонімною, оскільки обговорення є приватним.
«Важко сказати, що принесе процес банкрутства», — сказав Омар Зеолла, аналітик Oppenheimer & Co. Схоже, що основні акціонери Americanas «бажають внести капітал, але наразі мені важко зрозуміти, як це може відбутися з точки зору відшкодування для власників облігацій».
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/vanished-4-billion-brings-down-130012971.html