Авангард бачить рецесію у 2023 році — і «срібну підкладку» для інвесторів

Можливо, буде ще більше фінансових проблем, це цілком певно, але це може бути не так погано, як побоювалися, згідно з прогнозом Vanguard до 2023 року.

Імовірна рецесія не призведе до різкого підвищення рівня безробіття, шок від наклейок зникне для цін на товари, а зростання орендної плати та іпотечних кредитів також зменшиться, сказав Vanguard.

Хороші новини: це відкриває шанси для акцій на відновлення, додав менеджер з активів.

Прогноз, опублікований цього тижня, з’явився в той момент, коли американці намагаються вгадати, що принесе їм фінанси у 2023 році, поки вони організовують свою відпустку. бюджети покупокі 2022 інвестиції.

У вівторок дані про інфляцію за листопад показали ціни продовжують охолоджуватися. З жовтня по листопад вартість життя зросла на 0.1%, що нижче прогнозу на 0.3%, показав індекс споживчих цін. За даними CPI, у річному обчисленні рівень інфляції знизився до 7.1% з 7.7% у жовтні.

У середу Федеральна резервна система оголосить своє останнє рішення щодо підвищення процентної ставки. Зростання на 50 базисних пунктів широко очікується після чотирьох грандіозних стрибків у 75 базисних пунктів від центрального банку.

Наскільки бачать дослідники та експерти Vanguard, ось одна дорожня карта для того, що буде далі.

Гаряча інфляція охолоне

Рівень інфляції протягом 2022 року піднявся до максимуму за чотири десятиліття. З’явилися ознаки пом’якшення, наприклад, незначне, ніж очікувалося, підвищення цін жовтень.

«Коли ми вступаємо в 2023 рік, перші ознаки відновлення пропозиції товарів і пом’якшення попиту можуть допомогти збалансувати попит і пропозицію на споживчі товари і знизити ціни», – відзначили автори перед публікацією даних ІСЦ у вівторок.

Але швидке падіння запобіжить вартість і попит на послуги, зазначили вони. Уже з’являються ознаки уповільнення зростання цін орендної плати та іпотечні кредити, але для їх зниження знадобиться більше часу, ніж для споживчих товарів, вважають автори.

Це перегукується з думкою міністра фінансів Джанет Єллен, яка сказала, що в неділю буде «набагато нижча інфляція,” відсутність будь-яких непередбачуваних потрясінь для економіки.

Але поки гаряче надування охолоне, воно все одно буде теплим на дотик. ФРС каже, що інфляція в 2% є її цільовою метою; Vanguard прогнозує 3% інфляції до кінця 2023 року.

Рецесія дуже перспективна

Оскільки «висока інфляція за покоління» сповільнила економіку в усьому світі, ФРС та інші центральні банки протистояли підвищенню процентних ставок, щоб приборкати зростання цін. Згідно зі звітом Vanguard, це «зрештою вдасться, але ціною глобальної рецесії в 2023 році». Vanguard бачить 90% ймовірність рецесії в Сполучених Штатах до кінця наступного року.

Авангард є навряд чи один у виклику рецесії, тож питання в тому, наскільки погано може виглядати загальна картина?

На думку Vanguard, це не так вже й погано. «Домогосподарства, підприємства та фінансові установи знаходяться в набагато кращому становищі, щоб впоратися з можливим спадом, тому проводити паралелі з 1970-ми, 1980-ми, 2008 або 2020 роками здається недоречним», – пишуть автори.

Втрата робочих місць може бути груповою

Наразі рівень безробіття на жорсткому ринку праці є 3.7%, що лише трохи вище найнижчого рівня за п’ять десятиліть. Це протиставляється списку компаній, де зростають звільнення, зокрема в технічний сектор.

Коли рецесія, ймовірно, досягне наступного року, «безробіття може досягти піку близько 5%, що є історично низьким показником для рецесії», – йдеться в прогнозі Vanguard. Оскільки відсоткові ставки зростають, втрата робочих місць «повинна бути найбільше зосереджена в секторах технологій і нерухомості, які були одними з найбільших бенефіціарів середовища нульової ставки».

Зростання рівня безробіття з 3.7% до 5% є «значним кроком», – сказав Роджер Аліага-Діас, головний економіст Vanguard для Америки, на прес-конференції в понеділок, присвяченій звіту. «Але це зростання менш драматичне, ніж у порівнянні з минулими спадами».

Виявлення можливостей

Коли процентні ставки зростають, ціни на облігації падають. Таким чином, цього року було складно для облігацій із нижчою прибутковістю та «короткостроковими проблемами» для інвесторів, йдеться в прогнозі Vanguard.

«Однак яскравою стороною вищих ставок є вищі відсоткові платежі. Це призвело до того, що наші очікування прибутковості американських і міжнародних облігацій зросли більш ніж удвічі», – йдеться у звіті.

У Vanguard заявили, що прогнозований прибуток облігацій США може становити 4.1% – 5.1% щорічно протягом наступного року порівняно з оцінкою прибутку в 1.4% – 2.4% минулого року. Для американських акцій прогноз може становити 4.7% – 6.7% на рік, тоді як прибутковість акцій ринків, що розвиваються, може становити від 7% до 9%.

У вівторок вранці фондові ринки є злітає вище на більш низьких, ніж очікувалося, даних про інфляцію, що породжує надію на мітинг Санта-Клауса наприкінці року.

Все-таки Dow Jones Industrial Average
DJIA
знизився майже на 5% з початку року. S&P 500
SPX
знижується на 14% за цей час і для Nasdaq Composite
COMP
знизився більш ніж на 26%.

Згідно з прогнозом, неможливо визначити, коли ринок досягне дна, але зазначається, що «оцінки та дохідність явно привабливіші, ніж вони були рік тому».

«У наших прогнозах щодо помірної глобальної рецесії є одна перевага. І це чітка підкладка вищих очікуваних прибутків для інвесторів», – сказав Джозеф Девіс, головний глобальний економіст Vanguard.

«Ми давно стурбовані тим, що середовище з низькими ставками є одночасно нестійким і, зрештою, податком і перешкодою для вкладників і довгострокових інвесторів», – сказав Девіс.

Але навіть незважаючи на всю турбулентність цього року, «ми, безперечно, починаємо бачити дивіденди від вищих реальних процентних ставок у всьому світі у вищих прогнозованих доходах, які ми очікуємо для інвесторів протягом наступного десятиліття».