Як частина нашої Звіт MoneyShow Top Picks 2023, ми просимо провідних фінансових консультантів країни вибрати свої улюблені ідеї для консервативних інвесторів і тих, хто шукає прибутку. Ось 6 таких варіантів, які належать до широкого сектора комунальних послуг і телекомунікацій.
Ненсі Замбелл, Акції Cabot місяця
Просто заради розваги я нещодавно шукав акції, які впали на 10% або більше від своїх 52-тижневих максимумів, думаючи, що деякі з них могли знизитися через ринкові фактори, які не відображають потенціал компанії. Неймовірно, але я знайшов 7,015 акцій із моєї бази даних із 8,377 акцій!
Я знову звузив свій пошук, шукаючи компанії з позитивними інституційними транзакціями, позитивними інсайдерськими транзакціями та технічними й аналітичними рейтингами Strong Buy. Результат: 6 імен, які я потім відвіяв до, на мою думку, найкращого на 2023 рік.
Компанія є комунальною, Йоркська вода
Хоча 71% поверхні Землі вкрито водою, лише половина відсотка придатна для пиття. А з населенням планети понад 8 мільярдів (і зростає!) вода є «гарячим» товаром.
Йорк збирає, очищає та розповсюджує питну воду, обслуговуючи споживачів обладнання та меблів, електричних машин, харчових продуктів, паперу, боєприпасів, текстильних виробів, систем кондиціонування повітря, засобів для прання, штанг та мотоциклів у 51 муніципалітеті трьох округів у південно-центральна Пенсільванія.
Компанія опублікувала прибуток на акцію за 3 квартал у розмірі 0.40 долара США, перевищивши оцінки аналітиків на 0.02 долара США. Виручка зросла на 9% до 15.81 мільйона доларів США, перевищивши прогнози аналітиків на 0.81 мільйона доларів. За останні чотири квартали компанія York Water одного разу перевершила оцінки прибутків аналітиків і перевершила їх у три періоди, що залишилися.
Інституції володіють приблизно 48% випущених акцій York Water, а хедж-фонди нещодавно збільшили свою власність на акції. York виплачує дивіденди в розмірі 1.79%, і компанія має найдовший рекорд послідовних дивідендів з 1816 року. Для стабільної компанії з основним продуктом, зростаючими прибутками та постійними дивідендами York Water має бути у вашому списку покупок на 2023 рік.
У сучасному фінансовому світі багато невизначеності, оскільки інвестори намагаються розібратися з відносно сильною економікою, історично високою інфляцією, війною в Україні та агресивною монетарною політикою Федерального резерву. На жаль, зростання невизначеності призвело до надмірної волатильності на ринках акцій і облігацій цього року.
Ціновий тиск на взаємні фонди та ETF майже кожного типу зумовив необхідність ретельного перегляду всіх наших позицій. Ми визначили можливість серед наших спеціалізованих холдингів допомогти покращити продуктивність у майбутньому.
Для консервативних інвесторів (або тих, хто шукає консервативну втулку) ми створюємо позицію в комунальних послугах. Фонди комунальних послуг використовуються як захисні інвестиції, забезпечуючи поєднання приросту капіталу та дивідендної прибутковості з меншим профілем ризику, ніж типовий внутрішній фонд акцій зростання або підвищення вартості.
Дивіденди від комунальних компаній часто перевищують дохід від інших інвестицій з фіксованим доходом, а комунальні підприємства, як правило, дуже стійкі до економічних циклів. Це пояснюється тим, що попит на комунальні послуги майже не змінюється порівняно з більшістю інших галузей, навіть у важкі економічні часи.
Ми продали деякі з наших позицій у збалансованому фонді в усіх трьох наших портфелях консервативної моделі, щоб профінансувати позицію Utility. Видалення збалансованих фондів має певний сенс саме по собі, оскільки ми можемо повторити розподіл цих фондів із нашими власними зобов’язаннями перед фондами акцій та облігацій.
Fidelity Select Utilities (FSUTX) є значно менш ризикованим, ніж ринок, демонструючи бета-версію 0.69 (11/30/22). Це відображає стабільний попит, який ми описали вище. Звичайно, зміни в державних постановах, ціни на паливо, вартість фінансування, збереження природних ресурсів тощо можуть вплинути на привабливість базових акцій.
Згідно з останніми доступними даними, станом на 72 жовтня фонд володів приблизно 31% акцій електроенергетичних компаній. Він займав менше одного відсотка у зберіганні та транспортуванні нафти та газу. Ось п’ять найкращих холдингів: NextEra Energy
Fidelity Select Utilities — фонд великої капіталізації — мав прибуток у 2022 році з початку року (до 12) на рівні 7%. Для порівняння, Vanguard 500 Index ETF (VOO
Брюс Казер, Лист про поновлення Кабота
Nokia (NOK) є одним із основних світових постачальників телекомунікаційного обладнання та є найкращим вибором для консервативних інвесторів у наступному році. Розташована у Фінляндії компанія боролася з невтішними ініціативами щодо нових продуктів, включаючи мобільні телефони, відсутністю великого циклу оновлення телекомунікацій, неправильною ставкою на напівпровідникові технології та слабким лідерством.
Придбання Alcatel-Lucent за 15.6 мільярда євро в 2016 році також стало розчаруванням. Поточні проблеми включають інтенсивне конкурентне середовище, особливо в мережах радіодоступу, що є основним компонентом телекомунікаційних систем. За останні десять років акції Nokia нікуди не поділися.
Однак нове керівництво переорієнтовує та перебудовує Nokia. Пекка Лундмарк допоміг розвинути бізнес Nokia у 1990-х роках, потім отримав цінний досвід у бізнесі та лідерстві, виконуючи вражаючі ролі в інших великих компаніях, аж поки не повернувся на посаду генерального директора Nokia наприкінці 2020 року. Під керівництвом Лундмарка компанія виправила свою помилку в галузі напівпровідників, активізувала продажі, оптимізувала свою структуру прибутку та інвестує значні кошти в розробку нових продуктів, які підвищують траєкторію її частки на ринку.
Ці покращення відображаються на фінансових результатах компанії. Зростання продажів досягло 6% у валюті, а прибуток на акцію зріс на 25% в останньому кварталі. Рівень операційного прибутку впав, але це було пов’язано з проблемою часу з високомаржинальними патентними контрактами. Nokia продовжує підтримувати та розвивати свою вже покращену маржу, навіть якщо вона нарощує витрати на технології.
Глобальні постачальники телекомунікаційних послуг продовжують нарощувати свої витрати на розгортання технології 5G. Індію часто називають великим і майбутнім новим ринком. З міркувань безпеки китайська Huawei відсторонена, залишаючи більше можливостей для частки ринку західним компаніям, таким як Nokia. У той час як галузь є високою конкуренцією, Nokia все більше здатна зберегти свої позиції, як мінімум.
Вільний грошовий потік є сильним, що дозволяє компанії зараз мати готівку на 4.7 мільярда євро понад боргові залишки. Завдяки новій фінансовій гнучкості Nokia відновила свої дивіденди та перебуває приблизно на половині програми викупу акцій на суму 600 мільйонів євро. Оцінка акцій у 4.8 разів перевищує оцінену EBITDA 2023 року, не викликає сумнівів. Загалом, ця недооцінена компанія пропонує привабливу можливість для перетворення на 2023 рік.
Пракаш Коллі, Влада дивідендів
Verizon Communications
Сьогодні Verizon входить до трійки найбільших американських телекомунікаційних компаній. Verizon має близько 120 мільйонів бездротових з’єднань, у тому числі 91 мільйон клієнтів з післяплатою, чотири мільйони клієнтів з передоплатою та близько 25 мільйонів пристроїв для передачі даних. Крім того, Verizon має близько 6.7 мільйонів FiOS та інших підключень.
Компанія також має приблизно 25 мільйонів з’єднань фіксованого зв’язку. У 2021 році компанія продала свій бізнес AOL і Yahoo. Загальний дохід склав близько 133,613 2021 мільйонів доларів у 135,651 фінансовому році та близько XNUMX XNUMX мільйонів доларів за останні дванадцять місяців.
Однією з основних проблем, що впливають на зростання роздрібних абонентів стільникового зв’язку, є низька швидкість передачі даних. Компанія пропонує 5G, але швидкість нижча, ніж пропонує T-Mobile (TMUS) або AT&T (T). Крім того, AT&T відмовився від пропозиції контенту та більше зосередився на наданні послуг. Додаткова конкуренція існує з боку кабельних компаній, що пропонують послуги стільникового зв'язку.
Інший ризик полягає в тому, що балансова заборгованість Verizon зросла через купівлю спектру C-діапазону. Тим не менш, борг має тенденцію до зменшення. Фірма має 2,082 мільйони доларів США готівкою та короткостроковими інвестиціями, 14,995 132,912 мільйонів доларів поточного боргу та 1 XNUMX доларів США довгострокового боргу. Кредитно-рейтингові агентства присвоюють Verizon інвестиційний рейтинг BBB+/BaaXNUMX.
Хоча у Verizon є проблеми у короткостроковій перспективі, у довгостроковій перспективі вона готова до зростання. Компанія розгортає свої пропозиції 5G, включаючи швидшу технологію mmWave під назвою 5G Ultra Wideband і C-діапазон. Це має пришвидшити завантаження та завантаження даних і розширити географічне покриття, щоб краще відповідати двом основним конкурентам, зменшуючи втрати передплатників.
На даний момент дивідендна прибутковість Verizon становить 7%+ за умов відносно консервативного коефіцієнта виплат приблизно 47%. Крім того, Verizon є претендентом на дивіденди, підвищуючи дивіденди протягом 18 років поспіль. Зараз угода з Verizon. Його оцінюють у співвідношенні P/E ~7.2X, порівняно з діапазоном приблизно від 12X до 15X за останнє десятиліття. У результаті інвестори отримують недооцінені акції, прибутковість майже на рівні десятиліття та постійне зростання дивідендів.
Роджер Конрад, Інвестор Conrad's Utility
Енергія домініону (D) — найкращий вибір для консервативних інвесторів — підвищив середину прогнозованого прибутку на 2022 рік після того, як у третьому кварталі повідомили про верхню межу орієнтовного діапазону. Однак оголошення про стратегічний огляд бізнесу «зверху донизу» та скасування довгострокових орієнтовних прибутків, зрозуміло, налякало інвесторів.
Спогади про раптовий продаж середнього енергетичного бізнесу в 2020 році та зменшення дивідендів на третину ще свіжі. І результатом стала масова зміна рекомендацій Уолл-стріт з «купувати» на «утримувати», при цьому ціна акцій впала більш ніж на -20 відсотків з початку року, включаючи виплачені дивіденди.
Однак у цьому випадку найбільш імовірним результатом є продаж активів, що фактично розблокує акціонерну вартість. Трьома найвірогіднішими кандидатами є 50-відсоткова частка Домініону в експортному терміналі LNG Cove Point у Меріленді, нерегульована атомна станція Millstone у Коннектикуті та активи з розробки поновлюваних джерел природного газу.
Усі вони отримали значну вартість M&A через зростання цін на природний газ. Таким чином, продаж надходжень має дозволити значно скоротити борг. Але разом на них припадає менше 10 відсотків доходів Dominion, що означає, що дивіденди залишатимуться комфортно фінансованими навіть до економії процентних витрат за рахунок скорочення боргу та зростання базової ставки за рахунок підвищених CAPEX комунального підприємства.
Я не очікую, що акції суттєво піднімуться, доки компанія не перегляне свої довгострокові прогнози щодо зростання прибутків, навряд чи раніше прибутків за 4 квартал на початку лютого. Але знижена оцінка та прибутковість трохи менше 5 відсотків свідчать про дуже низькі очікування, які неважко перевершити. Купуйте за $65 або менше.
Тим часом володіння AT&T Inc. (T) — найкращий вибір для агресивних інвесторів — був прикладом терпіння після того, як далекоглядний генеральний директор Ед Вітакр пішов на пенсію. Нинішній генеральний директор Джон Стенкі та його команда повертають AT&T до коріння телекомунікацій. Вони почали з важких ліків: удвічі зменшили дивіденди та завершили невтішний спіноф Warner Brothers Discovery (WBD), а потім два послідовних зниження орієнтовних прибутків у першому півріччі 2022 року.
Але тепер інвестори знову мають підстави для надії. Керівництво підвищило середину орієнтовного діапазону прибутків на 2022 рік після високих прибутків у 3 кварталі. Він підтвердив цільовий показник вільного грошового потоку на рік у розмірі 14 мільярдів доларів США, рівень, який покриє дивіденди з запасом понад 4 мільярди доларів. Незважаючи на інфляційний тиск і жорстку конкуренцію, у 2023 році компанія очікує значно кращих результатів, прогнозуючи вільний грошовий потік у розмірі 17 мільярдів доларів.
Я очікую, що 5G зрештою стане потужнішим рушієм зростання для AT&T та її основних конкурентів T-Mobile США (TMUS) і Verizon Communications (ВЗ). Компанія вже має понад 100 мільйонів підключень до Інтернету речей, включаючи один мільйон автомобілів. І його пропозиції 5G і конвергентного оптоволоконного широкосмугового зв’язку продовжують досягати успіху.
Я очікую, що наступного року AT&T здивує інвесторів збільшенням дивідендів у відсотках від низького до середнього відсотка. Але навіть нинішня дохідність у майже 6 відсотків є привабливою. А очікувані доходи за наступні 7.7 місяців перевищують лише 12 разів, тому очікування інвесторів досить низькі, і тому їх легко перевершити.
З огляду на ризик рецесії та подальшого падіння фондового ринку, можливо, пройде кілька місяців, перш ніж акції AT&T покажуть значний приріст. Але я спокійно оцінюю акції як купівлю для дуже терплячих шукачів цінності за ціною 20 доларів США або нижче.
Джерело: https://www.forbes.com/sites/moneyshow/2023/01/04/utility-and-telecom-picks-for-2023/