Індикатор рецесії в США блимає червоним кольором для президента Байдена

Один з найбільш уважних провісників рецесії в США вперше за 16 років загорівся червоним світлом, що стало черговим ударом для Джо Байдена, оскільки його економіка стикається з гальмуванням на посту президента.

Ознаки того, що центральним банкам доведеться діяти агресивно придушити інфляцію у понеділок вранці поглибило глобальний розгром облігацій, що призвело до зростання прибутковості короткострокових державних боргів.

Зазвичай довгострокові облігації мають вищу дохідність, ніж короткострокові облігації, щоб компенсувати інвесторам, що довше зберігають свої гроші. Однак частина прибутковості казначейства США змінилася, а це означає, що деякі короткострокові державні борги мають вищу дохідність, ніж державні облігації з більш довгою датою.

Ця інверсія є ознакою того, що інвестори вважають, що рецесія в найбільшій економіці світу може бути близькою, оскільки вона передбачає, що центральному банку, можливо, доведеться знизити процентні ставки у відповідь на спад.

Дохідність 10-річного казначейства зросла майже на 2.64 базисних пунктів до 30 п., тоді як 2.58-річна дохідність була стабільною на рівні 2006 п.п. Це була перша інверсія цієї частини кривої прибутковості з XNUMX року, незадовго до фінансової кризи.

Різниця між дворічними та 10-річними прибутковістю казначейських облігацій, яка передбачала кожен спад за останні 50 років, також скорочується на інверсії. Це найбільш уважний індикатор рецесії на ринках, який зазвичай сигналізує про спад протягом наступних 18 місяців.

Демократів і пана Байдена можуть зіткнутися з важкими проміжними виборами пізніше цього року, якщо ринковий показник виявиться правильним.

Різкі зміни дохідності короткострокових боргів відображають зростаючі очікування інвесторів щодо потреби Федеральної резервної системи США агресивно посилити монетарну політику для стримування інфляції. Центральний банк підбурив очікування щодо низки підвищення процентних ставок, щоб послабити ціновий тиск.

Аналітик Deutsche Bank Джим Рейд сказав: «З огляду на те, наскільки далеко ФРС відстає від кривої, справедливо сказати, що якщо цикл після глобальної фінансової кризи можна було б стерти з банків пам’яті людей, я думаю, що ринки можуть оцінювати 300-400 базисних пунктів. походів цього року.

«Однак той факт, що останнє десятиліття було таким мертвим з точки зору активності та інфляції, означає, що ринки все ще відмовляються вірити, що ФРС може зайти дуже далеко».