(Bloomberg) — Нещодавнє відродження економіки США виглядає як найвища позначка для розширення.
Найбільш читане з Bloomberg
Хоча урядові дані в четвер показали, що валовий внутрішній продукт США зріс на 2.6% у річному обчисленні в третьому кварталі, цей приріст лише компенсував падіння економіки протягом першої половини року.
Загальний ВВП з поправкою на інфляцію в минулому кварталі був приблизно таким же, як і наприкінці 2021 року, і незабаром він може знову почати погіршуватися, а звіт Міністерства торгівлі містить передвісники для економіки:
Інвестиції в житлове житло впали приблизно на 26% щорічно — «монстр» падіння, за словами економіста Citigroup Inc. Натана Шітса, і, ймовірно, відповідь на найвищі ставки по іпотеці за два десятиліття.
Споживчі витрати, двигун економіки, зросли на 1.4% порівняно з попередніми трьома місяцями, завершивши найслабші три квартали з моменту падіння попиту на початку 2020 року.
Без урахування торгівлі та товарних запасів кінцеві продажі внутрішнім покупцям продемонстрували річний темп зростання лише на 0.5%. Це можна порівняти із середнім показником майже 2.6% за п’ять років до пандемії.
«Дуже незвично бачити, що цей індикатор фактично зупиняється поза періодом рецесії — це показово», — сказав Сал Гуатьєрі, старший економіст BMO Capital Markets, маючи на увазі індикатор кінцевого попиту. «Це означає, що економіка США під поверхнею втрачає силу».
Основні ознаки слабкості підкреслюють труднощі, які виникли у президента Джо Байдена та законодавців-демократів у створенні наративу, який резонує з виборцями напередодні виборів до Конгресу 8 листопада. У той час як ринок праці продовжує розширюватися, інфляція та різке зростання процентних ставок завдають шкоди, як свідчить звіт за четвер.
Сам Байден привітав цю публікацію як демонстрацію того, що економіка «продовжує рухатися вперед», а не перебуває в рецесії.
Це не заважає багатьом робити прогнози. Головний виконавчий директор McDonald's Corp. Кріс Кемпцінксі заявив у четвер, що він очікує від легкої до помірної рецесії в США, навіть незважаючи на те, що сама компанія почувається добре і спостерігала зростання ключових показників продажів у країні цього місяця.
Що говорить Bloomberg Economics ...
«Повернення до економічного зростання в третьому кварталі приховує триваючі ознаки уповільнення компонентів, які забезпечують чіткіший сигнал імпульсу… ФРС, ймовірно, розглядатиме слабші компоненти як передбачувані наслідки своєї жорсткішої монетарної політики, а не як причину для підтримки вийшов із циклу жорсткості».
— Ендрю Хасбі та Еліза Вінгер, економісти
Щоб прочитати повну нотатку, натисніть тут
Інвестиції в бізнес з поправкою на інфляцію зросли на 3.7%, що відображає значне збільшення витрат на обладнання та продукти інтелектуальної власності. У той же час, окремий звіт у четвер показав, що замовлення на необоронні капітальні товари, за винятком літаків — проміжних показників для бізнес-інвестицій — знизилися на 0.7% у вересні, найбільше за більш ніж рік.
«Ми очікуємо, що третій квартал 2022 року стане піком квартального зростання, оскільки кумулятивний ефект жорсткішої грошово-кредитної політики починає сповільнювати зростання нижче потенційного», — пишуть економісти Morgan Stanley США під керівництвом Еллен Зентнер у примітці. Вони очікують, що ВВП у четвертому кварталі зросте на 0.8%.
Однією з переваг є те, що, враховуючи масштаби скорочення будівництва, перешкоди зростанню ВВП у цій частині економіки можуть зменшитися в майбутньому.
«Я скептично ставлюся до того, що це триватиме», — написав у замітці Ніл Датта, керівник відділу економіки Renaissance Macro Research. Він також відзначив підтримку зростання в минулому кварталі державними витратами. Гроші, які надходять від минулорічного закону про інфраструктуру та нещодавнього законодавства про кліматичні витрати, у поєднанні з вогневою міць від «промивання» штатів і місцевих органів влади, означають, що державний сектор допоможе ВВП наступного року.
Прочитайте тут, як Caterpillar Inc. бачить зростання поставок своїх машин
Дані в четвер не змусили трейдерів очікувати, що голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл і його колеги наступного тижня підвищать процентні ставки на 75 базисних пунктів. Торгівля ф'ючерсами відображає очікування зростання на півпункту на наступній зустрічі в грудні.
Один із показників інфляції, включений у дані про ВВП, індекс цін на особисті витрати на споживання, зріс на 4.2% у річному вимірі в третьому кварталі, що є найнижчим темпом з кінця 2020 року. Але це, ймовірно, відображає зниження торговельних цін та інвестицій у житло, Морган. Команда економістів Стенлі заявила — обмежуючи його наслідки для ФРС.
Без продовольства та енергоносіїв індекс цін зріс на 4.5%. Щомісячні дані за вересень будуть опубліковані в п'ятницю.
Як це бачать керівники
«Ознаки рецесії в макросередовищі, безумовно, зростають». — Джон Грін, головний фінансовий директор Discover Financial Services, телефонний дзвінок щодо доходів 25 жовтня
«Короткострокові споживчі настрої та споживчий попит чітко відображають рецесійне середовище. У той же час витрати на виробництво, які, як ви очікуєте, зменшаться в рецесійному середовищі, все ще високі». — Марк Бітцер, генеральний директор Whirlpool Corp., телефонна розмова про прибутки 21 жовтня
«Ми продовжуємо вірити, що у 2023 році попит на авіаперельоти буде високим. Наразі ми не бачимо жодних ознак уповільнення попиту з наближенням нового року». — Дерек Керр, фінансовий директор American Airlines Group Inc., телефонний дзвінок про прибутки 20 жовтня
– За сприяння Вінса Голле.
(Оновлення з коментарями щодо підстав для стійкості, у третьому та четвертому абзацах у розділі «Bloomberg Economics».)
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/us-economy-shows-worst-yet-150714994.html