Рівень безробіття в США більше не покращується, ось чому це важливо

Більшість визначень безробіття в США зросли в жовтні. Це може сигналізувати про ослаблення ринку праці. Згідно з останніми даними, рівень безробіття в США майже не змінюється і більше не знижується. Якщо в листопаді рівень безробіття знову зросте, ми можемо спостерігати тенденцію до погіршення ситуації на ринку праці. Це може призвести до довгоочікуваної рецесії та важких рішень для Федерального резерву США (ФРС).

Індикатор Sahm

Один із популярних індикаторів майбутньої рецесії називається індикатор Sahm, названий на честь економіста Клаудії Sahm. Це відбувається, коли середній рівень безробіття за 3 місяці, який зараз становить 3.6%, зростає більш ніж на 0.5% вище мінімального рівня безробіття за 12 місяців, який зараз становить 3.5%.

Спостерігаємо за 4% безробіття

Отже, ринок праці ще не сигналізує про рецесію, але на основі останніх місячних даних важко стверджувати, що рівень безробіття більше падає. Основна цифра, на яку слід звернути увагу, — це 4% безробіття. Це було б неприємною новиною, але ми ще не там.

Ще в березні цього року рівень безробіття мав чітку тенденцію до зниження. Відтоді це був складніший дзвінок. По суті, з весни 3.6 року рівень безробіття коливався приблизно на 2022%. Якщо безробіття сягне близько 4%, індикатор Sahm свідчитиме про наближення рецесії, приєднуючись до низки інших показників, включаючи крива прибутковості і хиткий ринок житла припускаючи, що рецесія наближається або вже тут.

Фальстарт?

Зараз рівень безробіття вже кілька місяців коливається в районі 3.5%-3.7%. Сплеск серпневого безробіття виглядав дуже схожим на жовтневі дані. Ми спостерігали сплеск безробіття, але через місяць він змінився.

Жовтень може бути таким же. Якщо так, і рівень безробіття в грудневому звіті покращився, це було б гарною новиною, але в останні місяці стало ясно, що рівень безробіття більше не знижується. Ринок праці перейшов від покращення до трохи нейтральнішого. Оптимісти вказують на 261,000 XNUMX робочих місць, доданих цього жовтня в економіці США. Ми побачили це в таких секторах, як технології, професійні послуги та охорона здоров’я. З іншого боку, рівень безробіття також зріс, а зростання кількості робочих місць у транспорті, фінансах та багатьох інших секторах було практично незмінним.

Звіт про робочі місця за листопад

У п’ятницю, 2 грудня 2022 року, о 8.30:XNUMX за східним часом ми отримаємо листопадовий звіт про стан зайнятості. Це допоможе зрозуміти, чи є зростання безробіття, яке ми спостерігали в жовтневому звіті, шумом чи частиною більш тривожної тенденції.

ФРС

Якщо ринок праці справді ослабне, це ускладнить роль ФРС. Поки що ФРС вдавалося боротися з інфляцією за допомогою вищих ставок, не надто турбуючись про ринок праці. Це тому, що останнім часом безробіття було на історично низькому рівні, якого ми не спостерігали приблизно з 1960-х років. У будь-якому разі ФРС стурбована тим, що ринок праці зараз занадто гарячий, хоча це, мабуть, хороша проблема, поки вона триває.

Якщо ситуація на ринку праці погіршиться, то Рішення ФРС у грудні і далі щодо процентних ставок стають складнішими. Тоді ФРС доведеться збалансувати ризик рецесії та боротьбу з інфляцією.

Інфляція вимагає вищих ставок, а рецесія свідчить про необхідність зниження ставок. ФРС дала зрозуміти, що їхнім чітким пріоритетом є зниження інфляції, але в розпал рецесії їхня рішучість може ослабнути. Їх мандат полягає в управлінні як ринком праці, так і рівнем інфляції.

Що далі?

Завдяки сьогоднішньому звіту про вакансії дані про вакансії за листопад, які будуть опубліковані 2 грудня, стають більш значущими. Якщо безробіття знову зросте, це може бути сигналом про те, що рецесія в США наближається.