Ознаки проблем продовжують з’являтися на найбільшому та найліквіднішому ринку державних цінних паперів у світі, оскільки державні облігації зафіксували найгірший тиждень за останні роки і цикл підвищення процентних ставок Центрального банку США починається.
За даними JPMorgan Chase & Co., усі шість вимірювачів, які використовуються для моніторингу глибини ринку казначейства США — або легкості, з якою можна купувати та продавати цінні папери без істотного впливу на їхню ціну — залишалися в ненормальних умовах протягом березня місяця, за даними JPMorgan Chase & Co.
JPM,
Панель керування стресом ліквідності. Так було до п’ятничної широкомасштабної розпродажі Treasury, яка призвела до 2-
TMUBMUSD02Y,
і 10-річна врожайність
TMUBMUSD10Y,
до їх найбільших тижневих прибутків з червня 2009 року та вересня 2019 року відповідно. Прибутковість і ціни рухаються в протилежних напрямках — тому зростаюча прибутковість відображає падіння попиту та цін на казначейські облігації.
Джерело: JPMorgan Chase & Co.
Зменшення глибини ринку казначейських облігацій відповідало недавньому значному підвищенню прибутковості, оскільки інвестори врахували підвищення ставки ФРС на першу чверть відсоткового пункту з 2018 року та ймовірність майбутніх більших кроків. Найбільшою причиною неліквідності ринку є розповідь про те, що центральний банк США «підвищує ставки», вважає стратег JPMorgan Алекс Ровер.
«Протягом кількох місяців у нас були умови, коли глибина готівкового ринку була низькою, і частково це пов’язано з підтримкою ставок і дуже чутливими до ФРС та новин про інфляцію», – сказав Ровер по телефону в п’ятницю. «Це означає, що утримувати облігації може бути дуже боляче, і в сукупності здається, що ми не бачимо, як багато кінцевих користувачів купують облігації казначейських облігацій, як ми раніше, із меншим попитом».
Приладова панель JPMorgan відображає більше двох десятків різних вимірювань ринкової кон’юнктури, більшість з яких на ринку казначейських облігацій. Загалом, станом на четвер, перед ринковою акцією в п’ятницю, 10 вимірювачів, які відстежуються, мали статус «ЧЕРВОНИЙ» або «Бурштиновий».
У п'ятницю, двох-
TMUBMUSD02Y,
і дохідність 10-річного казначейства
TMUBMUSD10Y,
піднявся до найвищого рівня з 6 травня 2019 року, тоді як розкид між 5-
TMUBMUSD05Y,
і 30-річна врожайність
TMUBMUSD30Y,
стояв на межі інверсії.
Джерело: https://www.marketwatch.com/story/us-treasurys-market-continues-to-be-plagued-with-illiquidity-as-feds-rate-hike-cycle-begins-11648226371?siteid=yhoof2&yptr= yahoo