(Bloomberg) — Оскільки Nasdaq 100 починає свій найгірший тиждень після розпродажу пандемії в березні 2020 року, інвесторам тепер доводиться боротися із засіданням ФРС у середу, де очікується, що чиновники дадуть сигнал, що вони підвищать процентні ставки в березні та скоротять свій баланс. аркуш незабаром.
Найбільш читане з Bloomberg
Ось подивіться, як фондовий ринок США історично склався, коли ФРС почала посилювати ставки.
Історична сила
Історія показує, що 2022 рік, швидше за все, закінчиться краще, ніж почався. Акції США історично показали хороші результати в періоди, коли ФРС підвищувала ставки, оскільки зростаюча економіка, як правило, підтримує зростання корпоративного прибутку та фондового ринку. Насправді акції зросли в середньому на 9% у річному вимірі протягом 12 циклів підвищення ставки ФРС з 1950-х років і принесли позитивну прибутковість у 11 із цих випадків, за словами Кіта Лернера, співголового інвестиційного директора Truist. Єдиним винятком був період 1972-1974 років, який збігся з рецесією 1973-1975 років.
Аналітики не думають, що тривала занепокоєння щодо жорсткішої монетарної політики або поширення Covid-19 завадить ширшому ринку отримати ще один позитивний рік. У середньому, за прогнозами стратегів, S&P 500 закінчить 2022 рік на рівні 4,982, що на 13% вище рівня закриття в п’ятницю, згідно з даними Bloomberg. У 27 році індекс виріс майже на 2021% — це третій рік поспіль з двозначною прибутковістю.
Докладніше: Де це «Федеральний центр»? Покупці з випалом стикаються з новою реальністю
Історично склалося так, що інвесторам було вигідно підтримувати циклічне упередження, що призвело до першого підвищення ставки, але результати протягом трьох місяців після цього були важкими, згідно з Strategas Securities. Протягом останніх трьох десятиліть ФРС відзначила чотири періоди циклів підвищення ставок. Наприклад, індекс матеріалів S&P 500 збільшився в середньому на 9.3% за три місяці до першого підвищення ставки за ці чотири цикли, але потім знизився на 2% через три місяці після цього.
Незважаючи на те, що показники S&P 500 часто високі під час циклу підвищення ставок, незвичайно помірне зниження, яке відбулося в еталоні в 2021 році, може призвести до більшого відступу цього року.
Замість помірного відступу на 5% або менше, який переважав у 2021 році, історія показує потенціал для більшого відступу, який іноді коливався до двозначних цифр, згідно з Truist. Після десяти років з найменшими відкатами, які сягали 1955 року, акції мали тенденцію зростати наступного року, але були більш нестабільними. Згідно з даними Truist, найбільший внутрішньорічний відкат S&P 500 склав у середньому 13%, а середня загальна прибутковість – 7%.
Ще одним фактором, який може вразити акції цього року, є проміжні вибори в США в листопаді. Ринкові прибутки, як правило, приглушені до кінця року, оскільки є менша впевненість у результаті та подальшому впливі на зміни політики.
За даними LPL Financial, з 1950 року S&P 500 у середньому протягом року відкачався на 17.1% у середньостроковій перспективі. Але останні три місяці середньострокового року та перші два квартали наступного року, відомі як передвиборчий рік, були одними з найсильніших кварталів для акцій протягом чотирирічного президентського циклу в США. У передвиборні роки, починаючи з 1950 року, еталонний індекс мав середню прибутковість у 32.3%.
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/u-stocks-historical-deliver-strong-140000367.html