Після багатьох років вкладення грошей у збільшення виробництва і, таким чином, зниження цін на нафту, американський сланцевий ділянку вийшов із спричиненого пандемією спаду з непохитною дисципліною капіталу, яка в поєднанні з нафтою понад 100 доларів окупається рекордними грошовими потоками для американських виробників нафти.
Найбільші сланцеві виробники залишили позаду роки безперервної витрати готівки, зосередившись на поверненні капіталу акціонерам за рахунок рекордних грошових потоків, які вони генерували протягом кількох місяців. У ці дні вони повідомляють дані за перший квартал, державні компанії обіцяють продовжувати дисципліновані витрати і лише помірне зростання виробництва, оскільки «свердла, дитина, свердла» більше не є основною метою сланцевого виробництва.
Інвестори, у свою чергу, винагороджують дисципліну — більшість із 20 найбільш прибуткових компаній у рейтингу S&P 500 на сьогоднішній день є нафтовими компаніями, включаючи Occidental, Coterra Energy, Valero, Marathon Oil, APA, Halliburton, Devon Energy, Hess Corporation, Marathon Petroleum, ExxonMobil, ConocoPhillips, Chevron, Schlumberger, EOG Resources і Pioneer Natural Resources.
Внаслідок найвищих цін на нафту з 2014 року та дисципліни капіталовкладень, сланцева ділянка на шляху до величезних вільних грошових потоків у сумі 172 мільярди доларів лише у 2022 році, за оцінками Deloitte, на які посилаються Bloomberg. До 2020 року сланцева промисловість була заповнена 300 мільярдів доларів чистого негативного грошового потоку за 15 років після першого сланцевого буму, тоді оцінював Deloitte.
На відміну від попередніх циклів підвищення, американські виробники тепер спрямовують значну частину рекордних грошових потоків на підвищення прибутку акціонерів за рахунок вищих дивідендів, спеціальних дивідендів і викупу акцій.
Американські виробники не планують відмовлятися від новоствореної дисципліни капіталу і будуть нарощувати виробництво лише помірно, заявили керівники більшості державних сланцевих виробників під час обговорення прибутків у першому кварталі цього тижня. Багато фірм визнали це ланцюг поставок, інфляційні та трудові обмеження це може призвести до більш повільного зростання американського видобутку нафти, ніж очікували аналітики та оцінки оцінки впливу на атмосферу. Виробники також насторожено ставляться до закликів адміністрації Байдена лише короткострокового нарощування виробництва на тлі негативних коментарів щодо нафтової промисловості, що підриває видимість компаній і готовність планувати більші інвестиції в середньостроковій перспективі.
«Відверто кажучи, коментарі адміністрації, безумовно, викликають велику невизначеність на ринку, як з точки зору регуляторного оподаткування, так і з точки зору законодавства, і негативної риторики щодо нашої галузі. І це створює невизначеність у думках наших власників, наших акціонерів щодо того, яке насправді майбутнє цієї галузі», — генеральний директор Diamondback Energy Тревіс Стайс сказав щодо прибутків подзвоніть цього тижня.
Diamondback Energy збереже поточний рівень видобутку нафти на рівні 220,000 XNUMX чистих барелів нафти на добу, сказав Стіс.
«Хоча ми віримо, що ефективне зростання нашої виробничої бази досяжне в довгостроковій перспективі, ми не вважаємо, що сьогодні настав відповідний час, щоб почати витрачати долари, які не будуть дорівнювати додатковим барелям у кілька кварталів», – додав він.
Інший виробник, Devon Energy генерував 1.3 мільярда доларів вільного грошового потоку за перший квартал, що є найвищим за всю історію квартальним фінансовим потоком.
«З огляду на збільшення кількості вільних грошових потоків, наш головний пріоритет — прискорити повернення капіталу акціонерам», — сказав фінансовий директор Джефф Рітенур.
Continental Resources «доставила рекордну чверть скоригованого прибутку на акцію та виняткову генерацію вільного грошового потоку», — фінансовий директор Джон Харт сказав оскільки сланцевий гігант оголосив про збільшення квартальних дивідендів п’яте поспіль.
Chesapeake Energy, яка пережила банкрутство протягом 2020 року, повідомляє $532 мільйони скоригованого вільного грошового потоку за перший квартал, що є найвищим квартальним показником FCF за всю історію, і запустила програму викупу акцій і ордерів на суму 1 мільярд доларів.
Pioneer Natural Resources, зі свого боку, поверне 88% свого вільного грошового потоку за перший квартал у розмірі 2.3 мільярда доларів акціонерам, зберігаючи при цьому дисциплінований ріст нафти на рівні до 5%, сказав генеральний директор Скотт Шеффілд.
За темою: Німеччина матиме перші потужності для імпорту СПГ до кінця року
Це був Шеффілд сказав ще в лютому: «Незалежно від того, чи буде це нафта $150, $200 нафта або $100 нафта, ми не збираємося змінювати наші плани зростання».
У заробітках Pioneer дзвоніть цього тижня, Шеффілд сказав що американський сланцевий газ, швидше за все, зростатиме менше, ніж очікують EIA та інші аналітики, що спричинить підвищення цін на нафту.
«Те, що зараз відбувається щодо робочих обмежень, обмежень флоту ГРП, обмежень щодо інфляції – я просто думаю, що буде важко досягти деяких цифр. Це навіть змушує мене ще більш оптимістично ставитися до деяких цифр цін на нафту, які існують», – сказав Шеффілд, передає Reuters.
Шеффілд бачить зростання видобутку нафти в США цього року на 500,000 600,000 барелів на добу-800,000 1 барелів на добу, порівняно з EIA та іншими оцінками зростання на XNUMX XNUMX барелів на добу-XNUMX мільйон барелів на добу.
До операційних обмежень і дисципліни капіталу додається розчарування галузі в адміністрації Байдена, яка, як кажуть виробники, виділила нафтові компанії. винен найвищий бензин ціни через вісім років, при цьому закликаючи до короткострокового стрибка виробництва. Демократичні законодавці навіть заявили минулого тижня, що запропонують закон, який дозволить державним і федеральним агентствам «йти за» нафтовими компаніями. Лідер більшості в Сенаті Чак Шумер порівняв нафтові компанії з «грифами», які збирають рекордні прибутки та використовують трагедії COVID та України для маніпулювання ринком.
«Говоріть про змішані повідомлення. Ми не можемо розглядати промисловість нафти та природного газу як свого роду вимикач світла, який вмикається або вимикається відповідно до політичного моменту», — президент і виконавчий директор Американського інституту нафти (API) Майк Соммерс. сказав на цьому тижні.
«Може бути легко і модно говорити так, ніби нам більше навіть не потрібні нафта чи природний газ. Але потім відбуваються зриви, і знову всі дивляться на правду. Тепер раптом деякі політики хочуть знову увімкнути перемикач, але лише на короткий час. І оскільки практичні реалії вторгаються, здебільшого те, що ми чуємо від Вашингтона, — це перекидання звинувачень і виправдання», — додав Соммерс.
Автор Цветана Параскова за Oilprice.com
Більше головних читань з Oilprice.com:
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/u-shale-swings-losses-record-230000237.html