Економіка США, ймовірно, ледве зросла в минулому кварталі і, можливо, скоротилася

Економісти прогнозують, що економіка майже не зросла в другому кварталі, а деякі очікують, що вона справді скоротилася.

Оцінки показують, що економіка могла зрости на кілька десятих відсотка. Goldman Sachs очікує зростання на 1%, а Moody's Analytics – падіння на 1%. Звіт про ВВП буде опубліковано о 8:30 ранку за східним часом у четвер.

Прогнози повільного зростання слідують за падінням на 1.6% у першому кварталі. Але є багато прогнозів щодо скорочення економіки, зокрема Відстеження GDP Now від ФРС Атланти, який має мінус 1.2% за другий квартал.

Це зробило б це другий негативний звіт про ВВП iДо речі, це один із сигналів того, що економіка перебуває в рецесії. Однак економісти обережно відзначають, що сильний ринок праці та інші фактори сприяють цьому рецесія наразі малоймовірна. Вони також відзначають, що Національне бюро економічних досліджень, офіційний арбітр закликів до рецесії, також не очікується, що зараз оголошуватиме про це.

Голова ФРС Джером Пауелл заявив у середу, що не вірить економіка перебуває в рецесії.

«Скажімо, негативно. Усюди заголовком буде «рецесія». Ринки думають про це інакше, але ви побачите, як люди кричать про «рецесію», — сказав Міхаель Шумахер, керівник відділу макростратегії Wells Fargo. «Тоді про це будуть дебати. … Це матиме більше значення для політичних типів, ніж для ринку».

Деякі економісти підвищили свої прогнози в середу, напередодні звіту за другий квартал, після того, як щомісячний звіт про товари тривалого користування виявився кращим, ніж очікувалося, а попередні дані про торгівлю показали, що торговий розрив значно скоротився. Товари тривалого користування подорожчали на 1.9% у червні після меншого зростання на 0.8% у травні.

Після публікації даних економісти Goldman Sachs підвищили свій прогноз валового внутрішнього продукту до 1% з 0.4%.

Марк Занді, головний економіст Moody's Analytics, сказав, що тепер він має прогноз негативного 1%; перед опублікуванням даних він становив мінус 1.3%. Але він також не вірить, що негативне число в поєднанні зі скороченням у першому кварталі буде сигналом про рецесію.

«Я думаю, що важко бачити рецесію, коли ми створили стільки робочих місць. Є рекордні незаповнені вакансії», — сказав він, зазначивши, що кількість робочих місць зростає в середньому на 500,000 XNUMX на місяць. «Це не узгоджується з ідеєю економіки в рецесії. У кожній галузі та в кожному куточку країни спостерігається стрімке зростання робочих місць. Це просто не рецесія».

Команда У червні економіка додала 372,000 XNUMX робочих місць.

Занді зазначив, що показники негативного зростання, ймовірно, будуть переглянуті вгору, а причини скорочення не є тривалими. Уповільнення може бути частково пов’язане з впливом Covid на економіку, що призвело до погіршення ланцюгів постачання та проблем із запасами.

«Слабкість ВВП у першому та другому кварталах пов’язана в першу чергу з торгівлею та запасами, і це тимчасові фактори ВВП», — сказав він. «Вони змінюють показники ВВП від кварталу до кварталу, але вони не є постійними джерелами зростання чи вагою до зростання».

Торгівля зменшилася на 3.2 відсоткових пункти від ВВП у першому кварталі, але це має стати позитивним фактором у другому кварталі, додав Занді.

«У першому кварталі ми мали досить великий приріст запасів. … Я думаю, що це пов’язано з перебоями в торгівлі, пов’язаними з пандемією та часом подій», – сказав він. «У першому кварталі запаси значно зросли. … У другому кварталі ми побачимо деяке накопичення запасів, але не таке велике збільшення запасів. Тому це гальмує ВВП».

Економісти JP Morgan підвищили свій прогноз зростання з 0.7% до 1.4% після економічних релізів у середу.

«Найбільш значні сюрпризи були пов’язані з торгівлею та товарними запасами, оскільки червневий торговельний дефіцит був меншим, ніж ми очікували, а червневі номінальні зміни товарних запасів перевищили очікування», – пишуть економісти JP Morgan у примітці.

Номінальний дефіцит торгівлі товарами скоротився до $98.2 млрд у червні зі $104 млрд у травні, а експорт зріс на 2.5%, а імпорт впав на 0.5%. Дані про торгівлю не є повними, оскільки вони не включають послуги, але економісти JP Morgan заявили, що тепер очікують, що покращення дефіциту торгівлі означає більше зростання.

«Ми вважаємо, що наявні дані переконливо свідчать про те, що реальний дефіцит торговельного балансу помітно скоротився у 2-му кварталі [який, як ми зараз вважаємо, додав 1.6% п. до зростання реального ВВП у 2-му кварталі]», — зазначили вони.

Кевін Каммінс, головний економіст США NatWest Markets, сказав, що дані про торгівлю підтверджують його думку, що економіка зросла на 1.5% у кварталі.

«Це не означає, що ви не можете отримати негативний відбиток, але це менш імовірно», — сказав він. Cummins також підкреслив, що два негативні квартали один за одним не означають, що економіка фактично перебуває в рецесії.

«Якщо ми отримаємо ще один негативний квартал у другому кварталі, вони називають це технічною рецесією», — сказав Каммінс. «Проблема полягає не в тому, як NBER дивиться на речі. … Вони переглядають місячні дані. Вони дивитимуться на роботу. Вони дивитимуться на особистий дохід, споживання, промислове виробництво, усі щомісячні дані та вирішать, чи економіка перебуває в падінні чи розширенні».