Акції Twitter (TWTR) знизилися на 2.6%, або $1.31, до $48.37 на початку торгів, і тепер пропонують 12% зростання до ціни угоди в $54.20 за акцію. Річний прибуток ще вищий – понад 20% до очікуваної дати закриття угоди приблизно 1 жовтня.
Акції Twitter впали 3.9% у вівторок у відповідь на падіння на 12%.
Tesla
акції (TSLA). Падіння акцій Tesla схвилювало інвесторів Twitter, викликаючи певні занепокоєння щодо фінансування Маском угоди з Twitter, яка передбачає маржинальну позику в розмірі 12.5 мільярдів доларів і зобов’язання щодо акціонерного капіталу в розмірі 21 мільярд доларів. На початку торгів у середу Tesla подорожчала на 4.7% до $917.75.
Деякі інвестори Tesla не задоволені угодою, розглядаючи її як відволікання для генерального директора Tesla.
Документ про злиття, опублікований пізно у вівторок, стверджує, що Маск повинен заплатити a 1 мільярд доларів США за розірвання якщо він не зможе завершити операцію. Це викликало припущення про те, що він може вирішити відмовитися від угоди, якщо акції Tesla знову піддадуться тиску.
Однак арбітражники злиття кажуть, що Маску не так просто відмовитися від угоди. Документ про злиття містить формулювання, у тому числі в розділі 9.9, про «конкретну продуктивність», яку Twitter міг би використати, щоб змусити Маска завершити угоду.
Серед положень угоди (розділ 6.10), які мають на меті забезпечити виконання угоди, є те, що Маск, схоже, особисто перебуває на гачку маржової угоди, яка забезпечена частиною його частки Tesla.
Розповідає один арбітр Баррон що «умови його зобов’язань є досить жорсткими та зручними для продавців, включаючи положення MAC (істотна несприятлива зміна) та його зобов’язання фінансувати зобов’язання щодо участі в капіталі».
Навіть з огляду на тиск на акції Twitter, інвестори, схоже, ставлять значно більше 50% – і, можливо, близько 75% – на закриття угоди.
Акції Twitter можуть різко впасти — можливо, до середини 30 доларів — якщо угода розпадеться. Це нижче ціни близько 40 доларів 1 квітня, за день до того, як Маск оприлюднив свою частку близько 9%. З тих пір технічні акції зазнали тиску, включно з рекламними гігантами
Алфавіт
(GOOGL) та
Мета-платформи
(ФБ).
Неявні шанси на закриття угоди Twitter можна розрахувати, порівнявши зростання поточної ціни акцій з ціною угоди проти очікуваного падіння, якщо угода розпадеться. Якщо приріст менше прогнозованого зниження, шанси угоди перевищують 50%.
Очікується, що транзакція не зіткнеться з серйозними регуляторними проблемами.
Пишіть Ендрю Барі за адресою [захищено електронною поштою]