(Bloomberg) — У понеділок дохідність казначейства США різко зросла, оскільки низький попит на аукціон дворічних облігацій спровокував відновлення продажів, що підштовхнуло ключові контрольні показники догори більш ніж на 20 базисних пунктів — і призвело до зростання 10-річної ставки найбільше з березня Крах Covid 2020.
Найбільш читане з Bloomberg
Інфляція в США застрягла біля максимуму за чотири десятиліття, а Федеральна резервна система, яка зараз очікує підвищити ставки до рівня щонайменше 4.6% у 2023 році, спричиняє ведмежі настрої на ринку, а низька ліквідність посилює ці кроки. Відновлений сплеск прибутковості золотих облігацій у Великобританії з підвищенням ключових показників приблизно на 40-50 базисних пунктів також додав тиску на світовий ринок облігацій.
І номінальна прибутковість, і прибутковість з поправкою на інфляцію досягли нових багаторічних піків, прискоривши поглиблення спаду. 10-річний виріс на 23 базисних пункти до 3.91% пізно в Нью-Йорку, що є найвищим рівнем з квітня 2010 року. Потік казначейських опціонів був активним і змішаним за напрямком з доходністю на тривалих піках.
«Федеральна резервна система опинилася в ситуації, коли їм доводиться діяти важче, і ринок підхоплює це», — сказав Джейсон Прайд, головний інвестиційний директор із приватного капіталу Glenmede Investment Management. «Якщо відійти назад і поглянути на загальну картину, ФРС щиро хоче вищих ставок».
Передній кінець кривої казначейства зазнав тиску після того, як облігації на дворічному аукціоні були продані з прибутковістю, вищою за переважаючу ринкову ставку на момент закриття торгів, що свідчить про те, що різкого зростання прибутковості облігацій недостатньо, щоб заманити покупців. Це встановлює похмурий прогноз щодо майбутніх продажів п’яти- та семирічних облігацій цього тижня, особливо тому, що ліквідність на кінець місяця та кварталу, як правило, нижча.
Розпродаж у понеділок спричинив зростання прибутковості п’ятирічних зобов’язань більш ніж на 20 базисних пунктів до приблизно 4.19%, а семирічних – на 24 базисних пункти до 4.10%, досягнувши піку, який спостерігався в 1993 році. Індекс Bloomberg про переважаючі умови ліквідності в Ринок казначейських зобов’язань США стабільно зростав протягом останніх тижнів і трохи не досяг свого піку, який спостерігався в березні 2020 року.
Ознакою подальшого погіршення фінансових умов прибутковість 10-річних казначейських облігацій, захищених від інфляції, зросла на 28 базисних пунктів до 1.59% вперше з квітня 2010 року. П’ятирічна реальна прибутковість піднялася майже на 29 базисних пунктів до 1.89%. Увечері в Нью-Йорку реальна прибутковість була близько до максимуму сесії.
Занепокоєння щодо того, що політика ФРС підштовхне економіку до рецесії, були позначені тим, що 30-річні облігації відстають від розпродажу, а їх прибутковість зросла на 11 базисних пунктів до 3.72%. Спред між дво- та 30-річними прибутковістю розширився до мінус 0.68 відсоткового пункту, що є найглибшою інверсією з 2000 року, перш ніж зменшитися до незмінного значення наприкінці торгів. Спред за 2- та 10-річними казначейськими зобов'язаннями становив мінус 42 базисних пункти, приблизно на 10 базисів ближче до позитивної території.
(Оновлення протягом усього часу.)
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/treasury-yields-surge-worst-selloff-203318712.html