(Bloomberg) — Прибутковість казначейських облігацій підскочила у вівторок після того, як коментарі політиків Федеральної резервної системи про те, що вони не наблизилися до боротьби з інфляцією, спонукали трейдерів зменшити ставки на зниження ставок наступного року.
Найбільш читане з Bloomberg
Прибутковість США зросла по всій кривій: 10-річна ставка піднялася на 18 базисних пунктів до 2.75%, а трирічна ставка зросла більш ніж на 24 пункти. Облігації також впали, оскільки візит спікера Палати представників США Ненсі Пелосі на Тайвань не зміг ще більше підірвати настрої ризику на фінансових ринках.
Зростання прибутковості, здебільшого з найнижчого рівня з квітня, набрало темпи після того, як президент ФРС Сан-Франциско Мері Дейлі заявила, що центральний банк «далеко» майже не завершив боротьбу з найгарячішою інфляцією за чотири десятиліття. Тоді президент ФРС Чикаго Чарльз Еванс заявив, що центральний банк повинен продовжувати підвищувати ставки наступного року, щоб стримати ціновий тиск. На вихідних президент ФРС Міннеаполіса Ніл Кашкарі заявив, що до досягнення мети центрального банку «далеко».
Десятирічна реальна прибутковість впала більш ніж на 20 базисних пунктів після засідання ФРС минулого тижня, коли голова ФРС Джером Пауелл заявив, що майбутнє підвищення ставок може бути меншим. Деякі інвестори сприйняли коментарі як ознаку піку агресивності ФРС.
«Головним фактором зростання прибутковості є те, що і Дейлі, і Еванс вийшли досить агресивними», — сказав Глен Капело, керуючий директор Mischler Financial. «Також той факт, що літак Пелосі приземлився без жодного феєрверку та риторики, підвищив врожайність».
Зараз ринки ставок очікують, що ФРС підвищить базові процентні ставки приблизно до 3.4% до грудня, що на 13 базисних пунктів більше, ніж у понеділок. Минулого тижня ФРС підвищила діапазон базової ставки на 75 базисних пунктів до 2.25%-2.5%.
Інвестори також перевершили очікування щодо зниження ставок на наступний рік. Своп-контракт, що стосується зустрічі в червні 2023 року, зріс до 3.27% з 3.02% у понеділок.
Еванс сказав, що він сподівається, що діапазон 3.25%-3.5% до кінця року та 3.75%-4% до другого кварталу буде достатньо високим, щоб охолодити інфляцію.
Ще одним каталізатором розпродажу став ще один важкий корпоративний новий випуск календаря після понеділкового збору в 15.4 мільярда доларів. Пропозиція Intel Corp. на суму 6 мільярдів доларів очолила ряд із семи угод, які, як очікується, будуть визначені у вівторок.
Великі щоденні коливання прибутковості на ринку казначейських зобов’язань США в розмірі 23 трильйони доларів цього року стали більш звичним явищем, оскільки зростає невизначеність щодо політики ФРС, інфляції та зростання. Дилери також звинувачують зниження ліквідності після того, як Федеральна резервна система припинила купівлю казначейських зобов’язань на початку цього року та перестала передавати всі свої авуари, термін погашення яких погашається.
Хаос на ринку облігацій є небезпечним побічним ефектом боротьби з інфляцією
Оцінка Bloomberg ліквідності казначейства знаходиться на найгіршому рівні з моменту припинення торгів під час початку пандемії COVID-2020 у березні 19 року.
Дії вівторка є незвичними навіть за останніми мірками. Прибутковість трирічних зобов’язань цього року зросла більш ніж на 20 базисних пунктів за день лише двічі раніше, прибутковість п’ятирічних – лише раз. 10-річчя також прямує до другого за величиною щоденного зростання.
За словами Капело, тривога навколо поїздки Пелосі також може виникнути на основі тенденції деглобалізації, яка спостерігається протягом останніх років, що створює додатковий ризик структурної інфляції.
Гігантський китайський постачальник акумуляторів для електромобілів вирішив відкласти оголошення про створення багатомільярдного заводу в Північній Америці для постачання Tesla Inc. і Ford Motor Co. через напруженість, яку підняв візит спікера Палати представників Ненсі Пелосі на Тайвань, повідомляють джерела, знайомі з справа.
Також у вівторок президент ФРС Клівленда Лоретта Местер заявила у віртуальному інтерв’ю Washington Post, що ФРС прагне взяти інфляцію під контроль.
«Ми знали, що нахабність Пауелла минулого тижня була недоречною», — сказав Ендрю Бреннер, керівник міжнародного відділу фіксованих доходів у NatAlliance Securities. «Дейлі скинув цей тон сьогодні вранці, виголосивши неймовірну яструбину промову» у вівторок.
(Додає коментарі Местера Федерального резерву, оновлює рівні доходності. Попередню версію було виправлено, щоб виправити зміну доходності в першому заголовку колоди.)
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/treasury-yields-surge-fed-officials-190223169.html