Трейдери хеджують ризики. Італія залишає євро після відставки Драгі

(Bloomberg) — Крах уряду Італії пробуджує сплячу загрозу на європейських ринках облігацій.

Найбільш читане з Bloomberg

Кредитно-дефолтні свопи вказують на те, що інвестори починають турбуватися про те, що майбутня адміністрація витягне або розвалить націю від євро. Вони купують нові свопи, які забезпечують більший захист від подібних подій, підвищуючи свою премію до старих свопів до найвищого рівня з 2018 року в четвер.

Це сталося після того, як італійські облігації впали після того, як прем’єр-міністр Маріо Драгі пішов у відставку, що відкрило двері до позачергових виборів, які могли б привести до більш євроскептичного або менш фінансово відповідального уряду. Борг розпродався ще більше після того, як Європейський центральний банк підняв витрати на запозичення більше, ніж очікувалося, з новим інструментом, щоб зупинити невиправдані стрибки дохідності, не зміг зупинити розгром.

Драгі йде у відставку з поста прем'єр-міністра, залишаючи Італію політично дрейфувати

Різниця в контрактах CDS полягає в тому, що ті, які були написані після перегляду правил у 2014 році після боргової кризи в єврозоні, були розроблені, щоб забезпечити більший захист від повторної деномінації. Цей так званий базис ISDA у п’ятирічних свопах збільшився на 14 базисів.

Це відображає «нестабільну політичну ситуацію в Італії разом із неминучою відмовою Європейського центрального банку від стимулювання», — сказав Річард МакГуайр, керівник стратегії ставок у Rabobank. «Той факт, що база ISDA ширша, ніж будь-коли з 2018 року, підкреслює прихований тиск розширення спреду, з яким стикається Італія».

Досвідчені трейдери знайомі зі страхуванням від ризиків розпаду єврозони. Через політичні потрясіння база ISDA в Італії кілька разів спалахувала, тоді як французькі обміни також розійшлися напередодні президентських виборів у країні 2017 року. Назва спреду відноситься до Міжнародної асоціації свопів і деривативів, яка організувала капітальний ремонт контракту.

Історія продовжується

Найбільш читане з Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP