Володіння AT&T Inc. (T) — найкращий вибір для агресивних інвесторів — було вправою в терпінні після того, як пішов на пенсію далекоглядний генеральний директор Ед Вітакр, який об’єднав франшизи дротового та бездротового зв’язку чотирьох «Baby Bells» і кількох регіональних постачальників послуг. Роджер Конрад, редактор Інвестор Conrad's Utility.
Див також: Найкращі пропозиції 2023: Plains All American Pipeline (PAA)
Наступники Вітакра вражаюче не змогли перетворити провідну на той час мережеву компанію Америки в мультимедійний гігант — купивши колишню Time Warner практично в той самий час, коли Руперт Мердок звільнявся. Disney (DIS) із продажем іншої студії вартістю понад 70 мільярдів доларів.
Нинішній генеральний директор Джон Стенкі та його команда повертають AT&T до коріння телекомунікацій. Вони почали з важких ліків — удвічі зменшили дивіденди та завершили невтішний спіноф Warner Brothers Discovery (WBD), а потім два послідовних зниження орієнтовних прибутків у першому півріччі 2022 року.
Але тепер інвестори знову мають підстави для надії. Керівництво підвищило середину орієнтовного діапазону прибутків на 2022 рік після високих прибутків у 3 кварталі. Він підтвердив цільовий показник вільного грошового потоку на рік у розмірі 14 мільярдів доларів США, рівень, який покриє дивіденди з запасом понад 4 мільярди доларів. Незважаючи на інфляційний тиск і жорстку конкуренцію, у 2023 році компанія очікує значно кращих результатів, прогнозуючи вільний грошовий потік у розмірі 17 мільярдів доларів.
Бездротова мережа 5G поки що не принесла американським компаніям зв’язку суттєвого збільшення доходів і прибутків. Це тому, що американський споживач не бажав платити значно більше за те, що продається як 4G на стероїдах, у той час, коли інфляція розтягнула бюджети. І компанії активізували зусилля, щоб переманити клієнтів у конкурентів, ще більше збиваючи маржу.
Я очікую, що 5G зрештою стане потужнішим рушієм зростання для AT&T та її основних конкурентів T-Mobile США (TMUs) і Verizon Communications (VZ). Компанія вже має понад 100 мільйонів підключень до Інтернету речей, включаючи один мільйон автомобілів. І його пропозиції 5G і конвергентного оптоволоконного широкосмугового зв’язку продовжують досягати успіху.
AT&T також повідомила про швидше зростання кількості споживачів бездротового та оптоволоконного широкосмугового зв’язку в третьому кварталі, ніж у першій половині року, що свідчить про певний успіх її маркетингових зусиль. А успішне скорочення витрат і скорочення боргу також підвищують маржу.
Навіть після виділення Warner боргове навантаження AT&T все ще становить близько 153 мільярдів доларів, що робить подальше скорочення пріоритетом. Близько 8.5 відсотка його зобов'язань мають змінну ставку, тобто вартість зростає разом із процентними ставками. І до кінця 14.58 року є 2024 мільярда доларів США боргових зобов’язань, а також 21 мільярд доларів США прогнозованих капітальних витрат на 2023 рік.
Однак здатність компанії самостійно фінансувати свої CAPEX і дивіденди за рахунок готівки, щоб скоротити борг, означає, що ризик насправді значно менший, ніж здається. А виплативши борг із терміном погашення до 2024 року, компанія погасить майже половину своїх зобов’язань зі змінною ставкою.
Я очікую, що наступного року AT&T здивує інвесторів збільшенням дивідендів у відсотках від низького до середнього відсотка. Але навіть нинішня дохідність у майже 6 відсотків є привабливою. А очікувані доходи за наступні 7.7 місяців перевищують лише 12 разів, тому очікування інвесторів досить низькі, і тому їх легко перевершити.
Мене також надихає нещодавня хвиля інсайдерських покупок, яка контрастує з розділеним рішенням у спільноті аналітиків. Інтелектум Bloomberg повідомляє про 16 покупок, 16 утримань і 2 продажу серед дослідницьких будинків, які він відстежує.
Див також: Найкращі пропозиції 2023: SSR Mining (SSRM)
З огляду на ризик рецесії та подальшого падіння фондового ринку, можливо, пройде кілька місяців, перш ніж акції AT&T покажуть значний приріст. Але я спокійно оцінюю акції як купівлю для дуже терплячих шукачів цінності за ціною 20 доларів США або нижче.
Більше від MoneyShow.com:
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/top-picks-2023-att-t-100000547.html