Toll Brothers і 2 інші акції житлового будівництва, за якими варто спостерігати, поки ринок житла охолоне

Останні новини про акції домобудівництва

До 2022 року оператори житлово-будівельної галузі отримували вигоду від зростання наявного доходу на душу населення, адаптаційних процентних ставок, встановлених Федеральним резервом, і покращення макроекономічних умов перед пандемією коронавірусу. Стрімке зростання цін на житло за останні два роки змогло компенсувати збільшення витрат на робочу силу та матеріали. У поточному році зростання ставок по іпотечних кредитах і зниження попиту на будинки для однієї сім'ї завдали шкоди галузі цього року.

Однак попит викликає занепокоєння наприкінці 2022 року та в 2023 році. Станом на серпень настрої Національної асоціації будівельників будинків (NAHB) падають протягом восьми місяців поспіль. У серпні показник впав до 49, що вважається негативним. Очікується, що вартість житлового будівництва та кількість нових будинків зменшаться протягом наступних кількох років. Крім того, як тільки економіка відновиться, очікується, що процентні ставки відновляться до більш нормального рівня, що перешкоджатиме доходам галузі. Однак це падіння буде дещо компенсовано покращенням макроекономічних умов, оскільки очікується збільшення як споживчих витрат, так і наявного доходу на душу населення.

У галузі є деякі помітні тенденції. У зв’язку зі зростанням цін на енергоносії багато будівельників намагаються встановити сонячні панелі. Це не тільки рятує власників будинків від високих витрат на електроенергію, але й майже не потребує обслуговування. Крім того, власники будинків починають дивитися на екологічно чисті будівельні матеріали та практики як на вирішальний фактор при виборі будівельника. Адаптація до мінливих уподобань споживачів і складного макроекономічного середовища буде важливою для успіху будівельників будинків у найближчі роки.

Класифікація запасів домобудівництва за оцінками AAII A+

Аналізуючи компанію, корисно мати об’єктивну структуру, яка дозволяє порівнювати компанії однаково. Ось чому AAII створила рейтинги акцій A+, які оцінюють компанії за п’ятьма факторами, які вказують на дослідження та реальні інвестиційні результати, щоб визначити акції, що перевершують ринок у довгостроковій перспективі: вартість, зростання, імпульс, зміни (і сюрпризи) оцінки прибутку та якість.

Використовуючи оцінку акцій AAII A+, у наведеній нижче таблиці підсумовано привабливість трьох будівельних акцій — Meritage Homes, Taylor Morrison і Toll Brothers — на основі їхніх фундаментальних показників.

Підсумок оцінки AAII A+ для трьох будівельних акцій

Що показують оцінки акцій A+

Meritage Homes (MTH) є проектувальником та будівельником односімейних будинків. Його сегменти включають житлово-будівельні та фінансові послуги. Сегмент домобудівництва займається придбанням і забудовою землі, будівництвом будинків, маркетингом і продажем цих будинків, а також наданням гарантійного та клієнтського обслуговування. Крім того, будівництво будинків складається з трьох регіонів, Західного, Центрального та Східного, які включають дев’ять штатів: Арізону, Каліфорнію, Колорадо, Техас, Флориду, Джорджію, Північну Кароліну, Південну Кароліну та Теннессі. Сегмент звітності про фінансові послуги пропонує послуги з прав власності та умовного депонування, іпотеки та страхування. Його відділ фінансових послуг надає іпотечні послуги покупцям житла через неконсолідоване спільне підприємство. Компанія також керує Carefree Title Agency Inc. Основний бізнес Carefree Title включає страхування власності та послуги з закриття/врегулювання покупців житла.

Компанія має оцінку A на основі оцінки цінності 98, що вважається глибокою цінністю. Вищі бали вказують на більш привабливу акцію для цінних інвесторів і, отже, на кращу оцінку.

Оцінка оцінки Meritage Homes базується на кількох традиційних показниках оцінки. Компанія має ранг 22 для прибутковість акціонерів, 18 для співвідношення ціни до балансової вартості (P/B) і 5 для ціна-заробіток (P/E), причому чим нижчий ранг, тим краще для вартості. Акціонерний дохід компанії становить 3.1%, співвідношення ціни до балансової вартості 0.86 і співвідношення ціни і прибутку 3.3. Співвідношення вартість підприємства до прибутку до сплати відсотків, податків, амортизації та амортизації (EBITDA) становить 2.9, що означає оцінку 10.

Оцінка оцінки базується на процентильному ранзі середнього значення процентильних рангів показників оцінки, згаданих вище, разом із співвідношенням ціни та вільного грошового потоку (P/FCF) і ціна-продаж (P/S) співвідношення. Ранг масштабується для присвоєння вищих балів акціям із найпривабливішою оцінкою та нижчих балів акціям із найменш привабливою оцінкою.

Акції вищої якості мають риси, пов’язані з потенціалом зростання та зниженим ризиком зниження. Тестування оцінки якості показує, що акції з вищими оцінками в середньому перевершували акції з нижчими оцінками за період з 1998 по 2019 рік.

Meritage Homes має клас якості A з результатом 82. Рівень якості A+ — це процентний ранг середнього процентильного рангу рентабельності активів (ROA), рентабельності інвестованого капіталу (ROIC), валового прибутку активів, прибутковість від зворотного викупу, зміна загальних зобов’язань до активів, нарахування до активів, Z подвійного основного ризику банкрутства (Z) і F-Score. F-Score – це число від нуля до дев’яти, яке оцінює міцність фінансового становища компанії. Він розглядає прибутковість, леверидж, ліквідність та операційну ефективність компанії. Оцінка є змінною, тобто вона може враховувати всі вісім заходів або, якщо будь-який із восьми показників недійсний, дійсні інші показники. Однак, щоб отримати показник якості, акції повинні мати дійсний (ненульовий) показник і відповідний рейтинг принаймні для чотирьох із восьми показників якості.

Компанія займає високі позиції за рентабельністю активів і прибутковістю викупу. Meritage Homes має рентабельність активів 18.4% і прибутковість викупу 3.1%. Середня рентабельність активів у секторі та прибутковість викупу становлять 2.9% і від’ємні 0.3% відповідно. Компанія також займає високі позиції з Z-Score 8.55, що входить до 84-го процентиля. Проте Meritage Homes займає погане місце з точки зору нарахування активів, у третьому процентилі.

Meritage Homes повідомила про несподіваний прибуток у другому кварталі 2022 року на 15.3%, а в попередньому кварталі повідомила про позитивний сюрприз у 23.4%. За останній місяць консенсусна оцінка прибутку за третій квартал 2022 року залишилася незмінною на рівні 6.675 доларів США на акцію, незважаючи на один перегляд у бік підвищення та дев’ять переглядів у бік зменшення. Крім того, Meritage Homes має оцінку зростання C на основі поганого квартального зростання операційних грошових потоків у порівнянні з минулим роком у мінус 69.1%, що компенсується сильним зростанням прибутку на акцію за п’ять років у 40.3%.

Дім Тейлора Моррісона (TMHC) є державним будівельником будинків у США. Компанія також займається забудовою земельних ділянок із портфоліо стилю життя та генерального планування громад. Він надає асортимент будинків у різних цінових точках, щоб зацікавити низку груп споживачів. Компанія проектує, будує та продає одно- та багатосімейні окремі та прибудовані будинки на традиційних ринках для покупців початкового рівня, тих, хто починає розвиватися, а також для покупців старше 55 років, які ведуть активний спосіб життя. Компанія працює під різними брендами, включаючи Taylor Morrison, Darling Homes Collection by Taylor Morrison і Esplanade. Через спільноти Крістофера Тодда компанія займається будівництвом житла в оренду. Він виконує функції покупця землі, забудовника та будівельника, тоді як Christopher Todd Communities надає консультації з проектування спільноти та управління майном. Крім того, вона розробляє та будує багатофункціональні об’єкти, що складаються з комерційних площ, роздрібної торгівлі та багатоквартирних об’єктів під брендом Urban Form.

Тейлор Моррісон має оцінку «Моментум» B, засновану на її оцінці «Моментум» 62. Це означає, що вона займає високе місце з точки зору відносної зваженої сили за останні чотири квартали. Цей показник отримано на основі середньої відносної цінової сили в мінус 5.6% в останньому кварталі та вище середньої відносної цінової сили в мінус 5.6% у другому останньому кварталі, мінус 8.4% в третьому останньому кварталі і 25.3% у четвертому останньому кварталі. Очки 53, 44, 42 і 95 послідовно з останньої чверті. Зважена відносна сила ціни за чотири чверті становить 0.0%, що означає оцінку 62. Ранг відносної зваженої сили за чотири чверті – це відносна зміна ціни за кожний із останніх чотирьох кварталів, при цьому остання квартальна зміна ціни враховується вага 40%, а кожному з трьох попередніх кварталів надається вага 20%.

Перегляд оцінки прибутку показує, як аналітики бачать короткострокові перспективи фірми. Наприклад, Тейлор Моррісон має оцінку перегляду прибутку B, що є позитивним. Оцінка заснована на статистичній значущості останніх двох квартальних несподіванок про прибутки та відсотковій зміні консенсусної оцінки на поточний фінансовий рік за останній місяць і останні три місяці.

Тейлор Моррісон повідомив про позитивний сюрприз прибутків у другому кварталі 2022 року на 32.8%, а в попередньому кварталі повідомив про позитивний сюрприз прибутків на 14.4%. За останній місяць консенсусна оцінка прибутку за третій квартал 2022 року зросла з $2.510 до $2.535 на акцію внаслідок чотирьох переглядів у бік збільшення та п’яти переглядів у бік зменшення. Протягом останніх трьох місяців консенсусна оцінка прибутку за весь 2022 рік залишилася незмінною на рівні 9.560 доларів США на акцію, незважаючи на дев’ять переглядів у бік збільшення.

Компанія має оцінку A на основі оцінки цінності 99, яка знаходиться в глибокому діапазоні вартості. Це пояснюється дуже низьким співвідношенням ціна-прибуток (3.4) і високим акціонерним прибутком (8.2%), що займає шостий і восьмий процентиль відповідно. Тейлор Моррісон має оцінку зростання B на основі оцінки 71. Компанія має потужне зростання операційного грошового потоку за квартал порівняно з попереднім роком на 195.5% і значне зростання прибутку на акцію за квартал на 156.7%.

Toll Brothers (TOL) є будівельником елітних будинків. Компанія займається проектуванням, будівництвом, маркетингом, продажем та організацією фінансування низки розкішних житлових односімейних будинків, приєднаних будинків, комплексів для гольфу в курортному стилі та міських громад. Його сегменти включають традиційне домобудівництво та міське заповнення (міське життя). Сегмент традиційного домобудівництва будує та продає будинки для окремих і приєднаних будинків у елітних житлових комплексах, розташованих на заможних приміських ринках, які обслуговують покупців, які переселяються, живуть у вільних місцях, активних дорослих, недорогих покупців розкоші, вікових категорій і вторинного житла в Сегмент традиційного домобудівництва США працює в п’яти географічних регіонах, включаючи північний регіон, середньоатлантичний регіон, південний регіон, гірський регіон і тихоокеанський регіон. Сегмент міського заповнення будує та продає будинки через Toll Brothers City Living. Він працює в більш ніж 24 штатах і в окрузі Колумбія.

Toll Brothers має клас якості A з балом 82. Компанія займає високі позиції з точки зору рентабельності активів, прибутковості викупу та F-Score. Прибутковість активів Toll Brothers становить 8.9%, прибутковість зворотного викупу – 6.9% і F-Score 7. Середня прибутковість зворотного викупу в галузі значно гірша, ніж у Toll Brothers, – 0.3%. Рейтинг компанії нижчий за галузеве медіане за нарахуванням активів і рентабельністю інвестованого капіталу.

Toll Brothers має оцінку Momentum C на основі оцінки Momentum Score 45. Це означає, що вона середня з точки зору відносної зваженої сили за останні чотири квартали. Цей показник отримано на основі відносної цінової сили: від’ємні 5.7% в останньому кварталі, 1.7% у другому останньому кварталі, від’ємні 28.1% у третьому останньому кварталі та 16.7% у четвертому останньому кварталі. останній квартал. Очки 53, 58, 23 і 92 послідовно з останньої чверті. Зважена відносна цінова сила за чотири чверті становить мінус 4.2%, що означає 45 балів.

Toll Brothers повідомила про несподіваний прибуток у третьому кварталі 2022 року на 2.3%, а в попередньому кварталі повідомила про позитивний сюрприз у 20.2%. За останній місяць консенсусна оцінка прибутку за четвертий квартал 2022 року знизилася з $4.939 до $3.981 на акцію через 14 переглядів у бік зменшення. За останній місяць консенсусна оцінка прибутку за весь 2022 рік знизилася на 8.8% з $10.225 до $9.33 на акцію на основі одного перегляду в бік збільшення та 15 переглядів у бік зменшення.

Компанія має оцінку A на основі оцінки цінності 93, що знаходиться в глибокому діапазоні вартості. Це пояснюється дуже низьким співвідношенням ціна-прибуток 5.4 і високим акціонерним прибутком 8.6%, що займає 12-й і сьомий процентиль відповідно. Toll Brothers має оцінку зростання C на основі оцінки 59. Компанія має високий темп зростання операційного грошового потоку за п’ять років – 53.9%. Однак це компенсується низьким квартальним річним темпом зростання операційних грошових потоків у мінус 109.9%.

____

Запаси, що відповідають критеріям підходу, не представляють списку "рекомендований" або "купувати". Важливо виконувати належну ретельність.

Якщо ви хочете переважати всю нестабільність цього ринку, стати членом AAII.