Як споживачеві, майже неможливо уникнути руйнівної дії інфляції, яка зросла на 9.1% за 12 місяців, що закінчилися червнем, згідно з індексом споживчих цін США.
Як інвестор, однак, є кілька способів захистити себе від триваючої високої інфляції, головним чином через купівлю казначейських цінних паперів, захищених від інфляції, або TIPS. Більшість індивідуальних інвесторів не знайомі з ринком TIPS обсягом 1.7 трильйона доларів, але ці казначейські облігації заслуговують на місце в портфелях.
Поточна врожайність висока, близько 10%. Хоча прибутковість TIPS має знизитися, якщо інфляція зменшиться в найближчі місяці та роки, прибутки все одно можуть бути достатніми, навіть якщо інфляція буде вдвічі нижчою від поточної. Немає жодних причин володіти звичайними казначейськими облігаціями, які зараз приносять близько 3%, враховуючи потенціал прибутку та хеджуючу силу TIPS.
Найкращий спосіб інвестувати в TIPS – через фонди. До них належать біржові фонди, такі як
iShares ПОРАДИ Облігація
ETF (тикер: TIP),
iShares 0-5 Year TIPS Бонд
ETF (STIP),
Короткострокові цінні папери, захищені від інфляції
ETF (VTIP), і
Шваб США ПОРАДИ
ETF (SCHP). Існують також активно керовані пайові фонди, такі як
Авангардні цінні папери, захищені від інфляції
фонд (VIPSX) і
Облігація T. Rowe Price з обмеженою дюрацією, орієнтована на інфляцію
(TRBFX).
| ETF / тикер | Повернення з початку року | Поточний дохід* | 12-пн. Врожайність | Аактиви (біляк) | Співвідношення витрат |
|---|
| iShares TIPS Bond ETF / TIP | -8.0% | 10.64% | 6.59% | $31.1 | 0.19% |
| iShares 0-5 Year TIPS Bond ETF / STIP | -1.1 | 10.32 | 5.84 | 12.5 | 0.03 |
| Vanguard Short-Term Inflation-Protected Secs. / ВТІП | -1.2 | -0.72 | 5.59 | 21.2 | 0.04 |
| Фонд / Тікер | | | | | |
| Vanguard Inflation-Protected Securities Fund / VIPSX | -7.8% | - | 8.02% | $36.7 | 0.20% |
*Доходність SEC
Джерела: звіти фонду; Ранкова зірка
Ощадні облігації Treasury Series I пропонують просту альтернативу фондам TIPS і тепер виплачують процентну ставку 9.62% протягом перших шести місяців за облігаціями, придбаними до жовтня.
Основним недоліком облігацій I є те, що фізичні особи мають обмеження на річні покупки в розмірі 10,000 XNUMX доларів США, хоча інвестори можуть обійти це обмеження. Відсотки за облігаціями TIPS, облігаціями I та іншими казначейськими облігаціями оподатковуються федеральними податками на прибуток, але звільняються від державних і місцевих зборів.
«Інфляція є темою № 1 для клієнтів», — каже Дхрув Награт, директор із стратегії фіксованого доходу в BlackRock, який керує iShares ETF. «TIPS пропонує захист портфелів від інфляції. Вони зростають у ціні з інфляцією».
Традиційні засоби захисту від інфляції, такі як акції та товари, цього року мали неоднозначні результати.
Основна частина прибутку від TIPS походить від інфляційного компонента. Основна вартість облігацій коригується кожні півроку на основі індексу споживчих цін. Потім існує реальна прибутковість, яка може бути позитивною або негативною залежно від попиту на TIPS.
Хоча TIPS відстежує інфляцію, вартість облігацій може коливатися залежно від змін реальної дохідності. ТІПС із більшим терміном дії є більш нестабільними.
Інформаційний бюлетень Реєстрація
Журнал цього тижня
Цей щотижневий електронний лист пропонує повний перелік історій та інших можливостей журналу цього тижня. Суботні ранки ET.
Цього року облігації iShares TIPS із середнім терміном погашення близько семи років мали негативний прибуток у розмірі 8%, незважаючи на позитивний вплив високої інфляції. Це тому, що реальна дохідність TIPS різко зросла, що пригнічує вартість облігацій. Реальна дохідність 10-річних TIPS становить близько 0.5% порівняно з мінус 1% на початку 2022 року.
Однак розпродаж робить TIPS більш привабливим і збільшує шанси на хороші прибутки в майбутньому, оскільки тепер інвестори отримують прибуток, що перевищує інфляцію, отже, позитивний реальний дохід.
Іншим сприятливим фактором є те, що так звані інфляційні показники беззбитковості — або різниця в прибутковості між захищеними від інфляції та номінальними облігаціями — знизилися приблизно на 0.5 відсоткового пункту за останні місяці. Коефіцієнт беззбитковості 10-річної інфляції зараз становить 2.3%, а це означає, що інвесторам буде краще володіти TIPS із поточною реальною прибутковістю 0.5%, ніж 10-річними казначейськими облігаціями з прибутковістю 2.8%, якщо інфляція становитиме понад 2.3% у наступні 10 років.
«Рівень беззбитковості надто низький», — каже Роб Арнотт, засновник і голова ради Research Associates. «Ця інфляція не є тимчасовою».
Арнотт очікує, що житловий компонент допоможе зберегти індекс споживчих цін на високому однозначному рівні протягом наступних року або двох. Награт та інші віддають перевагу фондам TIPS з коротшою датою, оскільки їх значення менш чутливі до змін реальних ставок.
На відміну від звичайних TIPS, TIPS ETF не генерують фантомного доходу. Поправка на інфляцію, додана до ціни облігації, є оподатковуваним доходом. Прямі власники TIPS повинні платити податки з цього доходу, але не отримують готівку. ПОРАДИ ETFs виплачують щомісячні або щоквартальні дивіденди, які відповідають оподатковуваному прибутку.
TIPS можна придбати через програму Treasury Direct, а також у банках і брокерах. Протягом року Казначейство продає на аукціонах п’яти-, 10- та 30-річні TIPS. Повідомлені прибутковості TIPS ETF можуть ввести в оману. IShares 0-5 Year TIPS Bond показує поточну прибутковість 10%, тоді як подібні Vanguard Short-Term Inflation Protected Securities показують мінус 0.7%. Дохідність iShares відображає високі останні коригування інфляції, тоді як Vanguard ETF включає лише реальну дохідність. І те й інше дозволено відповідно до вказівок Комісії з цінних паперів і бірж.
Ощадні облігації Treasury I не пропонують реального доходу, негативний порівняно з TIPS. Двічі на рік до вартості облігацій додається поправка на інфляцію, прив’язана до індексу CPI. Інвестори повинні тримати облігації принаймні рік і втратять чверть відсотків, якщо їх викуплять протягом п'яти років. Але власники облігацій I можуть відкласти сплату податків до кінцевої дати погашення через 30 років. Це надає цим інструментам якість, подібну до IRA. Відсотки I-bond можуть бути звільнені від оподаткування, якщо надходження використовуються в освітніх цілях.
| ПОРАДИ ETF | ПОРАДИ Облігації | Ощадні облігації серії I |
|---|
| Коригування інфляції | Оплачується щомісяця | Виплачується після закінчення строку | Виплачується після закінчення строку |
| Періодичність виплати доходу | Щомісяця або щокварталу | Раз На Півроку | Виплачується після закінчення строку |
| Біржовий | Так | За стійкою | Немає |
| Встановіть дату погашення | Немає | Так | 30 роки |
| Фантомний дохід | Немає | Так | Немає |
Джерела: Blackrock; Казначейство США
«Небагато людей у моєму світі рекомендують клієнтам облігації I через невеликий ліміт суми, яку ви можете вкласти в них», — каже Джон Шерер, засновник Trinity Financial Planning у Міддлтоні, штат Вісконсін.
Ще одна причина, чому планувальники не просувають I облігації, полягає в тому, що вони повинні зберігатися в Казначействі, а не в зберігачів, як Шваб. Планувальники, які стягують комісію за обгортку, не отримують грошей за I облігаціями.
Шерер каже, що інвестори можуть обійти ліміт у 10,000 XNUMX доларів, інвестуючи також через трасти та малі підприємства, які є одноосібними власниками.
Постійно висока інфляція є великим ризиком у 2020-х роках, і облігації TIPS і I пропонують інвесторам один із найкращих засобів захисту.
Напишіть Ендрю Барі в [захищено електронною поштою]
