Цей ведмежий ринок акцій, хоч і виснажливий, (поки що) не такий поганий, як ведмежий ринок Covid 2020 року. Цей спад завдав 37% шкоди (порівняно з 22% сьогодні), але тривав лише два місяці, що притупило його тривалий вплив.
Цей затягнувся набагато довше, тому він здається більш суттєвим, незважаючи на менші втрати. Він також вирізнявся тим, що був тандемним ведмежим ринком облігацій, найгірший з 1926 року, повідомляє NYT. Поєднання ведмежого падіння як акцій, так і облігацій траплялося й раніше (тобто стагфляція в сімдесятих роках, інфляційний тиск після Другої світової війни), але це єдиний тип падіння ринку, який також спричиняє падіння консервативних портфелів: індекс S&P 500 падає 22 %, але навіть стабільні довгострокові казначейські зобов’язання (виміряні за TLT
Цей ведмежий ринок триває дев'ять місяців. Варто зазначити, що в середньому ведмідь живе 289 днів, що зовсім недалеко від нашого місця. Ведмежі ринки можуть тривати довше року (або навіть двох), але це рідко. Історичний контекст показує, що ми, ймовірно, принаймні на півдорозі з точки зору часу і набагато більше, ніж це з точки зору ціни. Ніколи немає жодних гарантій, але минулі ринкові цикли свідчать про це.
Тим не менш, ніхто не може визначити час ведмежих ринків або фактично передбачити їх тривалість. Якби це було можливо, ринковий таймінг спрацював би але всі дані вказують на інше місце. Інвесторам все ще важко протистояти крику сирени ринкового часу, але вони повинні. Докази доводять, що це не працює. Може здатися, що один раз це працює, але потім неминуче виходить з ладу наступного. Така природа спекуляцій. І інвестування має бути таким же керованим даними, як медицина. Техніку, яка за статистичними даними не працює, не слід пробувати — не більше, ніж без ваксування. Натомість слід дотримуватися цінного інвестування: довгострокове володіння високоякісними активами, що торгуються з дисконтом до їхньої внутрішньої вартості. Ця стратегія, статистично доведений працювати з часом (на відміну від ринкового часу) багатьом важко дотримуватися, оскільки це вимагає величезного терпіння та ретельного фундаментального аналізу основних фінансових показників.
Ринок облігацій є найбільш неприємною проблемою. На відміну від грошей, втрачених у якісних акціях (на відміну від криптовалюти та іншого сміття), інвестори, безумовно, стурбовані тим, що гроші в облігаціях можуть бути не повністю повернуті. Деякі з них не будуть. Але це може зовсім небагато. Ринки облігацій надмірно відреагували — і тепер, здається, надто песимістично — встановлюючи ставку ФРС значно вище 4%. Востаннє, коли ринок облігацій панікував у такому масштабі, втрати казначейських облігацій на 8% у 1994 році супроводжувалися зростанням на 23% у 1995 році. Урок: вимірювати час ринку облігацій може бути такою ж поганою ідеєю, як і фондового ринку. Багато хто капітулює і панікує десь на дні, як в акціях, так і в облігаціях, і доживе, щоб пошкодувати про це двома способами.
Повернемося до головного: у ці часи важко згадати, що ведмежі ринки завжди закінчувалися, а потім завжди злітали до вищих максимумів. Це історія ринків, яка сягає понад 100 років тому. Це завжди два кроки вперед, один крок назад, але потім, що важливо, три кроки вперед. Докази просто незаперечні: індекс Доу був на рівні 41 у 1932 році під час найнижчого рівня Великої депресії. Зараз він становить 28,943 1940. І це не враховуючи дивіденди. Він здійснив цей подвиг, пробиваючись через Велику депресію, Другу світову війну, Нагасакі, Хіросіму, післявоєнну інфляцію кінця 1970-х років, Корейську війну, війну у В’єтнамі, Ніксона, стагфляцію та руйнівну енергетичну кризу 87-х років, незліченні урагани та стихійні лиха, крах 1994 року, ВІЛ-криза, ведмежий ринок облігацій 2000 року, крах доткому 9 року, 11 вересня, нескінченні конфлікти на Близькому Сході, фінансовий крах 2008 року, вторгнення до Криму (і бряцання ядерною зброєю). тоді), безпрецедентний напад Covid і карантин у 2020 році, а також повстання 6 січня. На жаль чи на щастя, він буде терпіти набагато, набагато більше.
Як таргани, акції продовжуватимуть рухатися вперед ще довго після того, як ми підемо. Хитрість полягає в тому, щоб залишатися інвестованими у високоякісні активи, реінвестувати гроші в можливості, створені спадом, і чекати, поки ситуація зміниться, як це неминуче станеться. І тримайтеся подалі від ринкового часу, який збиває більше інвесторів зі свого пенсійного плану, ніж будь-яка інша небезпечна спекулятивна діяльність.
Джерело: https://www.forbes.com/sites/jamesberman/2022/10/04/timing-isnt-everything/