Тома Браво купує Coupa. Варвари біля воріт програмного забезпечення ланцюга поставок.

На цьому тижні Тома Браво, LP, оголосила про придбання Coupa Software за 8.0 мільярдів доларів. Акціонерам буде виплачено 81 долар за акцію, що становить 77% премії до ціни закриття. Тома Браво має намір зробити Coupa приватним. Coupa, платформа управління витратами, заснована в 2006 році, придбала Llamasoft, провідне на ринку програмне забезпечення для проектування мереж у 2020 році.

Транзакція, пов’язана з готівкою, загальною вартістю підприємства становить 8.0 мільярдів доларів, ймовірно, буде завершена в першій половині 2023 року за умови обов’язкових умов закриття та схвалення регуляторних органів. 13 грудня Coupa повідомила про чистий збиток за GAAP у розмірі 84.7 млн ​​доларів США або збиток у розмірі 1.11 долара США на акцію.

Thoma Bravo, приватна інвестиційна компанія зі штаб-квартирою в США, пишається тим, що вона є найшвидше зростаючою компанією з викупу програмного забезпечення у всьому світі. Оскільки з 300 року було укладено понад 2003 угод із програмним забезпеченням, які щорічно повертають акціонерам понад 30% чистого прибутку, це може здатися цінною бізнес-моделлю, але придбання Thoma Bravo у сфері ланцюга поставок погано впливає на його стійкість. (Здатність виробника чи роздрібного продавця сприймати мінливість попиту та ланцюга постачання та забезпечувати узгодженість бізнес-результатів.) Компанія є варваром на порозі, коли ланцюги постачання мають бути міцнішими, а не слабшими.

Детальніше про програмне забезпечення ланцюга поставок

Виробник, який купує програмне забезпечення, прагне покращити ефективність ланцюга поставок протягом багатьох років через відносини з постачальником технологій. Обіцянням є постійне оновлення програмного забезпечення, навчання, обслуговування та підтримка співробітників для підвищення цінності в ланцюгах постачання. Цінність виникає, коли команди успішно використовують програмне забезпечення. Купівля програмного забезпечення є першим кроком, але успішне використання вимагає тісних відносин із постачальником програмного забезпечення.

Використовуючи історію як орієнтир, коли Тома Браво купує компанію, перш за все це впливає на зміну керівних кадрів, звільнення та скорочення штатів. Для користувача програмного забезпечення це означає перевизначення відносин. Через текучість кадрів змінюються повсякденні контакти, і більшість лідерів думок компаній-розробників програмного забезпечення беруть виграш від викупу та йдуть. У результаті лідер ланцюга постачання змушений вести бізнес із набагато слабшою компанією, створюючи ризик ланцюга постачання. Постійне та невпинне придбання венчурними капіталістами компаній, що займаються програмним забезпеченням, є серйозним ризиком для стійкості ланцюга постачання.

Варвари біля дверей ланцюга поставок. Ризик для продуктивності ланцюга постачання

Протягом останнього десятиліття Thoma Bravo став більш активним у придбанні програмного забезпечення для ланцюга поставок, придбавши Elemica в 2016 році, GHX в 2014 році, а нещодавно Anaplan за 10.4 мільярда доларів. Тома Браво ніколи не вдавався до успішної інтеграції компаній і впровадження інноваційних платформ. Історична гра — це послідовна гра з витратами на доїння активів для їхніх інвесторів, що залишає попередні придбання програмного забезпечення в слабшій позиції для конкуренції або підвищення вартості для клієнтів.

Занепокоєння щодо придбання Coupa Томою Браво полягає в потенційному знищенні активів Llamasoft. Coupa придбала Llamasoft у листопаді 2020 року за 1.5 мільярда доларів. Останні два роки володіння Coupa не були хорошими для клієнтів Llamasoft.

Llamasoft є основним постачальником програмного забезпечення для проектування мереж на ринку ланцюгів постачання з невеликою кількістю конкурентів. (Стратегія Llamasoft у період 2012-2015 рр. полягала в тому, щоб придбати конкурентів і стати основним постачальником програмного забезпечення для проектування мереж.) Рішення Llamasoft розгортаються більш ніж у 900 виробників і роздрібних торговців.

Впровадження програмного забезпечення для проектування мережі має важливе значення для пом’якшення впливу мінливості попиту та пропозиції, яка спостерігалася протягом останніх 36 місяців пандемії, інфляції та періодів дефіциту. Без чіткого плану проектування мережі для проектування буферів і вузлів планування ланцюжка поставок є менш ефективним.

Про це йдеться в заяві про доходи компанії Coupa «Coupa, можливо, не зможе ефективно керувати нещодавнім швидким зростанням; ризики, пов'язані з минулими та майбутніми придбаннями бізнесу, включаючи їх інтеграцію з існуючою бізнес-моделлю, діяльністю та культурою Coupa; нездатність інтегрувати платформу Coupa з різноманітними сторонніми технологіями, що робить її платформу менш ринковою; будь-яка неспроможність захистити права інтелектуальної власності; зміни в законах про конфіденційність, правилах і стандартах можуть завдати шкоди бізнесу Coupa». Ситуація лише погіршиться, оскільки придбання Thoma Bravo залишить активи Llamasoft на узбіччі.

Висновок

Як наслідок, клієнти Llamasoft Coupa повинні агресивно наймати талантів/моделювачів мережі та готуватися до більшої самодостатності. Оскільки команда Coupa розв’язує майбутнє, це можливість для Gains Solutions і OMP бути більш агресивними у виведенні на ринок рішень для проектування мереж.