Цей неоголошений фонд утримує акції S&P 500, прибутковість 7.9%

У той час як експерти продовжують (безуспішно) намагатися назвати дно цього наляканого ФРС ринку, ми, інвестори CEF, робимо те, що ми завжди робити: збираючи наші 7%+ дивідендів, коли ми терпляче переходимо до світліших днів.

Насправді, ми робимо більше, ніж це: ми робимо обережні довгострокові покупки, оскільки наші колеги-інвестори CEF — консервативні багато, якщо вони коли-небудь були — викидають кошти, які насправді добре підходять для світу з вищими ставками ми рухаємося в.

Сьогодні я хочу поговорити про один із таких фондів: він робить те, що є дуже привабливим на ринку, як цей — він дозволяє вам інвестувати в S&P 500, але з поворотом: він надає вам величезний потік доходу, який насправді зростає. стабільний у міру зростання волатильності.

Унікальний CEF, який знищує індексні фонди, особливо на диких ринках

Звичайно, ми, інвестори CEF, знаємо цінність високих виплат наших коштів: вони дозволяють нам пережити ринковий шторм без необхідність продавати акції, щоб доповнити наш дохід, відчайдушний крок, який, як ми всі знаємо, зморщує наші гнізда та наші потоки доходу.

Жалюгідно низька прибутковість є основною проблемою, яка мучить індексні фонди, включаючи найпопулярніший індексний фонд з усіх, SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY
PY
SPY
), з його скупою прибутковістю 1.5%. На щастя для нас, існує CEF, спеціально розроблений для вирішення цієї проблеми SPY: прибутковість 7.9% Nuveen S&P 500 Dynamic Overwrite Fund (SPXX).

SPXX є завжди варто триматися у своєму списку спостереження та розглядати можливість покупки в нестабільні часи. Він містить те ж саме, що й SPY, тож ви отримуєте як S&P 500 Apple
AAPL
(AAPL), Amazon.com (AMZN) та UnitedHealth Group
UNH
(UNH), але з парою ключових відмінностей.

Перший? Дивіденди, про які ваш типовий інвестор S&P 500 може тільки мріяти: SPXX приносить 7.9% на момент написання цієї статті.

Інша відмінність полягає в тому, як SPXX генерує цю виплату: він продає опціони з покриттям колл, стратегія, яка найбільш ефективна під час волатильності ринку. Покриті дзвінки дають покупцеві право, але не зобов’язання, купувати акції продавця за фіксованою ціною на заздалегідь визначену дату в майбутньому. Якщо акція не досягає цієї ціни, продавець утримує її. Але незалежно від того, як відбуваються ці операції, продавець зберігає комісію, що стягується з покупця за це право. Ці збори збільшують дивіденди SPXX.

Оскільки сума готівки, яку SPXX отримує за свої опціони колл, пов’язана з волатильністю, більше страху на ринку означає більший потік доходу, який SPXX може передати.

Звичайно, інші інвестори знають про це, тому цей фонд торгується по суті за номіналом — 0.6% дисконту до вартості чистих активів (ЧЧА, або вартості його портфеля), коли я пишу це. Але якщо ви думаєте, що ринки, швидше за все, стануть більш нестабільними, перш ніж вони встановляться (на мій погляд, хороша ставка), це може бути хорошим відкриттям для покупки, оскільки ще одна або дві різкі розпродажі можуть перетворити знижку фонду на премію.

Це приводить нас до запитання, яке всі задають: коли ця волатильність владнається? Звичайно, ніхто не може цього передбачити, але давайте подивимося, що говорять нам деякі ключові вимірювальні прилади:

Індикатор ринкового страху, який уважно стежить CNN, становить 13 — за шкалою від 0 до 100! Хоча я бачив, що вона трохи нижче протягом коротких моментів, вона приблизно настільки близька до 0, як ніколи, що означає, що ціни на ринку дійсно дуже погані.

Це майже завжди час для покупки, особливо коли існують сотні CEF, які дають надійні потоки доходу з прибутковістю 8% або більше, як-от SPXX.

А як щодо решти ринку?

Далі, давайте подивимося на регулятора темпів у всьому цьому: Федеральний резерв.

Зараз ринок перебуває в паніці, оскільки ФРС оголосила про підвищення ставки на 75 базисних пунктів, що є найвищим за майже 30 років і більше, ніж очікували інвестори кілька тижнів тому. ФРС також припустила, що наступають більш агресивні підвищення ставок.

На мою думку, акції оцінили це і навіть більше. Якщо ми подивимося на ринок ф’ючерсів, ми бачимо, що він очікує такого ж значного підвищення ставки в липні, потім два підвищення на 50 базисних пунктів у вересні та листопаді, а потім менші в грудні та лютому.

Але якщо ми подивимося далі, то побачимо можливе світло в кінці тунелю. Підвищення ставки ФРС планується завершити в березні 2023 року, знову ж таки, відповідно до ф’ючерсного ринку, а до середини наступного року наведений вище графік свідчить про можливе зниження ставок.

Це має сенс, оскільки інфляцію наступного року буде порівнювати з 2022-м — роком масового зростання цін. Це ускладнило б інфляцію в 2023 році так само погано, як і сьогодні, навіть якщо ціни продовжуватимуть зростати. Це було б полегшенням для ринків.

Це, до речі, не означає, що вам слід чекати з покупкою акцій до березня 2023 року. Пам’ятайте, що ринок спрямований у майбутнє, тому березень, ймовірно, буде занадто пізно. Але що буде пізніше цього року? Це може бути час для покупок — або ринок може зрозуміти, що найгірший сценарій уже враховано, і почати відновлюватися наступного тижня.

Як я вже сказав зверху, назвати низу неможливо (будь-який, хто каже, що може це зробити, бреше). Що повертає нас до SPXX. Фонд може утримувати інвесторів на ринку для цього відновлення, надаючи їм великий потік доходу, щоб заострити їх (і цей потік доходу підтримується стратегією опціонів, що приносять прибуток).

Майкл Фостер є провідним аналітиком досліджень Контраріантський світогляд. Щоб отримати більше чудових ідей щодо доходу, натисніть тут для нашого останнього звіту "Незнищенний дохід: 5 вигідних фондів з безпечними 8.4% дивідендами."

Розкриття інформації: немає