Цей показник спаду близький до точки неповернення. Але акції історично ростуть, якщо ФРС скорочує, а економіка все ще зростає.

«Ключові індикатори, які ми відстежуємо, — це миттєва рецесія, як-от індекс провідних економічних показників, будівництво нового житла та крива прибутковості казначейських облігацій, і це лише деякі з них. Ці показники змінилися, оскільки економіка все ще поглинає підвищення ставок і скорочення балансу», — каже Лаворгна, нині головний економіст SMBC Nikko Securities America та колишній головний економіст Національної економічної ради Білого дому.

Але Лаворгна припустив можливість того, що економіка уникне рецесії. І, аналізуючи цифри, він знайшов вражаючий історичний досвід. Для кожного періоду, коли ФРС спочатку знижувала процентні ставки і рецесії вдалося уникнути, індекс S&P 500 був вищим через три, шість і 12 місяців.

Найкращий період був після дефолту російського боргу/кризи LTMC у липні 1998 року — після скорочення ФРС того вересня акції зросли майже на 26% за 12 місяців. Як видно з графіка, ринок в середньому виріс двозначним числом після скорочень.

«Але щоб фондовий ринок дав такі вражаючі результати, економіка має уникнути жорсткої посадки. В іншому випадку є ймовірність зниження цін протягом наступних місяців. Враховуючи таку подвійну ситуацію — рецесія чи відсутність рецесії — зрозуміло, чому учасники ринку настільки зациклені на макроекономічних даних», — говорить він.

Дхавал Джоші, головний стратег BCA Research's Counterpoint, каже, що проблема для інвесторів полягає в тому, щоб знати, чи перебуває економіка в рецесії, оскільки валовий внутрішній продукт публікується через багато тижнів після середини кварталу.

Замість цього він любить використовувати роздрібні продажі в США, поділені на середню погодинну зарплату, як проксі для корпоративних прибутків. Щоразу, коли співвідношення між ними падає на 3.5% від свого піку, рівень безробіття продовжує зростати щонайменше на 0.6% — і як тільки рівень безробіття зростає щонайменше на 0.6%, він ніколи не перестає зрости більше ніж на 2% протягом останнього 75 років.

Це співвідношення майже наближається до точки неповернення — трохи більше ніж на 3% нижче свого піку.

Він додав, що поки що стійкість ринку праці має сенс, оскільки компанії чекають, поки прибутки впадуть, щоб почати скорочувати робочі місця. В одній галузі, де прибутки падають, технології, вони справді звільняють працівників.

Джоші радить залишатися захисними на горизонті від шести до 12 місяців, використовуючи надмірну вагу облігацій до акцій, охорони здоров’я проти технологій, золота проти нафти та японської єни проти євро. І він сказав, що 15 лютого буде вирішальною датою — коли вийде наступний звіт про роздрібні продажі.

Ринок

Ф'ючерси на акції США
ES00,
+ 0.55%

NQ00,
+ 1.16%
вказували на сильніший старт. Дохідність 10-річних казначейських облігацій
TMUBMUSD10Y,
3.487%
становив 3.51%. олія
ЗР.1,
+ 1.31%
торгувався трохи більше 81 долара за барель.

Щоб отримати більше ринкових оновлень, а також дієві торгові ідеї для акцій, опціонів і криптовалюти, підписатися на MarketDiem від Investor's Business Daily.

Кайф

Важливий день для економічних даних: ВВП у четвертому кварталі зріс на 2.9%, трохи більше, ніж прогнозували, а замовлення на товари тривалого користування зросли на 5.6% у грудні. Щотижнева кількість звернень по безробіттю впала до 186,000 XNUMX.

Після відкриття будуть опубліковані дані про продажі нових будинків.

Tesla
TSLA,
+ 8.59%
акції зросли після виробника електромобілів повідомили про прибуток, вищий за прогнозований Генеральний директор Ілон Маск заявив, що виробництво Cybertruck розпочнеться цього року.

Dow
ВНИЗ,
-0.79%
заявив, що скоротить 2,000 робочих місць, оскільки хімічна компанія повідомила про прибутки нижче прогнозованих.

IBM
IBM,
-5.29%
акції впали, оскільки технологічний гігант не досяг мети грошового потоку це призведе до скорочення 3,900 робочих місць. Німецький виробник баз даних SAP
SAP,
-2.25%
сказав, що скорочує 3,000 робочих місць.

Chevron
CVX,
+ 4.05%
оголосив а Викуп акцій на 75 мільярдів доларів.

Мета-платформи
МЕТА,
+ 3.43%
каже, що буде найближчими тижнями припинити відсторонення колишнього президента Дональда Трампа.

Найкраще з Інтернету

Алфавіту
GOOGL,
+ 1.38%
Google готується для своєї другої антимонопольної битви.

Snap's
SNAP,
+ 3.57%
Snapchat звинуватили в пропаганді криза отруєння фентанілом.

Morgan Stanley
РС,
-0.12%
штрафує працівників на суму до 1 мільйона доларівабо використання WhatsApp для корпоративного бізнесу.

Британія на на межі того, щоб стати економічною кошиком (обов'язкова підписка).

Топ тикери

Ось найактивніші біржові тікери на MarketWatch станом на 6 ранку за східним часом.

Випадкові читання

«Чудесні речі» є потрапляючи в категорію калу, – каже генеральний директор Kimberly-Clark.

Хакер поставив імена кожна людина в Австрії на продаж.

A підліткова єгипетська мумія, прикрашена золотом було відкрито через 2,300 років.

Потрібно знати починається рано і оновлюється до дзвінка, але зареєструйтесь тут щоб доставити його один раз на електронну скриньку. Версія, надіслана електронною поштою, буде розіслана приблизно о 7:30 ранку за східним часом.

Слухай Подкаст «Найкращі нові ідеї про гроші». з репортером MarketWatch Чарльзом Пассі та економістом Стефані Келтон.