Горить сто доларів
getty
Уявіть, що ви могли б зробити з 19% дивідендів.
Щоб було зрозуміло, будь-який такий високий дивіденд просто не є стійким. Отже, якщо ви побачите один, я НЕ рекомендую купити.
І все-таки думка приємна. З дохідністю 19% фінансова незалежність стає легкою. Хочете жити на 60,000 1.5 доларів на рік? Що ж, загальноприйнята думка говорить, що вам знадобиться принаймні 2 мільйона доларів, щоб отримати такий дохід, а деякі консультанти скажуть вам заощадити XNUMX мільйони доларів, щоб бути в безпеці.
Але 19% дивідендів? Раптом потрібно лише 316,000 60,000 доларів заощаджень, щоб забезпечити XNUMX XNUMX доларів річного доходу. Це на десятиліття скорочує час, який потрібно працювати та заощаджувати. Хто б не хотів такого?
І хоча прибутковість у 19% може не розглядатися (з причин, про які я зараз розповім), тут ще не все втрачено: завдяки відкату 2022 року є багато безпечних дивідендів закриті фонди (CEF) в діапазоні від 10% до 12%, що все ще досить високо, щоб створити придатний для життя потік доходу на розумному гнізді. У мене є багато покупок у цьому районі, які я особисто перевірив на безпеку в своєму портфоліо Інсайдер CEF обслуговування.
Але просто заради інтересу, давайте подивимось на один 19% дивіденд (18.6%, якщо бути точним) — виплату за CEF, яка називається Фонд загальної віддачі (CRF)— щоб проілюструвати, чому такої високої виплати варто уникати.
По-перше, легко зрозуміти, чому вас може спокусити прибутковість CRF у 18.6%, враховуючи його довгу історію: фонд існує з 1986 року.
Більше того, CRF справді заробив інвесторам прибуток у довгостроковій перспективі, і важко сказати людям, що вони зробили погану інвестицію, коли вони заробили на цьому гроші!
Але ми як і раніше не варто кусати CRF, незважаючи на його історію та той факт, що він має портфель, що складається з відомих американських компаній: Apple
Причина №1: CRF завищена
Найбільш очевидною причиною не купувати CRF зараз є те, що він продається дорожче, ніж він вартий.
Протягом 2022 року CRF торгувався за ринковою ціною, вищою за вартість чистих активів (NAV або вартість активів, які він утримує), незважаючи на розпродаж на ринку, портфель фонду та ринкову ціну фонду. Насправді втрати CRF майже вдвічі перевищили збитки фондового ринку в цілому у 2022 році.
Навіщо вам платити премію за фонд, який працює погано? Єдина причина, чому більшість людей це робить, полягає в тому, що їх спокушає така висока врожайність. Але збиток фонду минулого року включені його дивіденди, тому в цій виплаті не було безпеки. Той факт, що CRF продовжує торгувати з премією, лише посилює його ризик.
Причина №2: CRF погано працює
Як я згадував вище, CRF має тенденцію працювати гірше, ніж фондовий ринок.
CRF намагається відстежувати показники S&P 500 і перетворювати його доходи на великі дивіденди. Але оскільки його прибутковість більш ніж удвічі перевищує загальну річну історичну ефективність S&P 500, CRF не може встигати, і вартість його портфеля з часом падає. Коли інвестори бачать, що це відбувається, вони продають, що загострює проблему.
Таким чином, довгострокова прибутковість CRF становить частку S&P 500, і чим далі ви повертаєтеся, тим гірше.
Причина №3: «Велика врожайність» не триває
Нарешті, давайте розглянемо цей дивіденд. Оскільки велика прибутковість CRF є його основною перевагою, ми хочемо, щоб фонд підтримував свої виплати, щоб ми не скорочували зарплату. Насправді все склалося не так.
З моменту заснування CRF скоротив виплати більш ніж на 95%, причому скорочення щорічних дивідендів є стандартною операційною процедурою фонду. І все погіршується.
Під час пандемії CRF скоротив свої дивіденди в основному відповідно до тенденції, яка склалася протягом останнього десятиліття. Але раптом наприкінці 2022 року CRF здійснила одне з найрізкіших скорочень у своїй історії.
Якщо ви купили CRF три роки тому, ви, ймовірно, почувалися чудово через свою дивідендну прибутковість у 19.7%. Але ці скорочення виплат означають, що тепер ви отримуєте лише 15.8% від початкової покупки. Це все ще висока цифра, але вона також означає значне зниження. Мільйон баксів у CRF щойно збільшився зі 197,000 158,000 доларів на рік до 3,250 XNUMX доларів. Це на цілих XNUMX доларів на місяць менше — лише за три роки!
Крім того, ваші мільйонні інвестиції в CRF тепер коштуватимуть лише 851,000 XNUMX доларів.
Висновок: якщо висока врожайність CEF звучить занадто добре, щоб бути правдою, варто більше копати. І CRF, окрім своєї високої прибутковості, дає нам гарний список недоліків, на які варто звернути увагу, включаючи історичну низьку ефективність, непідтримувану премію та історію скорочень дивідендів. Якщо ви бачите будь-який або всі ці попереджувальні знаки, вам краще рухатися далі.
Майкл Фостер є провідним аналітиком досліджень Контраріантський світогляд. Щоб отримати більше чудових ідей щодо доходу, натисніть тут для нашого останнього звіту "Незнищенний дохід: 5 вигідних фондів зі стабільними 10.2% дивідендами."
Розкриття інформації: немає
Source: https://www.forbes.com/sites/michaelfoster/2023/01/31/this-19-dividend-will-almost-certainly-get-cut-in-2023/