За даними незалежної дослідницької компанії New Constructs, Carvana Co., Freshpet Inc. і Peloton Interactive Inc. можуть відчути, як горять гроші, оскільки ФРС підвищує процентні ставки.
Дослідницька фірма, яка використовує машинне навчання та обробку природної мови для аналізу корпоративних документів і моделювання економічних прибутків, попереджає, що час закінчується для компаній, які витрачають готівку, які залишаються на плаву і мають легкий доступ до капіталу.
«Оскільки ФРС підвищує процентні ставки та припиняє кількісне пом’якшення, доступ до дешевого капіталу швидко висихає», – пише генеральний директор New Constructs Девід Трейнер у дослідницькій записці, опублікованій у четвер. «У той же час багато компаній стикаються зі зниженням маржі і можуть бути змушені невиплачувати відсотки без можливості рефінансування».
Згідно з New Constructs, оскільки у так званих компаній-зомбі закінчуються гроші, необхідні для того, щоб залишатися на плаву, премії за ризик зростуть на всьому ринку. Це, у свою чергу, може ще більше стиснути ліквідність і створити серію корпоративних дефолтів.
Дивіться зараз: Цей зірковий менеджер хедж-фонду каже, що деякі провідні технічні імена тепер є цінними п’єсами, оскільки він шортує одну з улюблених мемів
Зокрема, тренер виділяє Carvana
CVNA,
«зменшення пропозиції готівки, інтенсивна конкуренція та підвищена оцінка», що ставить акції під загрозу зниження до 0 доларів за акцію.
«Carvana не змогла створити позитивного вільного грошового потоку жодного року з моменту виходу на біржу в 2017 році», – додав він. «З 2016 року Carvana витратила 8.3 мільярда доларів у FCF (вільний грошовий потік)».
На тлі 88 року акції продавця вживаних автомобілів впали на 2022%. зниження рівня та втрати, перевищивши зниження SPX S&P 500 на 20.5%. У квітні Carvana повідомила про більші, ніж очікувалося, збитки за перший квартал, посилаючись на «унікально складне середовище». Минулого місяця Carvana також оголосила про плани звільнити більше десятої частини свого персоналу.
Як і акції мемів GameStop Corp.
GME,
та AMC Entertainment Holdings Inc.
КУА,
Carvana сильно замкнутий. У серпні 2020 року New Constructs поставив Carvana в «зону небезпеки» дослідницької фірми, і Трейнер зазначає, що з тих пір вона перевершила S&P 500 на 95%. Однак, навіть з огляду на його зниження з початку року, Трейнер вважає, що акції мають більше негативних сторін.
Ще одна компанія-зомбі — виробник кормів для домашніх тварин Freshpet
FRPT,
за словами генерального директора New Constructs. «Акції Freshpet виросли під час пандемії, оскільки інвестори проігнорували роки, коли компанія витрачала гроші, і тепер інвестори нарешті прокидаються від небезпеки, закладеної в акції Freshpet, яка може знизитися до 0 доларів за акцію», — написав він. «Freshpet підвищив лідируючі позиції за рахунок прибутку, а зростання продажів призвело до більшого спалювання грошей».
Дивіться зараз: Carvana веде себе як мем. GameStop і AMC також закриті вище.
Акції Freshpet впали на 41% у 2022 році, а за останні 12 місяців її акції впали на 65.5%, порівняно зі зниженням S&P 500 на 10.1% за той же період. Нещодавно компанія дала рекомендації за четвертий квартал і весь рік нижче очікування аналітика.
Тренер також негативно ставиться до Peloton's
ПТОН,
запас. «Про випуски Peloton добре повідомляється – враховуючи падіння акцій за останній рік, – але інвестори можуть не усвідомлювати, що у компанії залишилися лише кілька місяців готівки для фінансування своїх операцій, що ставить акції під загрозу падіння до 0 доларів за кожен поділіться", - написав він.
«Незважаючи на швидке зростання топ-лайну, особливо в 2020 та 2021 роках, вільний грошовий потік Peloton (FCF) щороку був негативним, починаючи з 2019 фінансового року». З тих пір Peloton згорів 3.7 мільярда доларів, додав він.
Трейнер також вказав на недавню позику Peloton на 750 мільйонів доларів на п’ять років від JP Morgan Chase & Co. і Goldman Sachs, яку він назвав «надзвичайно» дружньою до кредиторів. «Якщо ми припустимо, що середня кількість фінансових коштів спалюється за останні два роки, а також додатковий капітал, зібраний місяць тому, у Peloton залишиться лише 11 місяців готівки, перш ніж потрібно буде залучити більше капіталу або припинити діяльність», – написав він.
Минулого місяця Peloton поставив a невблаганний прогноз, коли він повідомив про результати за третій фінансовий квартал, посилаючись на «м’який попит». Акції компанії впали на 71.53 цього року і на 91.3% за останні 12 місяців.
Джерело: https://www.marketwatch.com/story/these-zombie-companies-could-feel-the-cash-burn-warns-new-constructs-11656011268?siteid=yhoof2&yptr=yahoo