Можливо, зараз гарний час для покупки.
Це висновок нещодавнього аналізу Morningstar, який повідомив про очевидне протиріччя в цінах акцій. Ринок в цілому, пише Morningstar, дорогий. Але ці ціни є вигідною у порівнянні з тим, що загалом мають коштувати базові компанії.
На пороговому рівні за останні кілька років ціни на акції значно зросли. Як пише Morningstar, його індекс ринку США зріс приблизно на 8.6% лише у 2023 році та на 16.2% порівняно з останнім мінімумом у жовтні минулого року. Це незважаючи на інфляцію 2022 року, яка значною мірою, але ще не повністю вщухла, і триваючі побоювання щодо можливої рецесії наприкінці 2023 року.
«Ми все ще вважаємо, що американський фондовий ринок виглядає дорогим і дорожчає з початку року», — написав Морнінгстар, цитуючи Джима Мастурзо, головного інвестиційного директора відділу стратегій кількох активів у Research Affiliates. «Ринок тримається добре, враховуючи макроекономічне середовище».
Тож де інвестори можуть знайти найкращі пропозиції?
Щоб отримати практичну допомогу у розробці стратегії ваших інвестицій, подумайте про те, щоб безкоштовно звернутися до перевіреного фінансового радника.
Щоб отримати найкращі пропозиції, зверніть увагу на акції Value Stocks
Подивіться на S&P 500, і ви також побачите високі ціни на акції. З мінімуму в жовтні 2022 року близько 3,500 S&P 500 тепер повернувся до позначки в 4,200 пунктів. Навіть якщо не враховувати березневий мінімум 2020 року як відхилення, це величезний приріст у порівнянні зі значенням S&P 500 до COVID-3,300, яке становило близько XNUMX пунктів.
Тож фондовий ринок працює добре, високі ціни постійно зростають. Значна частина цього, пише Морнінгстар, пов’язана з технологічними акціями, які продемонстрували величезний приріст за останні місяці та роки. Це «великі технологічні акції, які домінують у вагових коефіцієнтах у широких ринкових індексах, наприклад Apple (AAPL) — зросла на 35% у 2023 році — і Alphabet (GOOGL) — зросла на 39% цього року. Це, кажуть деякі стратеги, призвело до особливо дорогих акцій, що розвиваються».
Дорого це одне слово. На момент написання статті Apple коштувала 177 доларів, а Alphabet – 123 долари. Такі акції, як Tesla (TSLA) і Meta (META), торгувалися за $197 і $263 за акцію відповідно. Хоча, чесно кажучи, жодна з них не зрівняється з компанією Chipotle Mexican Grill (CMG), поточна ціна акцій якої становить 2,064 долари.
Однак, незважаючи на ці високі ціни, Morningstar вважає, що зараз все ще вдалий час для покупки. «За оцінкою справедливої вартості Morningstar акції фактично недооцінені більш ніж на 9%, причому цінні акції виглядають особливо дешево», – пише Morning star. «Ця ринкова знижка, однак, значно звужується після жовтневого мінімуму».
Якщо ви готові до співпраці з місцевими консультантами, які допоможуть вам досягти ваших фінансових цілей, починай зараз.
Ключем до цього аналізу є термін «вартість запасів». Morningstar бачить ринок, багатий цінними акціями.
Акції вважаються цінними, якщо вони мають низьку ціну порівняно з основною вартістю компанії. Наприклад, якщо ви переглянули бухгалтерські книги компанії та вирішили, що вона коштує приблизно 20 доларів за акцію, але зараз вона торгується за 15 доларів за акцію, ви б вважали це цінною акцією.
Цінні акції зазвичай вважаються вигідною покупкою для довгострокових інвесторів. Історично склалося так, що ринок добре коригував ціну акцій компанії до її фундаментальної вартості, процес, відомий як «ринкова ефективність». Інвестори, які купують акції, що торгуються нижче справедливої вартості компанії, зазвичай можуть очікувати, що ціна цієї акції з часом підніметься до рівня її фундаментальної вартості. (деякі економісти критикували теорію ефективності ринку в епоху стрімкого зростання оцінок технологічного сектора.)
Складна частина полягає в тому, щоб визначити базову цінність цієї компанії.
Як проаналізувати базову вартість компанії в пошуках вигідних акцій
Інвестори використовують низку різних показників, щоб вирішити, за що компанія повинна торгувати, включаючи такі показники, як волатильність (нижча волатильність, як правило, означає високу вартість), дивіденди (більші дивіденди свідчать про більший грошовий потік) і ціна акцій аналогів/конкурентів (більш цінні конкуренти припускають цінна галузь). Однак найпоширенішим показником, до якого прагнуть інвестори, є співвідношення ціни та прибутку компанії, або співвідношення P/E.
Співвідношення AP/E вимірює ціну акцій компанії відносно її загального прибутку на акцію. Наприклад, припустимо, що компанія торгує за 40 доларів за акцію. Загалом компанія випустила 1 мільйон акцій, а загальний прибуток минулого року склав 20 мільйонів доларів США, тобто 20 доларів на акцію. Співвідношення P/E компанії буде 2 ($40/$20).
Співвідношення ціни до прибутку показує, яку цінність ви отримуєте за кожен долар, інвестований у певну акцію. У нашому випадку, наприклад, ви платите 2 долари в ціні акцій за кожен 1 долар прибутку компанії. Або, іншими словами, кожні 2 долари, які ви інвестуєте в компанію, приносять вам 1 долар вартості.
Загалом на ринку 16 вважається середнім співвідношенням ціни та прибутку. Це означає, що при середній інвестиції ви платите 16 доларів США за кожен 1 долар базового прибутку. Компанії з низьким співвідношенням P/E, якщо порівнювати з аналогічними галузями чи ринком загалом, зазвичай вважаються цінними акціями. Цілком імовірно, що інші інвестори піднімуть ціну цього активу, оскільки він пропонує кращу вартість, ніж порівняні інвестиції.
Усе це повертає нас до аналізу Морнінгстара.
Як ми зазначали вище, Morningstar бачить ринок, багатий цінними акціями. Це пов’язано з декількома різними факторами, включаючи як стандартні співвідношення P/E, так і скориговану форму цього аналізу, відому як циклічно скоригований P/E, або «CAPE» коефіцієнт. Аналіз CAPE використовує прибуток компанії з поправкою на інфляцію за останні 10 років, а не останній звіт про прибутки фірми, щоб спробувати усунути короткострокові аномалії в бізнес-циклі. Морнінгстар пише, що як за стандартним P/E, так і за аналізом CAPE «справедлива вартість свідчить про те, що акції недооцінені».
«Зріс на 8.6% цього року на сьогоднішній день, Morningstar US Market Index демонструє співвідношення ціна/прибуток у 19.8 разів на основі прибутків за останні 12 місяців», — пише Morningstar. «Це порівнюється з показником P/E у 24.2 рази на піку в кінці 2021 року та в 17 разів на мінімумі в середині жовтня 2022 року… [І] цінні акції дешеві порівняно з акціями, що розвиваються, [з] сектором матеріалів, що торгується на P /E 15 порівняно із середнім показником, близьким до 18. Акції енергетичних компаній торгуються за P/E 7 порівняно із середнім значенням 16».
Це справедливо навіть за межами Сполучених Штатів, де ринки, що розвиваються, торгуються за співвідношенням P/E 13.5.
Тепер важливо розуміти, що інвесторам все ще потрібно шукати цінність. Акції з великою капіталізацією, особливо в галузі технологій, дорогі. «Вони дуже високі історично та відносно процентних ставок, ліквідності та інфляції», — зазначається в аналізі Morningstar. У двох словах це означає, що технологічні акції, цілком можливо, досягли або перевищили свою фундаментальну вартість. Ці компанії досягли значного зростання, що означає, що між ціною їхніх акцій та вартістю не залишилося великої різниці.
Дорогі акції, які вимагають сотні доларів за акцію, можуть потрапити в заголовки газет, але вони не обов’язково впливають на ринкову вартість. Натомість шукайте акції з сильними фундаментальними показниками бізнесу та низьким співвідношенням P/E.
Тому що, незважаючи на сильний ринок, вони є, і зараз, можливо, чудовий час їх придбати.
Bottom Line
Нещодавній аналіз Morningstar показує, що зараз може бути чудовий час, щоб придбати ринок. Незважаючи на високі ціни, вони часто є низькими відносно базової вартості компаній загалом, що робить цей момент вагомим для потенційних інвесторів.
Основні поради щодо інвестування
Співвідношення AP/E є частиною так званого «фундаментального аналізу». Це означає, що ви розглядаєте сильні та слабкі сторони основної компанії, щоб знайти хороші інвестиційні можливості. Це важлива частина інструментарію будь-якого довгострокового інвестора.
Знаєте, що ще є важливою частиною вашого інструментарію? Хороша порада. Знайти фінансового консультанта неважко. Безкоштовний інструмент SmartAsset підбирає вас до трьох перевірених фінансових консультантів, які обслуговують вашу територію, і ви можете безкоштовно поспілкуватися зі своїми консультантами, щоб вирішити, який з них підходить саме вам. Якщо ви готові знайти радника, який допоможе вам досягти ваших фінансових цілей, почніть зараз.
Фото: ©iStock/Blue Planet Studio, ©iStock/Galeanu Mihai
Пост Шукаєте вигідні акції? Morningstar Says These Are Cheap вперше з’явився на SmartAsset Blog.
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/morningstar-stocks-bargain-now-130039610.html