Ці діаграми показують, чому ми можемо не потрапити в рецесію

Якщо економіка США перебуває в рецесії, хтось забув сказати про це ринку праці.

Картина зайнятості за останні шість місяців не виглядає так, як економіка в період спаду, натомість створює робочі місця швидкими темпами – майже 460,000 XNUMX на місяць.

Дослідження Стіва Лісмана з CNBC показує, що під час типового спаду картина зайнятості буде набагато похмурішою, втрачаючи позиції, а не здобуваючи. Кілька діаграм, представлених у середу “Сквокс Box” допоможіть розфарбувати малюнок.

Команда CNBC проаналізувала економічні дані за 1947 рік. Вони показали, що коли валовий внутрішній продукт був від’ємним протягом шести місяців, як у випадку з 2022 роком, фонд оплати праці падає в середньому на піввідсоткового пункту. Але цього року фактично кількість робочих місць зросла на 1%.

Дані компанії UKG, що займається програмним забезпеченням людських стосунків, підтверджують це уявлення: внутрішні дані показують, що робочі місця створено приблизно відповідно до підрахунку Бюро статистики праці.

Нарешті, Федеральний резерв Далласу, в дослідження, опубліковане у вівторок, сказав, що аналіз багатьох точок даних виявив, що «більшість показників — особливо тих, які вимірюють ринки праці — надають переконливі докази того, що економіка США не впала в рецесію в першому кварталі» року.

Дослідники центрального банку врахували один із показників реальних особистих споживчих витрат. Вони виявили, що під час рецесії споживання загалом знижувалося. Натомість у першій половині 2022 року цей показник зріс.

Навіть з іншими доказами, які свідчать про протилежне, багато коментаторів зосереджуються на традиційному визначенні рецесії як двох кварталів поспіль негативного зростання ВВП. Перший квартал знизився на 1.6%, а другий квартал впав на 0.9%, що відповідає цьому стандарту.

Іншим аномальним фактором поточного стану є те, що хоча ВВП впав у реальному вираженні з поправкою на інфляцію, економіка в номінальному вимірі значно зросла протягом другого кварталу. Номінальний ВВП зріс на 7.8% за цей період, але був переважений квартальним рівнем інфляції 8.6%.

Навпаки, під час останньої рецесії у 2020 році номінальний ВВП скоротився на 3.9% у першому кварталі та на 32.4% у другому кварталі, тоді як реальний ВВП впав відповідно на 5.1% та 31.2%.

Президент ФРС Сент-Луїса Джеймс Буллард сказав CNBC, також під час «Squawk Box», що він не думає, що економіка перебуває в рецесії, хоча він був більше наляканий падінням у другому кварталі.

«Я вважаю, що уповільнення в першому кварталі… було випадковістю, але другий квартал викликав більше занепокоєння», — сказав він. Навіть якщо деякі сектори економіки, чутливі до курсу, сповільнюються, «саме по собі це не означає, що ви перебуваєте в рецесії лише тому, що бачите деякі негативні ознаки в деяких частинах економіки».

Останні дані про робочі місця виходять у п'ятницю, коли Бюро статистики праці, як очікується, повідомить про збільшення зарплати приблизно на 258,000 XNUMX за липень, згідно з оцінками Dow Jones. Дані BLS на початку цього тижня показали це розрив між вакансіями та наявними працівниками все ще величезний, але стає нижчим.